Глобальная ставка Meta $135 : как Александр Ванг и лаборатория суперинтеллекта меняют представление о самых смелых инвестициях в технологии

Когда Meta объявила о своем ошеломляющем плане капитальных затрат в 135 миллиардов долларов на 2026 год — почти вдвое больше предыдущего года — рынок изначально затаил дыхание. Однако всего за несколько часов акции выросли более чем на 10% в послеполуденной торговле. Это не было слепой верой в Цукерберга. Скорее, Уолл-стрит наконец увидела доказательства: инвестиции Meta в искусственный интеллект больше не остаются теоретическими обещаниями. Они уже приносят ощутимую отдачу в самом важном для компании источнике прибыли — рекламе.

Переход в нарративе оказался кардинальным. С назначением Александра Ванга, основателя Scale AI, руководителем новой лаборатории сверхинтеллекта Meta (MSL), компания дала понять, что ее амбиции в области ИИ подкреплены элитными талантами, а не только капиталом. Вопрос уже не в том, будет ли Meta активно инвестировать в ИИ, а в том, сможет ли она реализовать настолько смелую стратегию, что провал кажется почти немыслимым — при этом ставки никогда не были так высоки.

От прибыли к эффективности: эпоха рекламного ренессанса на базе ИИ

Отчет Meta за четвертый квартал 2025 года предоставил рынку именно то, что скептики хотели увидеть. Цифры были однозначными:

Выручка: за квартал она достигла 59,893 миллиарда долларов, что на 24% больше по сравнению с прошлым годом и превзошло ожидания аналитиков в 58,6 миллиарда. За весь год выручка выросла до 200,966 миллиарда долларов — на 22%. В то же время операционная прибыль выросла до 83,276 миллиарда долларов, что на 20% больше год к году, демонстрируя, что рост прибыли опережает рост выручки.

Прибыль: чистая прибыль за квартал составила 22,768 миллиарда долларов, а разбавленная прибыль на акцию — 8,88 доллара, превысив консенсус-прогнозы в 8,23 доллара. Единственной «загвоздкой» стало небольшое снижение годовой чистой прибыли до 60,458 миллиарда долларов — что полностью объясняется однократным налоговым начислением в 16 миллиардов долларов по закону «Big and Beautiful Act», скрывающим более сильные внутренние показатели.

Но эти ключевые цифры скрывают истинную историю: ИИ уже в реальном времени трансформирует ядро бизнеса Meta.

Доказательства заложены в операционных метриках:

• Рекламные показы: рост на 18% по сравнению с прошлым годом, благодаря системам рекомендаций на базе ИИ, точно размещающим рекламу
• Средняя цена за объявление: выросла на 6% несмотря на экономическую нестабильность, что свидетельствует об улучшении таргетинга и эффективности конверсии
• Средний доход на пользователя (ARPU): достиг 16,73 доллара, увеличившись на 16% год к году
• Ежедневные активные пользователи: выросли до 3,58 миллиарда по всему семейству приложений Meta, увеличившись на 7% ежегодно

Это не только монетизация за счет привлечения новых пользователей. Это ускорение доходов за счет более умных систем ИИ. Instagram Reels, основанный на рекомендационной системе ИИ, теперь занимает более 30% времени просмотра в США по сравнению с прошлым годом, становясь основным источником инвентаря для размещения рекламы и расширения доходов.

Руководство подтвердило позитивную динамику и в своих прогнозах. Meta ожидает в первом квартале 2026 года выручку в диапазоне 53,5–56,5 миллиарда долларов, что предполагает рост на 26–34% по сравнению с прошлым годом — значительно выше предыдущих оценок в 21%. Эта уверенность свидетельствует о сохранении силы в коммерциализации Reels и ранних успехах в монетизации Threads, оба напрямую связанные с ранжированием контента на базе ИИ.

Ключевой вывод: ИИ, встроенный в системы рекомендаций и рекламы Meta, уже сегодня дает измеримую отдачу, а не когда-то в будущем. Для инвесторов, скептически настроенных к затратам Big Tech на ИИ, это имеет огромное значение.

Александра Ванга, лаборатория сверхинтеллекта и боевой арсенал Meta в области ИИ

Понимание обязательств Meta в 135 миллиардов долларов требует осознания человеческого ресурса за этим решением. Назначение Александра Ванга руководителем лаборатории сверхинтеллекта — это гораздо больше, чем просто кадровое решение; это сигнал о намерениях Meta привлечь элитных специалистов по ИИ и создать топовую исследовательскую организацию.

Ванг, чья Scale AI стала ключевым поставщиком инфраструктуры данных для компаний в области ИИ, приносит не только экспертизу, но и авторитет. Его назначение в сочетании с активным набором высококлассных технических специалистов подчеркивает ясное стратегическое послание: Meta строит собственную мощную команду ИИ, а не полагается на внешних поставщиков или готовые модели.

