Как южнокорейские инвесторы торгуют криптоактивами на международных платформах: регуляторные проблемы, стоящие за выводом капитала в размере 11 миллиардов долларов

В 2025 году из Южной Кореи на зарубежные платформы было выведено более 110 миллиардов долларов криптовалюты (свыше 160 триллионов вон). Это явление — не просто перемещение капитала, а яркое проявление фундаментальных различий в условиях торговой среды внутри страны и за её пределами. Вопрос о том, как инвесторы Южной Кореи торгуют криптовалютой, вышел за рамки внутренних регуляций и вынуждает их активнее участвовать в международных рынках.

Согласно совместному исследованию CoinGecko и Tiger Research, несмотря на то, что Южная Корея является одной из самых активных рынков цифровых активов в Азии, её инвесторы ускоряют уход с внутренних платформ. Хотя крупные биржи Южной Кореи, такие как UPbit и Bithumb, по-прежнему генерируют огромные объемы торгов, часть из примерно 10 миллионов криптоинвесторов страны переключается на зарубежные платформы, такие как Binance и Bybit.

Почему южнокорейские трейдеры обращают внимание на зарубежные платформы

Регуляторная среда Южной Кореи тормозит рост рынка криптовалют. Закон о защите пользователей виртуальных активов, вступивший в силу в 2024 году, не создал основы для спотовых сделок (физической торговли), что затрудняет развитие более сложных инвестиционных стратегий, таких как маржинальная торговля и деривативы.

Позже, в декабре прошлого года, был предложен долгожданный «Закон о цифровых активах (DABA)», однако из-за противоречий между регуляторами по поводу выпуска стейблкоинов, до сих пор не создан полноценный регуляторный каркас. Этот регуляторный разрыв является ключевым фактором, вынуждающим внутренних инвесторов вести торговлю за рубежом.

Спотовая торговля и деривативы: решающее различие в методах торговли внутри страны и за рубежом

Между внутренними южнокорейскими биржами и международными платформами существуют значительные различия в предлагаемых финансовых инструментах. Внутренние централизованные биржи (CEX) подчиняются строгим регуляциям и ограничены только спотовой торговлей. В то время как зарубежные CEX предоставляют более сложные и продвинутые продукты, такие как деривативы с использованием кредитного плеча.

«Строгие регуляции внутри страны ограничивают внутренние CEX только спотовой торговлей, тогда как зарубежные биржи заполняют этот пробел, предлагая более сложные продукты, включая деривативы с плечом», — говорится в отчёте.

Этот разрыв в возможностях торговли является основной причиной, по которой южнокорейские инвесторы уходят на международные рынки.

Изменения на рынке, вызванные регуляторным разрывом

По сообщению Aju Press в ноябре прошлого года, число южнокорейских инвесторов, хранящих крупные суммы на зарубежных криптовалютных биржах, увеличилось более чем вдвое за год. Это отражает восстановление мирового рынка и одновременно свидетельствует о растущем недовольстве инвесторов ограничительными условиями внутри страны.

По мере расширения рынка криптовалют и закрепления его как инвестиционной категории, недостатки внутреннего регулирования напрямую снижают конкурентоспособность. Несмотря на то, что у 10 миллионов инвесторов есть база, многие из них ищут оптимальные условия для торговли за границей, что представляет серьёзную проблему для регуляторов Южной Кореи.

Прибыльность внутренних CEX остаётся высокой, однако ожидается, что отток инвесторов, ищущих более сложные стратегии, продолжится. Пока регуляторная среда не адаптируется к быстро меняющимся требованиям международных рынков, тенденция к капиталовому оттоку, скорее всего, сохранится.