В настоящее время мировые финансовые рынки, такие как американский рынок акций, государственные облигации, доллар, золото и биткойн, находятся на абсолютных максимумах, но говорить о наличии абсолютных рисков не обязательно, потому что это мир «лучше худшего».

Американский рынок акций, облигации, доллар, золото и биткойн одновременно находятся на высоких уровнях — это очень редкое явление, но оно происходит сейчас, потому что они оценивают разные нарративы.
Оценка американского рынка акций основана на нарративе ИИ;
Облигации оцениваются с учетом снижения процентных ставок;
Золото оценивается с учетом девальвации доллара;
Биткойн оценивается с учетом смены парадигмы.
Эти оценки имеют фундаментальную поддержку, но проблема в том, что все они опережают реальность и сейчас находятся в состоянии возвращения к средним значениям.
В настоящее время показатель PE индекса S&P 500 находится на уровне 98% исторических максимумов, что является абсолютным максимумом, и для этого требуется умеренная осторожность, однако, скорее всего, рынок будет либо расти с небольшими темпами, либо незначительно падать.
Рост не будет сильным, потому что рынок акций ждет нарратив ИИ;
До появления нарратива ИИ, логика была связана с капиталовложениями: все покупают и накапливают вычислительные мощности, в настоящее время массовое, повседневное программное и аппаратное обеспечение еще не видно.
Падение также, скорее всего, не будет значительным, потому что американский рынок — это крупнейшая политическая сила, и сильное падение было бы неприемлемо для Трампа.
Поддержка американского рынка есть:
Первое — поток капитала: ему уже трудно привлекать старых и новых инвесторов, но они начинают возвращаться, а привлечение других стран — проще.
Сейчас США используют стратегию захвата редких ресурсов для поддержания доллара.
У США осталось относительно меньше инициатив, но они не потеряли контроль.
Второе — фундаментальные показатели: прибыльность США по-прежнему сильна.
Третье — возможность продолжать выкупать свои акции.
Поэтому контроль над рынком сохраняется, и его даже можно усилить. Не думайте, что США и Китай ведут игру, в которой США не выигрывают — сейчас США в хаосе, и это не в их пользу.
На 2026 год наиболее вероятно — консолидация на высоких уровнях, второе — резкое падение с быстрым восстановлением, чтобы однократно захватить зарубежный капитал.
Наименее вероятный сценарий — продолжение роста более чем на 10%.
Верить в национальный суверенитет, инвестировать в американский рынок акций.

Когда эта фраза станет широко известной, американский рынок акций точно будет на вершине.
В 2025 году китайский рынок акций будет сильнее американского, а в 2026 году, скорее всего, останется так же. Сейчас не стоит покупать американские акции, лучше купить дивидендные акции Гонконга с низкой волатильностью. #现货黄金再创新高