Скрытая возможность: Почему Amphenol может стать настоящим победителем в революции чипов Nvidia Rubin

Начальная паника на рынке уступила место скрытому потенциалу роста

Когда Nvidia анонсировала свою революционную платформу чипов Rubin на CES, первоначальная реакция рынка казалась очевидной — Nvidia выросла, а Amphenol упала примерно на 5%. Инвесторы быстро предположили, что новая архитектура, предназначенная для объединения дата-центров ИИ в единые вычислительные блоки вместо изолированных GPU-серверов, снизит потребность в разъемах и кабелях, которые поставляет Amphenol.

Однако эта версия оказалась преждевременной. В течение нескольких дней аналитики Wall Street из Evercore ISI выпустили исследование, предполагающее прямо противоположное: чипы Rubin могут фактически увеличить спрос на основные продукты Amphenol. Почему? Хотя платформа Rubin устраняет кабели внутри вычислительных лотков, она требует значительно большего количества разъемов на самих чипах — потенциально на 20% до 40% больше, чем требовали предыдущие поколения Blackwell.

Тройной катализатор роста

Этот разворот вызвал эффект домино. Акции Amphenol восстановились в пятницу после повышения от Evercore, а затем в понедельник выросли еще на 4% после одобрений от Barclays, Citigroup и Fox Advisors. Но хорошие новости для компании выходят далеко за рамки настроений по Rubin.

Как только аналитический настрой стал оптимистичным, Amphenol завершила свою сделку по приобретению подразделения Connectivity and Cable Solutions компании CommScope. Эта сделка приносит примерно 4,1 миллиарда долларов годового дохода в финансовый год компании и добавляет 0,15 к прибыли на акцию. Время не могло быть лучше — компания масштабируется именно тогда, когда спрос на инфраструктуру ИИ ускоряется.

Проверенная долгосрочная ценность, а не просто тренд

Хотя Amphenol не обладает узнаваемостью на уровне гигантов чипов, его послужной список говорит сам за себя. За последний год компания принесла доходность в 106%, значительно опередив рост Nvidia в 36%. На более долгих временных промежутках превосходство становится еще более очевидным: пятилетние годовые доходности в 34% и десятилетние в 28% оба значительно превосходят показатели S&P 500.

Это не мимолетное явление, связанное с текущим ажиотажем вокруг ИИ. Amphenol управляет тремя отдельными бизнес-сегментами, которые стимулируют рост в различных отраслях. Решения для коммуникаций обеспечивают расширение, составляя 53% дохода за счет дата-центров, мобильных и широкополосных сетей. В то время как Harsh Environment Solutions обслуживает военные и промышленные сектора, требующие надежных соединений, Interconnection and Sensor Systems отвечает за спрос в автомобильной и аэрокосмической отраслях.

Цифры, рассказывающие убедительную историю

Последняя отчетность показывает масштаб операционного импульса Amphenol. Доход за последний квартал вырос на 53%, а прибыль на акцию — на 102% по сравнению с прошлым годом. Сильные маржи принесли 1,2 миллиарда долларов свободного денежного потока — капитал, направленный прямо на стратегические приобретения, увеличивающие стоимость для акционеров.

В будущем руководство прогнозирует примерно 50% годового роста продаж и около 73% роста прибыли за полный финансовый год. Интеграция приобретения CCS, а также потенциальный спрос на разъемы, вызванный чипами Rubin, должны поддерживать этот рост до 2026 года.

Текущая оценка составляет 48-кратную прибыль по trailing earnings и 35-кратную по forward earnings — премиальный мультипликатор, оправданный мощностью прибыли и рыночной позицией Amphenol. В качестве ключевого поставщика в инфраструктуре ИИ компания выступает как современная «палка и лопата», с проверенной реализацией и диверсифицированными потоками доходов.

Итог

Инвесторы, купившие на спаде после первоначального анонса Rubin, приняли умное тактическое решение. Даже несмотря на то, что акции торгуются около 52-недельных максимумов, сочетание органического ускорения, трансформирующих приобретений и потенциала Rubin говорит о том, что пространство для дальнейшего роста остается.