Рынки кукурузы выросли на 1 цент на фоне укрепления экспортных позиций

Вторничное утро принесло свежий оптимизм трейдерам по кукурузе, фьючерсы восстановились на 1 цент по большинству наиболее активных контрактов после отката в понедельник. Этот небольшой рост отражает возобновление интереса к покупке, поскольку экспортные данные сигнализируют о более сильном мировом спросе, который вытягивает запасы США на международные рынки.

Ранний недельный рост поднял цены на 1 цент

После того как в понедельник цены снизились на 1 до 2¼ центов — полностью стерев прибыль пятницы — фьючерсы на кукурузу стабилизировались в начале торгов во вторник. Контракт на март восстановился после пятничных позиций к открытию вторника, прибавив примерно 1 цент по сравнению с закрытием понедельника на уровне $4.28¼. Фьючерсы на май также поднялись на 1 цент с понедельничного закрытия $4.36, а июльские контракты показали аналогичные тенденции восстановления. Общий открытый интерес снизился на 2 400 контрактов, что скорее свидетельствует о стратегической перераспределении позиций, чем о слабости рынка, при этом контракты на март снизились на 8 571, поскольку трейдеры перераспределяли позиции вперед.

Рынки наличных и ценовое давление

Физический рынок кукурузы показал меньшую поддержку: средняя цена по стране по данным CmdtyView снизилась на 2¼ цента до $3.91¼. Эта разница между ростом фьючерсов и снижением наличных цен отражает типичную сезонную модель, при которой фьючерсы ведут по фундаментальным показателям с перспективой, а спотовые цены корректируются в соответствии с текущими поставками. Разрыв между наличными и фьючерсами продолжает влиять на ценообразование на элеваторах и у конечных потребителей.

Ускорение экспорта вызывает оптимизм на рынке

Настоящая поддержка рынка пришла от данных по экспорту. USDA’s FGIS сообщил о поставках кукурузы в размере 1.51 ММТ (59.45 миллиона бушелей) за неделю, завершившуюся 22 января — на 1.63% больше по сравнению с предыдущей неделей и на 20.74% выше по сравнению с аналогичной неделей 2025 года. Это ускорение важно: экспорт за маркетинговый год по состоянию на начало февраля достиг 31.437 ММТ (1.24 миллиарда бушелей), что на 53.35% опережает темпы прошлого года на этом же этапе календаря.

Мексика заняла первое место среди покупателей с 402 936 МТ поставок за неделю, за ней следуют Япония с 265 122 МТ и Испания с 210 763 МТ. Обязательства по экспортным продажам составили 56.045 ММТ по данным на пятницу, что на 34% больше по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составляет 69% от полного годового прогноза USDA. Такой опережающий темп экспорта говорит о том, что устойчивый международный спрос продолжит снижать запасы кукурузы в США.

Глобальные изменения в динамике поставок с развитием урожая в Бразилии

На другом берегу Атлантики ситуация с кукурузой в Бразилии представляет собой смешанную картину для глобальных поставок. Последние оценки AgRural показывают, что первый урожай в центре-юге собран на 5%, что опережает прошлогодние 2.2%, что говорит о своевременной работе полей. Однако прогресс посева второго урожая показывает другую картину: по состоянию на конец января AgRural зафиксировал всего 4.7% посевных площадей, отставая от 8.6% в начале 2024 года. Несмотря на задержку посева, исследовательская компания повысила свой прогноз по национальному производству кукурузы на 0.6 ММТ до 136.6 ММТ, что свидетельствует о доверии к тому, что оставшиеся площади будут посеяны в обычном режиме.

Контракты на ближайший месяц показывают смешанные сигналы

Цепочка контрактов отражает умеренную уверенность с обеих сторон. Контракт на март 26 закрыт по цене $4.28¼ (снизился на 2¼ цента по сравнению с понедельником, сейчас вырос на 1 цент в начале вторника), а контракт на май 26 — по цене $4.36 (снизился на 2 цента, вырос на 1 цент в течение дня). Июльский контракт на 26 число закрылся по цене $4.42 (снизился на 1¾ цента, вырос на 1 цент), что свидетельствует о небольшом изменении кривой. Эти небольшие движения — зачастую всего 1 цент или меньше — маскируют внутреннее напряжение между бычьим экспортным спросом и медвежьими перспективами производства.

Небольшие ценовые корректировки в один цент отражают рынок, ищущий направление между конкурирующими сценариями: ускоряющимся экспортом, поддерживающим цены, и растущими оценками производства в Бразилии, которые снижают энтузиазм по поводу роста. Восстановление на 1 цент во вторник говорит о том, что покупатели находят поддержку, но уверенность остается хрупкой, пока экспортный спрос не станет устойчивым или сроки сбора урожая в Бразилии не сузят опасения по поводу предложения.