Ставки на редкоземельные минералы: почему эта горнодобывающая компания может изменить ваш портфель

Охота за внутренним производством редкоземельных минералов меняет стратегию американской промышленности. Две компании стоят во главе этой трансформации: MP Materials и USA Rare Earth. В то время как MP Materials привлекает больше внимания инвесторов, USA Rare Earth может представлять более привлекательную возможность для тех, кто ставит на то, что редкоземельные минералы станут критической инфраструктурой.

USA Rare Earth против MP Materials: преимущество тяжелых редкоземельных элементов

Обе компании преследуют одну и ту же основную цель — создание внутренней цепочки поставок редкоземельных металлов в США, используемых в высокопроизводительных магнитах. Но они ориентированы на разные сегменты рынка, и это различие имеет огромное значение.

MP Materials, более устоявшийся игрок, котирующийся на NYSE под тикером MP, уже заключил знаковое партнерство на сумму 400 миллионов долларов с Министерством обороны. Компания в основном сосредоточена на легких редкоземельных элементах, которые имеют более широкое промышленное применение, но сталкиваются с меньшими проблемами с поставками.

USA Rare Earth (NASDAQ: USAR), напротив, контролирует месторождение Round Top в Техасе. Эта шахта исключительно богата тяжелыми редкоземельными элементами, такими как диспрозий и тербий — материалами, которые гораздо реже встречаются и пользуются премиальными ценами. Тяжелые редкоземельные элементы необходимы для передовых оборонных технологий, систем возобновляемой энергии и современных электронных устройств. В этом смысле USA Rare Earth может заполнить критический пробел в цепочке поставок редкоземельных минералов, который оставляет уязвимым MP.

Рынковая капитализация компании сейчас составляет около 2,5 миллиарда долларов, несмотря на отсутствие выручки. Для сравнения, это очень низко, если USA Rare Earth успешно реализует свой план — но также отражает реальные риски исполнения.

Когда действительно начнется масштабное производство редкоземельных элементов?

USA Rare Earth остается на стадии разработки. Компания прогнозирует запуск первого завода по производству магнитов в начале 2026 года, а добычные операции на Round Top начнутся в 2028 году. Эти сроки важны, потому что они определяют инвестиционную стратегию: вы делаете ставку на компанию, которая находится за 2-4 года от получения значимой выручки.

Этот статус до начала получения дохода создает очевидную турбулентность. Горнодобывающие компании notoriously сталкиваются с геологическими сюрпризами, задержками в регулировании и ограничениями капитала. Инвестиция в 1000 долларов сегодня сопряжена с существенными рисками снизу, наряду с потенциалом роста. Текущая оценка уже учитывает значительный оптимизм рынка относительно спроса на редкоземельные минералы и способности компании его удовлетворить.

Тем не менее, динамика поставок впечатляет. Глобальный спрос на редкоземельные минералы продолжает расти — благодаря электромобилям, ветровым турбинам, военным технологиям и производству полупроводников. В настоящее время США почти полностью зависят от китайских цепочек поставок этих критических материалов. Наличие внутренней альтернативы решает как экономические, так и национальные вопросы безопасности.

Для инвесторов, заинтересованных именно в экспозиции к редкоземельным минералам, выбор между отдельными акциями, такими как USA Rare Earth, и ETF сектора требует тщательного анализа. ETF обеспечивают диверсификацию по нескольким производителям и снижают риск отдельной компании, тогда как отдельные акции дают концентрированный потенциал роста при успешной реализации.

Расчет риск-вознаграждение для инвесторов в редкоземельные минералы

История дает заманчивые примеры. Инвесторы Netflix, вложившие 1000 долларов 17 декабря 2004 года, увидели рост этого вложения до 464 439 долларов. Инвесторы Nvidia, вошедшие 15 апреля 2005 года, увидели, как 1000 долларов выросли до 1 150 455 долларов. Долгосрочные ставки на трансформирующие технологии иногда приносят необычайные доходы.

USA Rare Earth может пойти по тому же пути — или же она может столкнуться с трудностями при масштабировании, неожиданными техническими препятствиями или изменением геополитической ситуации, что повлияет на спрос на редкоземельные минералы. Риски высоки в обе стороны.

Горнодобывающие компании, не приносящие дохода, требуют исключительной уверенности. Если вы считаете, что обеспечение внутреннего производства редкоземельных минералов — это приоритет на десятилетия для промышленной политики и оборонной стратегии США, то оценка USA Rare Earth может показаться в будущем недооцененной. Преимущество тяжелых редкоземельных элементов перед конкурентами реально и защищаемо.

Но если сроки задержатся, расходы на строительство превысят плановые, или рыночные условия ухудшатся, акционеры могут столкнуться с существенным размыванием долей. Инвесторам необходимо честно оценить свою толерантность к рискам перед вложением капитала в редкоземельные активы, будь то отдельные акции или ETF сектора, обеспечивающие более широкое воздействие на рост отрасли.