Инфраструктурные инвестиции в этом направлении впечатляют:

• Инициатива Meta Compute: запущена в январе 2026 года, эта стратегическая программа нацелена на инвестиции не менее 600 миллиардов долларов в дата-центры и вычислительную инфраструктуру в США к 2028 году — масштаб, который затмевает все предыдущие корпоративные проекты в области вычислений.
• Расширение вычислительной мощности: помимо общего объема капитальных затрат, Meta строит десятки дата-центров с мощностью в гигаватты и соответствующую энергетическую инфраструктуру.
• Инвестиции в таланты: высококлассный технический набор кадров входит в общую инвестиционную стратегию, обеспечивая наличие лучших инженеров для развертывания инфраструктуры.

В отличие от эпохи метавселенной, когда крупные траты порождали спекулятивные нарративы, инвестиции Meta в ИИ напрямую связаны с повышением операционной эффективности. Компания даже дала ориентир: операционная прибыль в 2026 году превысит показатели 2025 года, несмотря на рост капитальных затрат в 135 миллиардов долларов. Это говорит о вере в то, что улучшения маржинальности за счет ИИ более чем компенсируют затраты на инфраструктуру.

Модель стратегии резко отличается от конкурентов. В то время как Google, Microsoft и другие сосредоточены на продаже моделей ИИ и облачных сервисов, Meta внутренне рассматривает ИИ как центральную нервную систему бизнеса. Эта модель не требует внешних источников дохода для оправдания инвестиций — она работает за счет повышения маржи на 3,58 миллиарда существующих пользователей и зрелой рекламной базе. Улучшение конверсии рекламы на 1% или дополнительные несколько секунд ежедневного вовлечения, умноженные на такой масштаб, приносят сотни миллионов долларов дополнительного денежного потока.

Это и есть мандат Ванга: построить инфраструктуру и команду талантов, чтобы ускорить улучшения ИИ и удерживать уверенность Уолл-стрит в реализации стратегии.

Обещание в 600 миллиардов: амбиции без страховочных мер

Однако такая агрессивная позиция несет в себе и риски. Meta вошла в стратегическую область без очевидного выхода — и сама компания это явно признает.

Траектория капитальных затрат: операционные расходы на 2026 год теперь оцениваются в 162–169 миллиардов долларов, что на 37–44% больше по сравнению с предыдущими прогнозами в 150–160 миллиардов. Одновременно компания сокращает штат Reality Labs (примерно на 1500 сотрудников, или 10% персонала подразделения), чтобы перераспределить ресурсы на развитие ИИ и бизнес-инфраструктуры. Эксперимент с метавселенной, который с 2020 года понес почти 80 миллиардов долларов убытков, сознательно сокращается для финансирования прогресса в области ИИ.

Двойственный сценарий: если рост выручки и эффективность рекламы не смогут компенсировать рост затрат, рыночное настроение быстро изменится. Оценка компании может резко снизиться, и ожидания прибыли — значительно ухудшиться. Это не эксперимент, допускающий множество итераций. После запуска такая стратегия трудно отменить.

Цукерберг сам признал это в своем блоге в сентябре 2025 года, отметив, что «если потратят несколько сотен миллиардов долларов зря», это будет прискорбно. Но он также утверждает, что риск отставания в области ИИ может оказаться еще более дорогостоящим, чем чрезмерные инвестиции. В технологической гонке, где Ванг и лаборатория МSL должны держать темп с OpenAI, Google DeepMind и другими передовыми лабораториями, промедление в критический момент — это стратегическая ошибка.

Итог: ставка без гарантий

Траектория Meta строится на основной гипотезе: ИИ — это не отдельное бизнес-направление, приносящее будущие доходы. Это внутренний инструмент, повышающий эффективность связей между людьми и контентом, а также между людьми и коммерцией. Встроенный в 3,58 миллиарда пользователей с развитой инфраструктурой монетизации даже минимальный прирост превращается в огромные денежные потоки.

Отчет за 4 квартал подтвердил концепцию. Прогноз на первый квартал 2026 года свидетельствует о вере руководства в ускорение этого тренда. Руководство Ванга, возглавляющий лабораторию сверхинтеллекта, подтверждает техническую состоятельность инфраструктурной стратегии.

Но ставка — это именно ставка. Рост выручки должен оставаться выше 20% ежегодно. Эффективность рекламы должна продолжать расти. Новые источники дохода, такие как WhatsApp, должны оправдать ожидания. А команда Ванга должна добиться алгоритмических прорывов, оправдывающих масштабирование вычислительной инфраструктуры.

Для Meta и Цукерберга главный риск — не в том, что 135 миллиардов долларов слишком много. А в том, сможет ли компания сохранить уверенность, когда результаты начнут снижать ожидания, или колебания приведут к потере конкурентных преимуществ в эпоху ИИ, требующую непрерывного ускорения.

История вынесет свой вердикт. Но пока рынок выбрал верить.