Центральный банк Англии сохраняет стабильные ставки, но открывает дверь для будущих снижений

Решение Банка Англии оставить процентные ставки на уровне 3,75% в этом месяце вызвало больше сюрпризов, чем ожидалось на финансовых рынках. То, что казалось единодушным решением, оказалось совсем наоборот: голосование было особенно разноголосым, а Глава банка Эндрю Бейли вынес решающий голос, чтобы избежать снижения ставки. Эта напряженность внутри Комитета по монетарной политике отражает растущие опасения по поводу экономической траектории страны.

Ясное разделение в Комитете отражает противоположные позиции

Самым заметным в этой встрече было то, что четыре умеренных члена — Дингра, Тейлор, Рамсден и Брайден — проголосовали за снижение ставки, что значительно удивило рынок, ожидавший максимум два или три голоса за снижение. Такая структура голосования указывает на то, что внутри центрального банка существует значительный сектор, считающий, что ставки могут быть снижены более агрессивно. Бейли, который в декабре поддерживал снижение, на этот раз выбрал стабильность, подчеркнув, что есть пространство для будущих снижений, если условия позволят. Это заявление предполагает, что новые снижения ставок могут быть в ближайшем будущем.

Контроль над инфляцией: ключевой фактор гибкости

Документы встречи показали, что центральный банк прогнозирует возвращение инфляции к целевому уровню 2% к апрелю этого года, при этом она останется ниже в течение большей части 2027 года. В протоколах отмечается «медленный экономический рост и рынок труда с избытком возможностей», в то время как риски инфляции вверх значительно снизились. Эта более оптимистичная оценка инфляции дает центральному банку необходимый запас для смягчения своей политики по ставкам.

Пересмотренные экономические ожидания в сторону понижения

Новые экономические прогнозы показывают более сложную картину на 2026 и 2027 годы. Рост в этом году был снижен до 0,9% с ранее оцененных 1,2%, а прогноз на 2027 год пересмотрен с 1,6% до 1,5%. Ожидается лишь умеренное восстановление в 2028 году с ростом 1,9%, чуть выше ранее прогнозируемых 1,8%. Эти более слабые показатели частично объясняют, почему несколько членов Комитета настаивают на снижении ставки центрального банка.

Перспективы на будущее: когда ожидается следующий шаг по снижению?

Позиция центрального банка все больше склоняется к гибкости в политике по ставкам. Хотя на этот раз губернатор сумел сохранить стабильность, сигналы ясны: есть пространство для движений в сторону снижения на следующих заседаниях. Рынки внимательно следят за развитием данных по инфляции и росту в ближайшие месяцы, зная, что каждое обновление экономической ситуации может ускорить следующее снижение ставок со стороны центрального банка.