Люди больше не говорят о сопротивлении цензуре в DeFi. Это свидетельствует о недостатке исторической грамотности у многих участников.

Я регулярно шучу, что криптовалюта — это скоростной бег по экономической истории — мы где-то после изобретения, но до повсеместного распространения двойной бухгалтерии.
И один из важнейших уроков — что сложное и надежное финансирование постоянно подвержено политическим рискам.
Глядя только на анекдоты, о которых я писал ранее, можно заметить, что паттерн сохраняется.
Упадок д’Медичи начался с кредитов королю Англии и герцогу Бургундии, где не было возможности обратиться к дефолту.
Заметки фэн пиау в северном Китае начала XX века были устойчивой валютой, пока военный правитель, выпускавший их, не поставил свои политические нужды финансирования конфликтов выше здравого экономического управления.
Вчера был пятница 13-го, которая отмечает предательство и захват рыцарей-тамплиеров французским королем, который был должен деньги. Тот же король изгнал евреев по схожим мотивам.
Даже сегодня мы видим, как правительство США принуждает частные компании передавать 10% собственности, крадя у акционеров и намекая на мрачные перспективы для конкурентов.
Сложное и надежное финансирование требует правилопорядка, который является безличным, беспристрастным и ограничивает монархов и государства. Ethereum и другие зрелые децентрализованные реестры предоставляют финансовую платформу с низким политическим риском.
Это не означает, что криптовалюта не должна интегрироваться с рынками и активами, несущими политические риски, такими как токенизированные товары, акции и кредиты.
Но отвращение к сопротивлению цензуре — что я связываю с антипатией руководства Ethereum к капитализму и с поворотом разработчиков от создания хороших программных протоколов к неэффективным финансовым институтам — оставляет в стороне важное сравнительное преимущество использования децентрализованных реестров.
Я также считаю, что это открывает возможность для проницательных людей с глубокими карманами создать 100+ отсутствующих продуктов, которые ранее вытеснялись из-за денег, зарабатываемых на спекулятивной ценности токенов с низкой или нулевой продуктивностью.
Поэтому я надеюсь, что 2026 год начнется с построения десятков $50m бизнесов, использующих преимущества блокчейнов, которые раньше не получали финансирования, потому что запуск $1b токенов казался более перспективным, чем тяжелая работа по созданию продуктивных бизнесов.