Глубокий анализ: Почему откат BTC и ETH вызывает паническую распродажу? Полный обзор рыночных настроений, деривативов и потоков капитала

2026 год первый квартал, рынок криптовалют не смог продолжить умеренный рост начала года и недавно пережил значительную коррекцию. В качестве двух движущих сил рынка цены биткоина (BTC) и эфириума (ETH) синхронно снизились, что вызвало широкий интерес и панические настроения у некоторых инвесторов. По состоянию на 10 февраля 2026 года, согласно данным платформы Gate, цена биткоина составляет 68 842 доллара, за последние 24 часа снизилась на 1,02 %, а цена эфириума опустилась до 2003,96 долларов, снизившись за сутки на 3,02 %. Является ли эта коррекция здоровой «очисткой» в бычьем рынке или же началом более глубокого изменения тренда? В этой статье мы проанализируем внутренние причины недавних колебаний цен, опираясь на макроэкономическую обстановку, динамику рынка деривативов, поток средств на блокчейне и другие многомерные данные.

Основные причины: изменение макроэкономического настроения и сжатие ожиданий по ликвидности

Рынок криптовалют уже перестал быть изолированным и все больше связан с традиционными финансовыми рынками. Недавние макроэкономические факторы, вызывающие опасения, сосредоточены в двух ключевых моментах:

• Повторяющиеся данные по инфляции и неопределенность в монетарной политике: несмотря на то, что инфляция в ведущих экономиках мира снизилась с пиковых значений, недавние противоречивые экономические показатели вызывают сомнения в точке разворота монетарной политики центробанков. Инвесторы опасаются, что слишком раннее или слишком позднее снижение ставок может негативно сказаться на экономике, что снижает привлекательность рискованных активов.
• Изменения в ликвидности доллара США: криптовалюты, особенно биткоин, часто рассматриваются как «губка для ликвидности». Когда рынок ожидает замедление расширения глобальной долларовой ликвидности, часть капитала, ищущего высокую ликвидность, может начать уходить из рискованных активов в более безопасные убежища, что оказывает давление на спрос на BTC и ETH.

Основные причины: эффект «домино» на рынке деривативов

В ходе этой коррекции деривативный рынок сыграл роль ускорителя. После начала небольшого снижения цены сработала цепная реакция:

• Ликвидация позиций с высоким кредитным плечом: в бычьем цикле многие инвесторы используют кредитное плечо для увеличения прибыли. Когда цена пробивает важные уровни поддержки (например, психологический уровень BTC в 70 000 долларов и ETH в 2100 долларов), происходит массовая принудительная ликвидация. Согласно данным Gate, минимальная цена BTC за 24 часа достигала 68 302,1 долларов, а ETH — 1998,13 долларов. Вблизи этих уровней сосредоточено много маржинальных длинных позиций, что вызывает цепную ликвидацию и усиливает давление на продажу, вызывая мгновенное падение цен.
• Возврат к нейтральным или отрицательным ставкам финансирования и охлаждение настроений: в период бурного роста ставка финансирования по бессрочным контрактам оставалась положительной и высокой, что означало, что длинные позиции платили коротким. После снижения цены ставка быстро возвращается к нейтральной или отрицательной, что, с одной стороны, способствует долгосрочному здоровью рынка, а с другой — быстрое охлаждение настроений у быков и уход части спекулятивных средств.

Основные причины: подтверждение через данные блокчейна и поток средств

Данные блокчейна дают возможность наблюдать за поведением крупных держателей (китов) и долгосрочных инвесторов. Недавние показатели показывают источники давления на рынок:

• Рост чистого притока на биржи: во время снижения цены объем BTC и ETH, поступающий на централизованные биржи (например, Gate), увеличился в краткосрочной перспективе. Это обычно свидетельствует о намерениях некоторых держателей продать токены, что увеличивает текущий объем предложения на рынке. В совокупности с торговым объемом BTC в 953,25 миллиона долларов и ETH в 349,21 миллиона долларов за последние 24 часа видно, что рынок активно торгует, и настроения разделены.
• Мелкие фиксации долгосрочных держателей (HODLers): некоторые аналитические данные указывают, что адреса с долгосрочным хранением начали фиксировать прибыль при приближении цен к предыдущим максимумам. Хотя это не означает массовую «капитуляцию», такая структура позиций ослабляет нижнюю поддержку рынка.

Анализ данных Gate и прогнозы: циклические колебания в рациональном ключе

При столкновении с волатильностью важно опираться на рациональный анализ данных, а не на эмоции. На основе данных Gate и исследований, а также с учетом исторических моделей рынка, можно сделать вывод, что после коррекции рынок сохраняет долгосрочные основы для развития.

• По биткоину: его рыночная капитализация остается на уровне 1,41 трлн долларов, доля рынка превышает 56 %, что свидетельствует о стойкости ключевого актива. В долгосрочной перспективе прогнозируется, что средняя цена BTC в 2026 году может составить около 70 791,3 долларов, с диапазоном колебаний от 57 340,95 до 91 320,77 долларов. А к 2031 году долгосрочные модели дают потенциальный диапазон цен от 72 037,26 до 149 511,29 долларов.
• По эфириуму: как ядру экосистемы, его рыночная капитализация в 252,82 миллиарда долларов остается устойчивой. Согласно прогнозам Gate, ожидаемая средняя цена ETH в 2026 году — около 2095,27 долларов, с диапазоном от 1320,02 до 2283,84 долларов. В долгосрочной перспективе, к 2031 году, возможный диапазон цен — от 2863,02 до 4481,25 долларов.

Итог: паника — результат неизвестности, понимание — залог спокойствия

Каждая крупная коррекция проверяет способность участников рынка понять происходящее и выдержать психологический стресс. Паника, вызванная продажами BTC и ETH, — это в основном результат сочетания макроэкономической неопределенности, высокой кредитной нагрузки на деривативных рынках и фиксации прибыли в краткосрочной перспективе. Это выявляет уязвимость рынка после быстрого роста и является необходимым этапом для устранения пузырей и укрепления базы.

Для инвесторов в текущий момент важнее, чем погоня за краткосрочными колебаниями, следить за:

• фундаментальными изменениями на блокчейне, например, значительным снижением долгосрочных держателей;
• ясными сигналами в макроэкономической политике;
• ситуацией с капиталом на ключевых уровнях поддержки у основных криптовалют (например, BTC, ETH).

Рынок постоянно колеблется между эйфорией и страхом. Понимание причин этих движений помогает пройти через циклы и принимать более взвешенные решения. Вы можете отслеживать текущие рыночные данные и получать профессиональный анализ с помощью инструментов Gate.