Цены на нефть снижаются на фоне фиксации прибыли и укрепления доллара

После трехдневного восходящего тренда по ценам на нефть в пятницу возникли препятствия: трейдеры стремились зафиксировать прибыль, в то время как доллар США резко вырос, а из США и Ирана поступили дипломатические сигналы. Фьючерс на нефть марки WTI с поставкой в марте снизился на 0,22 доллара (0,34%) и составил 65,20 доллара за баррель, что отражает тактический откат в условиях волатильной недели для энергетических рынков. Этот откат подчеркивает важное противоречие: несмотря на геополитические риски и опасения по поводу поставок, краткосрочный импульс и макроэкономические тенденции тянут цены в противоположные стороны.

Откат: почему трейдеры фиксируют прибыль

Трехдневный рост, предшествовавший снижению в пятницу, воодушевил быков, однако фиксация прибыли — естественный механизм на товарных рынках. Трейдеры, накопившие позиции во время роста, начали реализовывать прибыль, что ограничило дальнейший рост цен. Такая реакция — классическая рыночная механика: сильные движения вызывают усталость, и участники рынка закрывают позиции, чтобы зафиксировать прибыль, прежде чем настроение может измениться. Размер коррекции ($0,22) был умеренным, что говорит о сохранении базовой поддержки, однако вызывает осторожность у тех, кто опасается более значительного отката.

Сила доллара: невидимая рука, давящая вниз

Индекс доллара США поднялся до 96,75 (рост на 0,49%), создавая очевидное препятствие для нефти: укрепление доллара делает нефть дороже для иностранных покупателей, что снижает спрос. Обратная зависимость хорошо прослеживается в последние сессии. Рост доллара отражает более широкие ожидания относительно политики Федеральной резервной системы и экономического прогноза США. Назначение Кевина Ворша, известного сторонника повышения ставок, на пост председателя ФРС, вводит новую неопределенность. Несмотря на публичные предпочтения Трампа к снижению ставок, назначение Ворша сигнализирует о возможном сдвиге в политике, который может дополнительно поддержать доллар — развитие, уже заложенное в ценовые ожидания валютных рынков и, следовательно, в оценки товарных активов.

Геополитические напряжения: три одновременных очага

Рынок балансирует на грани трех различных геополитических рисков, каждый из которых влияет на поставки нефти:

Трансформация Венесуэлы: Недавнее смягчение санкций США против венесуэльской нефти, а также устранение президента Николаса Мадуро и назначение нового руководства изменили условия взаимодействия. Новое венесуэльское правительство пересмотрело правила добычи и продаж hydrocarbons, предоставив частным операторам больше контроля. Это выгодно американским компаниям, получающим доступ к венесуэльским запасам, однако создает неопределенность по поводу ближайших поставок, поскольку происходят институциональные перемены.

Жесткая позиция Ирана: Несмотря на эскалацию риторики США, угрожающей «жесткими ударами» при отказе Ирана вести переговоры по своей ядерной программе, Тегеран остается неподвижен. Более того, Иран объявил о проведении учений с огневой поддержкой в районе Ормузского пролива — важнейшего мирового нефтепровода, через который проходит примерно треть морских поставок нефти. Возможность перебоев в поставках вызывает тревогу у коммерческих судоходных компаний и трейдеров. Вблизи иранских вод размещена флотилия американских военно-морских судов, что добавляет напряженности. Турция предложила посредничество, что может стать выходом из ситуации, если одна из сторон уступит.

Замороженные конфликты Россия-Украина: Москва согласилась приостановить военные действия до 1 февраля по просьбе Трампа, однако переговоры зашли в тупик из-за «территориальных уступок». Обе стороны придерживаются жестких позиций, что делает режим прекращения огня хрупким. Возобновление конфликта может нарушить энергетические потоки из региона и вновь повысить риск премий в ценах на нефть.

Реальность поставок: запасы и изменения спроса

По данным Управления энергетической информации США, запасы коммерческой нефти в США за неделю, завершившуюся 23 января, сократились на 2,3 миллиона баррелей. Это умеренное снижение, не учитывающее стратегические запасы, что говорит о стабильности внутреннего рынка. На международном уровне спрос на нефть в Китае достиг рекордных значений — около 11,55 миллиона баррелей в сутки в прошлом году. В декабре импорт составил 2,67 миллиона баррелей в сутки, что значительно выше ноября (1,88 млн б/с), что свидетельствует о высокой устойчивости спроса в Китае несмотря на глобальные экономические трудности. Такой спрос создает «подушку» для цен, даже несмотря на осторожность западных трейдеров.

Что уже заложено в ценах, а что — нет

Рынок усвоил большую часть новостей этой недели, однако остаются нерешенные вопросы. Изменится ли политика ФРС при Ворше, что дополнительно укрепит доллар? Смогут ли посреднические усилия Турции снизить напряженность между США и Ираном до того, как Ормузский пролив станет активным очагом конфликта? Удержится ли режим прекращения огня между Россией и Украиной или снова перерастет в конфликт? Каждый сценарий по-своему повлияет на цены на нефть. Пока трейдеры балансируют между осторожными позициями — что видно по фиксации прибыли в пятницу — и реальной поддержкой со стороны геополитических рисков и стабильного мирового спроса. Следующий значимый шаг нефти может зависеть не столько от ежедневных настроений, сколько от жестких движений в этих трех ключевых сферах.

Небольшое снижение сегодня не должно отвлекать от основной борьбы, формирующей энергетические рынки: макроэкономические препятствия давят на цены вниз, в то время как геополитические и структурные факторы спроса поддерживают рынок. Как эта напряженность разрешится, определит, станет ли пятничный откат паузой в росте или началом более глубокого коррекционного движения.