Резкий рост биткоина — это разворот тренда или «прыжок мертвой кошки»? Текущая структура рынка удивительно похожа на май 2022 года

Биткойн с 5 по 6 февраля пережил резкое падение, цена впервые с ноября 2024 года опустилась ниже 60 000 долларов, достигнув уровня около 59 800 долларов.

Это снижение означало падение с исторического максимума в 126 080 долларов, достигнутого в октябре 2025 года, примерно на 48 %. Такое падение не было изолированным событием, а результатом совокупности нескольких факторов.

Аналитики считают, что это снижение вызвано несколькими совокупными причинами: принудительным закрытием маржинальных позиций, усилением волатильности в безопасных активах, таких как золото, общим откатом технологического сектора и фиксацией прибыли инвесторов после получения дивидендов от «дружественной криптополитики» Трампа.

Структурное сравнение: текущий рынок и май 2022 года

Текущий рынок и май 2022 года имеют несколько ключевых сходств. Одним из них является чрезмерный уровень заемных средств.

В 2022 году чрезмерная маржинальность криптоэкосистемы привела к цепной реакции после краха Terra/LUNA. Аналогично, сейчас на рынке присутствует большое количество заемных средств, и в период с 5 по 6 февраля ликвидации позиций по биткойну достигли 1,096 миллиона долларов.

Настроения рынка также претерпели резкий переход — от крайнего оптимизма к панике. Перед май 2022 года большинство участников считали, что «на этот раз всё по-другому», а сейчас, перед резким падением, наблюдались схожие настроения.

Повышение участия институциональных инвесторов — еще один общий момент. В 2022 году на рынке уже было много институциональных игроков, а сейчас их участие стало еще более глубоким, что увеличивает зрелость рынка и усиливает влияние волатильности.

Ключевые показатели: данные, отражающие состояние рынка

По нескольким важным индикаторам можно более ясно понять текущую ситуацию:

Данные о недавних колебаниях цены биткойна

Данные предоставлены Gate по состоянию на 10 февраля

Индикаторы настроений рынка показывают, что сейчас преобладает «негативное» настроение. Это похоже на ситуацию перед крахом рынка в мае 2022 года, когда также наблюдался переход от чрезмерного оптимизма к панике.

Данные по трафику бирж показывают, что мелкие инвесторы (с балансом менее 10 BTC) продолжают продавать биткойны уже более месяца, в то время как «суперкиты» (с балансом более 1000 BTC) тихо накапливают позиции. Такая дифференцированная динамика схожа с потоками капитала перед крахом рынка в 2022 году.

Анализ текущего отскока: оценка устойчивости

После того как биткойн поднялся выше 70 000 долларов, мнения о его дальнейшем росте разделились. Поддержка в ключевых уровнях 68 000–70 000 долларов считается протестированной и устойчивой.

Вливания институциональных средств могут стать дополнительным фактором поддержки. Некоторые аналитики отмечают, что крупные покупатели рассматривают диапазон 60 000–65 000 долларов как сильную поддержку и продолжают накапливать биткойны в этом ценовом диапазоне.

Улучшение структуры рынка также может служить позитивным сигналом. В отличие от 2022 года, инфраструктура крипторынка стала более развитой, регулирование — яснее, а участие институциональных инвесторов — более глубоким.

Однако опасения по поводу устойчивости отскока остаются. Основным риском является макроэкономическая неопределенность. Политика ФРС, укрепление доллара, тенденции на фондовом рынке — все это может повлиять на дальнейшее движение цены биткойна.

Риск принудительных ликвидаций еще не полностью устранен. Несмотря на уже произошедшие крупные ликвидации, уровень заемных средств на рынке остается высоким, что может привести к дальнейшему снижению через механизм де-левериджа.

Рыночные риски: факторы, способные разрушить отскок

На текущий момент биткойн-отскок сталкивается с несколькими ключевыми рисками. Макроэкономическое давление может вновь протестировать поддержку в диапазоне 60 000–65 000 долларов. Особенно важна политика ФРС, которая может оказать значительное влияние на крипторынок.

Геополитическая напряженность — еще один важный фактор. Недавнее обострение ситуации между США и Ираном уже повлияло на рынок, и дальнейшее обострение может привести к массовым распродажам рискованных активов.

Регуляторная неопределенность остается потенциальным риском. Хотя регуляторная среда стала яснее, изменения в политике все равно могут существенно повлиять на рынок.

Еще один важный риск — действия крупных держателей. Например, у MicroStrategy Майкла Сейлора есть значительные запасы биткойнов, и если такие крупные инвесторы решат продать часть своих активов, это может оказать давление на рынок.

Инвестиционные стратегии: поиск возможностей в схожих условиях

При наличии структурных сходств с майским рынком 2022 года инвесторы могут рассматривать следующие стратегии:

Активные инвесторы могут рассмотреть покупку вблизи уровня поддержки 70 000–68 000 долларов, установив стоп-лосс чуть ниже 68 000 долларов для ограничения рисков. Краткосрочные цели по росту — в диапазоне 72 000–75 000 долларов.

Трендследящие могут дождаться подтверждения прорыва уровня 72 000–73 000 долларов с подтверждающим объемом и войти в позицию, целясь на 75 000–78 000 долларов, при этом устанавливая скользящие стоп-ордера для фиксации прибыли.

Консервативные инвесторы могут постепенно накапливать активы методом долларовой усредненной стоимости (DCA) вблизи низких уровней, избегая заемных средств и уделяя особое внимание управлению рисками.

Вне зависимости от выбранной стратегии, управление рисками — ключ к успеху. Не стоит гнаться за ростом и покупать на пике, особенно при высокой волатильности рынка.

Итог

Цена биткойна на Gate уже восстановилась до 69 227,1 долларов, объем торгов остается активным. Аналитики отмечают, что «суперкиты» тихо накапливают активы, а мелкие инвесторы продолжают продавать, что создает удивительное сходство с структурой рынка перед кризисом 2022 года.

История криптовалют не повторяется дословно, но часто рифмуется. Когда уровни поддержки на графиках совпадают с теми, что были четыре года назад, а цепные реакции ликвидаций разворачиваются по схожему сценарию, коллективная память рынка пробуждается. Продолжится ли отскок — зависит не только от технических факторов, но и от того, сможет ли рынок извлечь уроки из прошлых циклов.