Taiwan Semiconductor Manufacturing: Сейчас ли самое подходящее время для инвестиций после рекордных максимумов?

Когда акции Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM) достигают новых исторических максимумов, инвесторы спорят, стоит ли сейчас входить в позицию. Ответ может вас удивить. По мере того как искусственный интеллект продолжает трансформировать отрасли по всему миру, Taiwan Semiconductor остается в центре этого процесса, выступая в качестве ключевой производственной базы для чипов, обеспечивающих системы следующего поколения AI.

Почему важен рост прибыли TSM: рост на 35% сигнализирует о сильных фундаментальных показателях

Самым показательным аспектом деятельности Taiwan Semiconductor является не только рост выручки — это ускорение прибыльности. В последнем квартале, завершившемся 31 декабря 2025 года, компания зафиксировала рост чистой прибыли на 35% по сравнению с прошлым годом, что стало восьмым подряд кварталом с ростом прибыли. Особенно важно это наблюдать на фоне роста выручки компании на 21% за тот же период.

Это говорит нам о критически важном изменении в бизнесе. Операционная эффективность Taiwan Semiconductor достигла впечатляющих уровней, с рентабельностью около 50%. Это означает, что компания не просто продает больше чипов; она извлекает значительно больше стоимости из каждой продажи. По мере ускорения спроса на AI-чипы в 2026 году эта модель с высокой маржой дает Taiwan Semiconductor значительную финансовую гибкость для инвестиций в расширение мощностей и поддержания технологического преимущества.

Для инвесторов, оценивающих Taiwan Semiconductor в текущий момент, эти показатели прибыли создают конкурентное преимущество, которое трудно повторить. Сочетание роста выручки и расширения маржи формирует мощную траекторию роста прибыли.

Оценка Taiwan Semiconductor в 2026 году: все еще привлекательна несмотря на рост рыночной капитализации

При рыночной капитализации примерно в 1,7 триллиона долларов Taiwan Semiconductor занимает одно из ведущих мест среди самых ценных компаний мира. Возникает естественный вопрос: не отошла ли оценка от реальности?

Наиболее полезным инструментом для оценки компании на данном этапе является мультипликатор цена-прибыль (P/E). Прогнозный P/E Taiwan Semiconductor — основанный на оценках аналитиков на следующий год — составляет около 26 раз прибыли. Хотя это заметно выше среднего прогнозного P/E S&P 500, равного 22, премия может быть оправдана с учетом позиции компании.

Рассмотрим контекст: Taiwan Semiconductor — доминирующий игрок на рынке, который растет невероятными темпами благодаря внедрению AI. Компания обладает уникальными знаниями в производстве самых передовых полупроводниковых узлов, за что взимается премиальная цена. Для бизнеса в этой категории с устойчивым двузначным ростом прибыли мультипликатор P/E в районе середины 20-х — не является чрезмерно дорогим; он отражает признание рынком структурных преимуществ Taiwan Semiconductor.

Когда лучше входить: текущие возможности и риски

Вопрос, который сейчас стоит перед инвесторами, — стоит ли покупать акции Taiwan Semiconductor или лучше подождать. Фундаментальные показатели указывают, что она заслуживает внимания. Однако возникает вопрос: не создала ли недавняя ралли оптимальную точку входа.

За последние 12 месяцев акции выросли на 50%, что естественно вызывает опасения по поводу переоценки. Однако есть несколько факторов, которые свидетельствуют о сохранении потенциала роста:

• Дополнительные драйверы AI: спрос на AI-чипы, вероятно, усилится в 2026 году и далее, поскольку компании активно инвестируют в инфраструктуру AI
• Премия за производственные мощности: как ведущий производитель передовых чипов, Taiwan Semiconductor сможет захватить значительную долю этого роста
• Рост прибыли опережает рост стоимости акций: если прибыль продолжит расти быстрее, чем цена акций, мультипликатор P/E может снизиться, несмотря на дальнейшее повышение стоимости

Обратная сторона: акции Taiwan Semiconductor достигли рекордных уровней, и в случае увеличения волатильности рынка в ближайшие месяцы могут появиться более выгодные точки входа по более низким оценкам. Инвесторы с многолетним горизонтом могут рассмотреть стратегию усреднения стоимости (dollar-cost averaging), а не вкладывать весь капитал сразу.

Итог: текущая ситуация с Taiwan Semiconductor

Фундаментальные показатели Taiwan Semiconductor никогда не выглядели так хорошо — сильный рост прибыли, расширение маржи и доминирующее положение на рынке с высоким ростом. Недавний рекордный максимум не делает автоматом акцию плохой инвестицией в 2026 году.

Для инвесторов, ориентированных на AI и готовых принять оценки в диапазоне P/E середины 20-х, Taiwan Semiconductor по-прежнему заслуживает внимания. Способность компании расти прибыль на 20–30% ежегодно означает, что даже текущие оценки через несколько лет могут выглядеть привлекательными.

Точное время для входа всегда сложно определить, но для Taiwan Semiconductor пропустить возможность владения бизнесом мирового уровня может оказаться дороже, чем купить по текущим уровням.