Акции Ford представляют возможность — пока эти проблемы не будут решены

Ford Motor Company предлагает несколько заманчивых причин для инвесторов рассмотреть возможность добавления акций в свой портфель. Акции торгуются по привлекательному соотношению цена-прибыль всего 11, что делает их привлекательными с точки зрения оценки. Доходность по дивидендам почти 4,5%, дополненная специальными дивидендами при наличии свободных денежных средств, привлекает инвесторов, ориентированных на доход. Кроме того, доминирование Ford в прибыльных сегментах полноразмерных грузовиков и внедорожников, а также стабильный доход от коммерческого подразделения Ford Pro демонстрируют силу основного бизнеса компании. Некоторые инвесторы с долгосрочной перспективой также видят потенциал в усилиях Ford по развитию технологий искусственного интеллекта и автономных транспортных средств.

Однако инвесторам Ford не стоит торопиться. Перед тем как акции станут действительно привлекательной покупкой, компании предстоит преодолеть два значительных препятствия. Пока эти вопросы не решены, разумно сохранять осторожную терпеливость.

Проблема отзывов, которая продолжает усугубляться

Автомобильная индустрия регулярно сталкивается с отзывами и затратами на гарантийное обслуживание — это просто часть бизнеса. Но Ford выделяется в худшую сторону. В 2024 году компания выпустила 89 отзывов. Эта цифра казалась значительной в тот момент, но 2025 год побил этот рекорд, с ошеломляющими 153 отзывами, затронувшими почти 13 миллионов автомобилей по всему миру. Это свидетельствует о печальной тенденции: Ford уже много лет лидирует в отрасли по количеству отзывов, и последствия накапливаются.

Эти всплески отзывов напрямую повлияли на финансовые показатели Ford. Во втором квартале 2024 года затраты на гарантийное обслуживание резко выросли — до 800 миллионов долларов сверх ожиданий, что привело к тому, что автопроизводитель не оправдал прогнозы аналитиков. Помимо непосредственного финансового ущерба, постоянное лидерство в отрасли по отзывам год за годом ухудшает восприятие бренда и значительно усложняет завоевание доверия клиентов по сравнению с конкурентами — одна из самых дорогих и сложных задач в секторе, ориентированном на лояльность.

Текущий генеральный директор Джим Фарли в последние годы сосредоточился на повышении качества продукции, и многие проблемы с отзывами связаны с более старыми автомобилями в глобальном парке Ford. Ниже приведена диаграмма, показывающая, что это — устойчивый паттерн. Пока Ford не сможет существенно изменить эту тенденцию и продемонстрировать стабильное улучшение качества, бремя отзывов будет продолжать негативно влиять на прибыльность.

Масштабные убытки подразделения электромобилей

Подразделение Model-e, отвечающее за стратегию электромобилей компании, стало значительным источником убытков. В 2024 году оно потеряло более 5 миллиардов долларов — цифра, которая шокировала инвесторов и подчеркнула сложности, с которыми сталкивается рынок электромобилей в целом.

Здесь важен контекст: американские автопроизводители изначально активно ринулись в электрификацию после успешного внедрения EV в Европе и Китае. Компании объявляли о многомиллиардных инвестициях в разработку батарей, инфраструктуру и платформы электромобилей. Но спрос со стороны потребителей не вырос так быстро, как ожидали руководители, что привело к огромным убыткам на автомобилях, которые покупатели не приобретали в ожидаемых объемах.

Ford принял решительные меры для решения этой проблемы. Компания зафиксировала значительный специальный расход в 19,5 миллиарда долларов для кардинальной перестройки своей стратегии электрификации, переключившись с немедленного полного перехода на электромобили к гибридным моделям — в некоторых случаях они приносят более высокую прибыль, чем традиционные бензиновые автомобили. В будущем Ford планирует запустить более доступный среднеразмерный электропикап в 2027 году по цене около 30 000 долларов на базе новой универсальной платформы EV. Важным моментом является то, что Ford ожидает, что этот автомобиль достигнет рентабельности уже на ранних этапах производства, что может означать, что худшие времена для убытков в сегменте EV остались позади.

Пока Ford не продемонстрирует, что новая стратегия действительно приносит прибыль, а не убытки, вопрос электромобилей останется поводом для осторожной позиции и воздержания от покупки акций.

Путь вперед для инвесторов Ford

Ford Motor Company обладает реальными сильными сторонами: надежным балансом, значимыми дивидендами и интересным долгосрочным позиционированием в области автономных и AI-управляемых транспортных средств. Однако краткосрочный прогноз осложнен двумя постоянными проблемами.

Компания должна доказать, что способна остановить рост отзывов и затрат на гарантийное обслуживание, а также показать, что ее переориентация на электромобили может перейти от масштабных убытков к реальной прибыльности. Пока оба эти условия не улучшатся существенно, инвесторам разумно будет наблюдать за ситуацией со стороны, а не вкладывать капитал прямо сейчас. Возможность станет более привлекательной, когда Ford действительно покажет, что преодолел эти критические проблемы.