Стив Ханке предупреждает о фундаментальных проблемах биткоина

Известный экономист Стив Ханке называет биткойн «деньгами дурака» и указывает на отсутствие функции сохранения стоимости. Его точка зрения ярко проявляется при сравнении движений рынка криптовалют и традиционных активов. По мнению Ханке, инвесторы, ищущие средство истинного сохранения стоимости, склонны выбирать золото, а не биткойн.

Золото и биткойн: крайняя разница в стоимости активов во время кризиса

Данные, предоставленные Ханке, показывают, что в пиковый октябрьский период цена биткойна достигала примерно 126 000 долларов, но затем значительно снизилась. Текущая цена составляет 69 040 долларов (на 9 февраля), что является заметным падением с пика. В то же время за тот же период цена золота выросла примерно на 48%, превысив отметку 5 000 долларов.

Эта драматическая разница ясно демонстрирует, как активы функционируют в периоды кризиса и экономической нестабильности. Золото закрепилось как убежище, сохраняя доверие инвесторов и увеличивая свою стоимость. В то время как биткойн характеризуется высокой волатильностью и продолжением долгосрочного снижения. Различия в выборе инвесторов для сохранения капитала отражаются в этих ценовых движениях.

Основные структурные проблемы криптовалют, по мнению Ханке

Стив Ханке много лет критикует биткойн, основываясь на нескольких экономических аргументах. По его мнению, биткойн не обладает внутренней экономической ценностью и не генерирует доходов. Более того, он не предоставляет владельцам права на производственные активы и не используется широко как повседневная валюта — это структурный недостаток.

Исходя из этих фундаментальных проблем, Ханке настоятельно призывает правительства не включать биткойн в национальные стратегические резервы и не учитывать его в балансах крупных компаний. Он также не согласен с утверждением, что ограничение предложения в 21 миллион монет способствует широкому использованию в финансовых рынках. Он считает, что ограниченное предложение не обязательно гарантирует ценность и может даже ограничивать рыночные функции.

Спекуляции и отсутствие базовых факторов: структура рынка биткойна

Особое внимание в анализе Ханке уделяется тому, что формирование цены биткойна в основном зависит от спекулятивных настроений, а не от базовых экономических факторов. Это кардинально отличается от других классов активов. Традиционные активы формируются на основе прибыли компаний, арендных доходов недвижимости, промышленного спроса на золото и других конкретных экономических показателей. В случае с биткойном отсутствует такая фундаментальная база, и его цена зависит от ожиданий и эмоций участников рынка.

Ханке ранее отмечал, что биткойн по своей природе существенно отличается от основных фиатных валют, таких как японская йена, доллар США или евро. Эти валюты поддерживаются доверием к правительству и экономической системой, и служат средством обмена и сохранения стоимости. В то время как биткойн, по его мнению, — это лишь спекулятивный актив без реальных экономических функций, что подтверждается последовательной экономической логикой.