#NextFedChairPredictions Накаляющийся переход: финальный акт Пауэлла

Срок полномочий Джерома Пауэлла в качестве председателя Федеральной резервной системы истекает 15 мая 2026 года, но борьба за преемство уже началась. Поскольку президентские выборы определяют, кто выдвинет кандидатуру, мы рассматриваем два кардинально разных пути для денежно-кредитной политики — и, следовательно, для цифровых активов.
Текущие фавориты и их крипто-позиции:
1. Лейл Брейнард (Вице-председатель) – кандидат на продолжение курса
· Текущая позиция: осторожный новатор, ведущий исследования CBDC
· Взгляд на крипто: «Значительные риски требуют защитных мер»
· Вероятность при победе демократов: 65%
2. Мишель Боуэн (Губернатор) – консервативный выбор
· Текущая позиция: антикрипто, за доминирование банков
· Взгляд на крипто: «Экзистенциальная угроза финансовой стабильности»
· Вероятность при победе республиканцев: 40%
3. Гленн Хаббард (Бывший председатель CEA) – фаворит рынка
· Текущая позиция: прагматичный дерегулятор, Университет Чикаго
· Взгляд на крипто: «Инновации должны быть рыночными»
· Вероятность темной лошади: 25%
4. Нил Кашкари (ФРС Миннеаполиса) – дикая карта
· Текущая позиция: недавно стал скептиком крипто
· Взгляд на крипто: «Большинство криптовалют — мусор» (прямая цитата)
· Вероятность: 15%
---
📊 Рыночные последствия: четыре сценария для цифровых активов
Сценарий А: Продолжение курса Брейнарда (40% вероятность)
· Траектория политики: постепенное развитие цифрового доллара, строгий контроль стабильных монет
· Влияние на рынок: краткосрочная нейтральность (уверенность), долгосрочное давление на CBDC
· Победители: проекты, соответствующие регуляторным требованиям, институциональная инфраструктура
· Проигравшие: монеты конфиденциальности, протоколы DeFi, сопротивляющиеся KYC
Сценарий Б: Ястреб-антимонетчик (35% вероятность)
· Траектория политики: задержка снижения ставок, операция Chokepoint 2.0 против крипто
· Влияние на рынок: немедленная распродажа на 15-25%, затяжная регуляторная зима
· Победители: традиционные финансы, золото
· Проигравшие: все крипто, особенно проекты, ориентированные на США
Сценарий В: Инновационно-дружелюбный председатель (20% вероятность)
· Траектория политики: более быстрое нормализация ставок, расширение регуляторных песочниц
· Влияние на рынок: взрыв риска, возрождение сезона альткоинов
· Победители: DeFi, Layer 1, токенизация RWA
· Проигравшие: шортисты, устаревшие платежные системы
Сценарий Г: Академический компромисс (5% вероятность)
· Траектория политики: стратегия «подождем и посмотрим», делегирование Минфину/ CFTC
· Влияние на рынок: продолжение статус-кво, рынки в диапазоне
· Победители: Bitcoin (нарратив цифрового золота), устоявшиеся токены
· Проигравшие: спекулятивные нарративы, требующие регуляторной ясности
---
⚡ Торговля неопределенностью: стратегии позиционирования
Перед выборами (следующие 6 месяцев):
· Увеличить долю BTC до 40-50% портфеля криптовалют (хедж против неопределенности)
· Снизить экспозицию к проектам DeFi и стабильным монетам, зависящим от США
· Добавить игры с токенизацией золота (PAXG, GLDM) как традиционный прокси для безопасного убежища
После выборов (переход 2025):
· Если победит демократ: накапливать токены инфраструктуры, связанные с CBDC
· Если победит республиканец: переключиться на товары, энергию и акции майнинга Bitcoin
· В любом случае: подготовиться к волатильности — кривые опционов предполагают 70% подразумеваемой волатильности к первому кварталу 2025 года
Страховка портфеля:
· Физическое золото: 5-10%
· Краткосрочные казначейские облигации: держать наличные для возможных покупок
· Географическая диверсификация: увеличить неамериканскую криптоэкспозицию (азиатские, ближневосточные проекты)
---
🔍 Скрытая переменная: партнерство с министром финансов
Председатель ФРС не действует в одиночку. Взаимоотношения с министром финансов (вероятно, продолжение влияния Йеллен или преемник) создают три возможных сценария:
1. Согласованная ястребиная позиция → максимальное регуляторное давление
2. Согласованная голубиная позиция → контролируемые инновации с защитными мерами
3. Конфликт → паралич политики, выгодный децентрализованным системам
Мое предсказание: мы получим согласование независимо от партии — элита едина в предотвращении неконтролируемого финансового размывания.
---
🎯 Долгосрочные структурные сдвиги
Независимо от победителя:
1. Развитие цифрового доллара продолжается (замедленно или ускоренно в зависимости от председателя)
2. Глобальная координация усиливается (BIS, МВФ продвигают стандартизированные рамки)
3. Крипто становится политизированным, как изменение климата или торговая политика
4. Офшорные возможности растут для проектов, ищущих регуляторный арбитраж
Горизонт 2028:
· Вероятно, запустят первый пилотный проект CBDC в США
· Крипто станет 3-5% от среднего портфеля институциональных инвесторов
· Ясные победители и проигравшие появятся благодаря регуляторной ясности