AMD вступает в 2026 год как новая инвестиционная стратегия на волне ИИ-бум

По мере того как инвесторы смотрят в будущее, ищя возможности в технологическом секторе на новый год, Advanced Micro Devices (AMD) становится привлекательным претендентом на рынке чипов для искусственного интеллекта. После впечатляющего 2025 года, в течение которого цена акций выросла на 77,3%, AMD сейчас находится на переломном этапе, когда начинается настоящий тест: сможет ли она поддерживать свой импульс по мере продолжения взрывного роста индустрии ИИ?

Новый год приносит свежие взгляды на инвестиции в полупроводники, и позиция AMD особенно интересна при анализе с точки зрения рыночной динамики. С рыночной капитализацией около 411 миллиардов долларов компания остается значительно меньшей по сравнению с Nvidia, чей показатель оценивается примерно в 4,65 триллиона долларов — разрыв, который скорее дает преимущества, чем недостатки для инвесторов, ищущих экспозицию в производителях чипов для ИИ.

От аутсайдера к конкуренту на рынке

Путь AMD в секторе ИИ напоминает классическую историю трансформации отрасли. Годами компания была известна как недорогая альтернатива процессорам Intel, работая в тени устоявшихся игроков. Эта история резко изменилась, когда во время бума ИИ стало очевидно ограничение поставок Nvidia. Когда спрос на ускорители ИИ превысил производственные возможности Nvidia, клиенты, такие как OpenAI, начали искать альтернативы. Линейка GPU Instinct AMD, а также процессоры EPYC для дата-центров и облачной инфраструктуры заполнили этот важный рыночный пробел.

Портфель компании, включающий успешную линейку CPU Ryzen для потребительского сегмента и специализированные ускорители для дата-центров, позволил ей занять долю рынка у разочарованных клиентов, ищущих жизнеспособные варианты. Сегодня акции AMD выросли примерно на 121% за последний год (по состоянию на 29 января 2026 года), что отражает признание рынка этого стратегического сдвига.

Рост выручки и ускорение прибыли — настоящая история

В отличие от фокусирования на годовом росте цены акций, фундаментальные показатели рисуют убедительную картину для 2026 года. В своих последних квартальных отчетах AMD объявила о выручке в 9,2 миллиарда долларов, значительно превысив ожидания аналитиков в 8,7 миллиарда долларов. Этот рост выручки на 36% по сравнению с прошлым годом не был единичным достижением — он отражает устойчивый спрос на продукты AMD в области ИИ и дата-центров.

Прибыль также демонстрирует этот рост. Компания показала скорректированную прибыль на акцию в 1,20 доллара против оценки в 1,16 доллара, что свидетельствует о хорошей реализации как по выручке, так и по прибыли. Руководство прогнозирует в четвертом квартале выручку в 9,6 миллиарда долларов, что при выполнении даст полный годовой показатель около 34 миллиардов долларов — рост примерно на 31% за год.

Этот ускоренный рост важен, поскольку он решает проблему оценки. Акции торгуются примерно по 132-кратной прибыли за последние 12 месяцев и по 102-кратной по прогнозируемой прибыли (с учетом общепринятых стандартов учета), что делает AMD премиальным по мультипликаторам. Исторически такие высокие оценки корректируются либо значительным снижением цены акций, либо ускорением прибыли, оправдывающим мультипликатор. Текущий сценарий указывает скорее на второй вариант — если компания сможет сохранить темпы роста, разрыв в оценке сократится.

Преимущество размера: почему меньший масштаб, чем у Nvidia, важен

Инвесторы часто воспринимают меньший масштаб AMD как недостаток по сравнению с Nvidia. На самом деле, это создает значительный потенциал для роста. Рынок чипов для искусственного интеллекта, по прогнозам, будет расти со среднегодовым темпом 15,7%, достигнув к 2032 году 565 миллиардов долларов. Это огромная возможность расширения рынка.

Посчитаем: Nvidia почти наверняка сохранит значительную долю рынка в этом сегменте. Но рынок настолько велик, что для AMD не обязательно вытеснять Nvidia — достаточно захватывать все большую часть растущего пирога. Как меньший конкурент с проверенными продуктами и опытом реагирования на рыночные изменения, AMD имеет больше возможностей для увеличения выручки и повышения доли рынка по сравнению с более устоявшимися игроками.

Компания не должна «выиграть» у Nvidia, чтобы показывать хорошие результаты. Ей достаточно продолжать то, что она делает последние кварталы: увеличивать долю среди клиентов, ищущих альтернативы, и успешно реализовывать свои финансовые планы.

Реальность оценки

Уолл-стрит заметила успехи AMD. Консенсусный опрос 43 аналитиков, проведенный Barchart.com, оценивает акции AMD как «умеренно покупаемые» с средним баллом 4,4 из 5.0. Более того, целевые цены аналитиков растут. Средняя целевая цена сейчас составляет 380 долларов, что предполагает примерно 50% потенциала роста по сравнению с текущими уровнями в течение следующих двенадцати месяцев.

Однако инвесторы должны понимать, что этот потенциал во многом зависит от продолжения роста прибыли, а не от расширения мультипликатора. При текущих оценках у акции мало шансов на повторную переоценку, если рост разочарует. Напротив, если AMD сохранит темпы роста выручки более 30% и успешно расширит маржу, текущая оценка станет оправданной.

Новогодний сценарий

Для инвесторов, рассматривающих полупроводниковый сектор в качестве варианта для новых покупок в начале года, AMD представляет интересную ситуацию: компании не нужно побеждать Nvidia, захватывать большую часть рынка или достигать какого-то драматического переломного момента. Ей достаточно продолжать выполнять текущие задачи.

Риски есть — высокие оценки оставляют мало пространства для ошибок, а динамика конкуренции в производстве полупроводников может быстро меняться. Но для тех, кто готов принять такой риск, AMD предлагает экспозицию к реальным рыночным долям в одном из самых быстрорастущих технологических секторов, начинающемся в 2026 году и далее.