Рост рынка производных инструментов в блокчейне: объем торгов Hyperliquid превысил рынок Coinbase, что является сигналом

Hyperliquid по номинальному объему торгов превзошел Coinbase — согласно данным Artemis, эта платформа для деривативов на блокчейне достигла примерно 2,6 триллионов долларов торгового объема. Для сравнения, Coinbase составляет 1,4 триллиона долларов.

Рынок обращает внимание не только на объемы торгов, но и на капиталовложения. С начала года цена токена Hyperliquid выросла на 31,7%, тогда как цена акций Coinbase снизилась на 27,0%, что создало заметный разрыв в 58,7%.

Новая веха в торговых структурах

Мир криптовалют переживает исторический момент. На блокчейне появилась платформа Hyperliquid, которая по номинальному объему торгов превзошла признанную ведущую американскую биржу Coinbase.

Согласно данным Artemis, объем торгов Hyperliquid составляет около 2,6 триллионов долларов, почти в два раза превышая 1,4 триллиона долларов Coinbase. Эти цифры — не только числовое превосходство, но и индикатор структурных изменений в индустрии криптовалют. Они ясно показывают, что высокопроизводительные платформы на блокчейне постепенно захватывают растущую долю мирового рынка деривативов.

Сравнение объемов торгов Coinbase и Hyperliquid. Источник данных: Artemis

Разделение рынка за цифрами

За сравнением объемов торгов скрывается более глубокая рыночная история. Давайте разберем это явление по нескольким аспектам.

Ключевые показатели ясно демонстрируют всесторонний разрыв между ними:

• Объем торгов: Hyperliquid — 2,6 трлн долларов, Coinbase — 1,4 трлн долларов, при этом первый почти в два раза больше второго
• Динамика цен: с начала года Hyperliquid вырос на 31,7%, а Coinbase снизился на 27,0%
• Рыночное доверие: аналитики отмечают, что ликвидность, качество исполнения и активность пользователей все больше влияют на рыночную оценку и инвестиционные нарративы

Аналитик Artemis Anthony подчеркивает, что эта дифференциация отражает более глубокие структурные изменения, а не краткосрочные колебания рынка. Важность узнаваемости бренда постепенно ослабевает, а фактическая производительность протоколов и пользовательский опыт становятся новыми критериями оценки стоимости.

Технологические преимущества и преимущества на блокчейне

Техническая архитектура Hyperliquid — основа его быстрого роста. Платформа построена на модели ордербука и использует собственный механизм консенсуса HyperBFT, обеспечивающий подтверждение сделок за доли секунды. Эта технологическая особенность напрямую отвечает потребностям высокочастотных трейдеров и институциональных инвесторов в скорости и надежности.

Запущенный в ноябре прошлого года режим роста HIP-3 снизил комиссии за исполнение новых бессрочных контрактов на 90%, что значительно стимулировало поставщиков ликвидности и трейдеров.

Технологические преимущества проявляются и в расширении экосистемы. Внедрение HyperEVM позволяет разработчикам создавать децентрализованные приложения на Hyperliquid, повышая совместимость с экосистемой Ethereum.

Эпоха возможностей для цепочных деривативов

Успех Hyperliquid — не случайность, а прямой ответ на растущий спрос на деривативные инструменты на блокчейне. Платформа сосредоточена на бессрочных фьючерсных контрактах, удовлетворяя потребности инвесторов в торговле с использованием рычага.

По мере повышения производительности блокчейна и улучшения пользовательского опыта децентрализованные торговые платформы постепенно захватывают долю рынка у традиционных централизованных бирж.

Данные отрасли показывают, что, несмотря на то, что централизованные биржи по-прежнему занимают около 93% рынка, проникновение децентрализованных платформ в определенные сегменты продуктов заметно растет. Блокчейн-платформы для деривативов привлекают трейдеров, ценящих прозрачность, отсутствие разрешений и недоверительное управление средствами.

Рыночные дебаты и будущие вызовы

Рост Hyperliquid вызвал активную реакцию криптосообщества, подчеркнув долгосрочную напряженность между централизованными и децентрализованными моделями торговли.

Некоторые трейдеры считают, что прозрачность цепочных систем снижает риск контрагента и повышает справедливость рынка. Однако сторонники централизованных бирж указывают, что они по-прежнему доминируют в вопросах каналов ввода-вывода фиатных средств, регулирования и доступа розничных пользователей.

Стоит отметить, что это не означает прямого вызова централизованным биржам. Coinbase, как публичная компания под полным регулированием, существенно отличается по бизнес-модели от полностью цепочной Hyperliquid. Coinbase сосредоточена на спотовой торговле и регулируемых рынках, тогда как Hyperliquid — на цепочных деривативах.

Выводы для трейдеров

Для активных трейдеров эти изменения несут несколько важных уроков. Во-первых, критерии выбора торговых платформ меняются: от простого деления на централизованные и децентрализованные к комплексной оценке ликвидности, скорости и надежности. Диверсификация стратегий, сочетание ликвидности и соответствия регуляциям централизованных платформ с инновационными продуктами и прозрачностью децентрализованных — более сбалансированный подход.

Во-вторых, важно следить за развитием технологий. По мере совершенствования решений вроде HyperEVM опыт и эффективность цепочных сделок будут расти.

И, наконец, регуляторная среда остается ключевым фактором. Несмотря на преимущества прозрачности цепочных сделок, преимущества централизованных бирж в вопросах регулирования и каналов фиатных средств в краткосрочной перспективе трудно полностью заменить.

Если взглянуть на ситуацию в начале 2026 года, биткоин с рыночной капитализацией в 1,41 трлн долларов и долей рынка 56,14% остается цифровым золотом. Эфириум, как ведущая платформа для смарт-контрактов, сохраняет капитализацию в 252,82 миллиарда долларов.

В сфере бирж, с ростом цепочных платформ и развитием регулирования, рынок переживает структурные изменения. Многообразие выбора и профессиональная оценка становятся важнее, чем когда-либо. В условиях необходимости ликвидности, торговли конкретными активами или защиты приватности и автономии, рынок предлагает разнообразные решения. Новые платформы с помощью технологических инноваций бросают вызов традиционным моделям, а крупные игроки укрепляют свои позиции через соблюдение правил и безопасность. Эта динамичная конкуренция в конечном итоге будет способствовать развитию отрасли в сторону большей эффективности, прозрачности и безопасности.