Что мешает биткоину преодолеть отметку в $100K: анализ на основе данных блокчейна

История настоящей борьбы за консолидацию Bitcoin

За последние шесть недель Bitcoin застрял в разочаровывающем диапазоне, колеблясь между $84 000 и $95 000, без уверенности, необходимой для дальнейшего роста. Недавний скачок к $95,47K в середине января вызвал новую волну оптимизма, но отсутствие устойчивого покупательского давления говорит о том, что ралли может исчерпать свои силы. Это не просто шум ценового движения — недавние сигналы на блокчейне показывают более сложную картину того, что происходит за сценой.

Основная проблема сводится к одной неприятной реальности: подлинный интерес к покупке значительно исчезает, как только BTC приближается к зоне $93 000–$95 000. Показатели спроса на Bitcoin явно остаются на низком уровне по сравнению с тем, что мы обычно связываем с накоплением в здоровом бычьем рынке. Когда крупный актив испытывает трудности с формированием уверенности на этих ценовых уровнях, возникают законные вопросы о том, действительно ли участники верят в следующий рост.

Почему майнеры продают в моменты силы?

Здесь становится особенно интересно. В то время как цена Bitcoin колеблется возле шестинедельных максимумов, майнинговое сообщество делает что-то, что противоречит типичным бычьим сценариям: агрессивно сбрасывает предложение. Данные показывают, что майнеры перевели 33 000 BTC на биржевые кошельки всего за первые шесть дней января — значительное количество, которое обычно сигнализирует о подготовке к выходу или к получению спекулятивной прибыли.

Эта модель становится более очевидной, если учитывать контекст. Исторически майнеры уменьшают давление продаж во время ожидаемых бычьих ралли, предпочитая держать резервы в ожидании более высоких цен. Когда же они начинают сбрасывать предложение во время восходящего тренда, это посылает смешанный сигнал. С одной стороны, они могут просто покрывать операционные расходы или проводить стратегическую ребалансировку. С другой — накопленная продажа в период, который должен быть бычьим, создает сопротивление ценовому движению.

Это различие важно для психологии рынка. Значительные поставки на биржевые ликвидные пулы создают инфраструктуру либо для значительных покупок, либо для значительных продаж — по сути, они формируют поле боя.

Накопление есть, но уверенность остается тонкой

Интересно, что данные также показывают, что крупные адреса-накопители начали накапливать позиции, особенно на недавних минимумах. Это говорит о том, что некоторые категории опытных участников рынка верят в дальнейший рост Bitcoin и продолжают добавлять позиции при падениях. Однако эта накопительная активность не достаточно агрессивна, чтобы преодолеть противоположный сценарий — продажи майнеров и слабый розничный спрос.

Противоречие очевидно: у нас есть умные деньги, накапливающие активы, при этом давление со стороны предложения остается значительным. Это создает ту самую турбулентную, диапазонную среду, в которой мы сейчас находимся. Можно сказать, что это аналог борьбы, где ни одна из сторон не смогла одержать решительную победу.

Геополитический фактор

Недавние геополитические события добавили еще один слой неопределенности для рисковых активов в целом. Традиционные ралли на риск часто теряют импульс, когда растет неопределенность в новостях, и Bitcoin — хотя он и становится все более независимым от традиционных рынков — не полностью застрахован от смены настроений. Во время последнего январского ралли аппетит крупных инвесторов оставался заметно subdued по сравнению с ожидаемым, что говорит о том, что даже институциональное участие сдерживается макроэкономической осторожностью.

Что дальше для ценового движения Bitcoin

Борьба Bitcoin за преодоление отметки $100 000 кажется столкновением двух сил: легитимного интереса к накоплению, борющегося с остаточным давлением предложения и слабым подтверждением спроса на ключевых уровнях сопротивления. Скорее всего, рынок продолжит консолидироваться, пока одна из этих сил не одержит решительную победу. На текущих уровнях около $95K следующий важный тест покажет, является ли это временной паузой в продолжающемся бычьем рынке или более структурным сопротивлением, которое потребует дополнительного укрепления уверенности перед следующей попыткой прорыва.