Торговые заметки (1)

1. Оглядываясь на рынок в январе и начале февраля, когда было удобнее покупать пут-опционы для защиты, — в периоды относительно спокойной рыночной ситуации. В такие моменты покупка пут-опционов относительно недорогая. Если в этот момент хочется защитить спотовый актив, можно постепенно покупать их по схеме, похожей на регулярные инвестиции. Личный опыт показывает, что покупка пут-опционов с 30-дневным сроком и дельтой 20-30 более подходяща;
2. Описанное выше относится к периоду спокойного рынка. Покупка пут-опционов в такие моменты — это превентивная защита. Если рынок падает ниже определенного уровня, несмотря на высокую цену, всё равно стоит покупать. Такой пут-опцион можно назвать защитой в форме смягчения (предупредительной и смягчающей защиты — эти термины заимствованы из двух способов снижения ставки Федеральной резервной системой. В данном контексте считаю их уместными);
Если вы видите, что нисходящий тренд не завершился или продолжается, не обязательно покупать долгосрочные опционы — можно купить опцион на ближайшую неделю, поскольку ваша цель — защитить спотовый актив от потерь. Поэтому даже если цена дорогая, всё равно нужно покупать;
3. Четко определить основные и второстепенные противоречия
Основное противоречие — сколько риск-экспозиции оставить при определенных рыночных условиях, то есть состояние вашей позиции. Второстепенное противоречие — технические сигналы или личные прогнозы по рынку;
4. Цитата Мэнгера, которая должна постоянно быть в голове: «Удивительно, что такие люди, как мы, просто стараясь не совершать глупых ошибок, а не стремясь к абсолютной гениальности, получают такую огромную долгосрочную преимущество.» — Мэнгер
То есть: избегание крупных ошибок важнее, чем стремление к точным прогнозам. Долгосрочное избегание больших ошибок естественным образом накапливает значительные преимущества.