Цена на арабику падает, поскольку Бразилия прогнозирует стабильные осадки

Рынок кофе сегодня испытывает значительное нисходящее давление, движения цен на арабику отражают растущие опасения по поводу достаточного уровня запасов. Фьючерсы на арабику на март опустились до 5,5-месячного минимума, снизившись на 3,65% за день, в то время как контракты на робусту упали на 1,77%, достигнув 3,5-недельного минимума. Такое резкое снижение цен на арабику происходит на фоне прогнозов метеорологов о постоянных осадках на следующей неделе в Минейраш, сердце бразильского кофейного производства.

Прогнозы погоды оказывают немедленное давление на цену арабики

Постоянные прогнозы дождей в Минейраш сильно влияют на настроение трейдеров относительно трендов цен на арабику. Когда в основном регионе выращивания в Бразилии выпадает достаточное количество влаги, это снимает опасения по поводу засухи, которые могли поддерживать цены. Метеорологическая служба Somar сообщила, что за неделю, завершившуюся в середине января, Минейраш получил 33,9 мм осадков, что составляет 53% от исторических средних значений — ниже нормы, но тенденция к нормализации сохраняется при продолжении прогнозов.

Этот погодный сценарий резко контрастирует с ранее существовавшими условиями, при которых ограниченность поставок поддерживала цены на кофе, что свидетельствует о фундаментальном сдвиге в рыночной динамике по мере улучшения условий в вегетационный сезон.

Глобальный рост производства подрывает рынок арабики

Значительный рост мирового производства кофе меняет перспективы цен на арабику до 2025-26 годов. Служба иностранных сельскохозяйственных данных USDA прогнозирует, что глобальное производство кофе увеличится на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков в сезоне 2025-26. В то время как производство арабики ожидается снизится на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, это снижение более чем компенсируется ростом поставок робусты на 10,9% до 83,333 миллиона мешков.

Прогнозы по производству в Бразилии показывают особенно медвежью картину для цен на арабику. Ожидаемый объем производства в стране в сезоне 2025-26 составляет 63 миллиона мешков, что на 3,1% меньше по сравнению с предыдущими оценками. Однако это сокращение кажется незначительным по сравнению с взрывным ростом, ожидаемым у Вьетнама, ведущего производителя робусты в мире. Экспорт кофе из Вьетнама вырос на 17,5% по сравнению с прошлым годом в начале 2025 года и достиг 1,58 миллиона метрических тонн, а прогнозы по производству увеличились на 6,0% и достигли 1,76 миллиона метрических тонн или 29,4 миллиона мешков в 2025-26 годах — максимум за четыре года.

Рост запасов продолжает оказывать давление на восстановление цен на кофе

Динамика запасов еще больше усложняет картину цен на арабику. Запасы арабики, контролируемые ICE, упали до минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в ноябре, но затем значительно восстановились до 461 829 мешков к середине января, достигнув пика за 2,5 месяца. Запасы робусты следовали аналогичной тенденции, снизившись до годового минимума в 4 012 лотов в декабре, прежде чем подняться до 4 609 лотов недавно.

Это восстановление запасов сигнализирует о расширении предложения на рынке, что усиливает нисходящее давление на цены на арабику, поскольку трейдеры ожидают увеличения ликвидности и снижения срочности покупок.

Экспортные потоки отражают сложную глобальную динамику поставок

Экспорт Бразилии показывает смешанные сигналы, но в целом подтверждает нарратив о избытке предложения. В декабре экспорт зеленого кофе из Бразилии снизился на 18,4% до 2,86 миллиона мешков, при этом экспорт арабики снизился на 10% по сравнению с прошлым годом до 2,6 миллиона мешков, а экспорт робусты упал на 61% до всего 222 147 мешков. Этот спад, вероятно, связан с логистическими и сезонными факторами, а не с ограничением поставок.

В то же время Международная кофейная организация сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год (октябрь-сентябрь) снизился всего на 0,3% по сравнению с прошлым годом и составил 138,658 миллиона мешков, что свидетельствует о стабильности рынка в целом, несмотря на региональные различия.

Долгосрочные перспективы производства оказывают давление на ценовые ожидания арабики

В будущем глобальные конечные запасы на 2025-26 годы, по прогнозам, сократятся на 5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024-25, однако это снижение происходит на фоне рекордного общего производства. Конаб, официальное агентство по прогнозированию урожая Бразилии, повысило свою оценку общего производства кофе в Бразилии в 2025 году на 2,4% до 56,54 миллиона мешков в декабре, что свидетельствует о продолжении избытка.

Структурный фон для цен на арабику остается сложным. С учетом рекордных объемов производства, восстановления запасов и нормализации экспортной активности, совокупность этих факторов указывает на устойчивое давление на ценовые показатели арабики в первой половине 2026 года, за исключением значительных погодных сбоев или неожиданных ограничений поставок.