Почему ETF на развивающиеся рынки набирают популярность на фоне ослабления доллара

Поскольку доллар США продолжает снижаться, перед глобальными инвесторами открывается привлекательная инвестиционная возможность. ETF на развивающиеся рынки привлекают значительное внимание, следуя за волной девальвации валют и изменением потоков капитала. Понимание механизмов этого тренда показывает, почему эти инвестиционные инструменты заслуживают внимания в нынешней макроэкономической ситуации.

Падение доллара было значительным — за последние двенадцать месяцев он снизился на 11%, а к началу 2026 года — более чем на 2%, что отражается в Индексе доллара США (DXY), измеряющем его показатели по отношению к корзине основных валют торговых партнеров. Это снижение обусловлено несколькими взаимосвязанными политическими решениями Белого дома, включая спорные заявления о территориальной экспансии, усиливающееся давление на Федеральную резервную систему с целью более агрессивного снижения процентных ставок и фискальными мерами, которые могут увеличить национальный долг.

Снижение доллара отражает изменение политики США

Ослабление доллара происходит не в вакууме — это прямой результат политических решений, перераспределяющих глобальные потоки капитала. Когда инвесторы из развивающихся рынков видят снижение перспектив по процентным ставкам и рост долгосрочных фискальных обязательств, они естественно переключаются на альтернативные активы-убежища, такие как драгоценные металлы и иностранные акции. Такое перераспределение капитала снижает спрос на долларовые ценные бумаги, ускоряя девальвацию валюты.

Политический аспект добавляет еще один уровень сложности. Текущая администрация публично поддерживает более слабый доллар как экономически выгодный, называя недавнее снижение валюты положительным фактором для конкурентоспособности американского бизнеса. Кроме того, ожидаемый переход руководства Федеральной резервной системы этой весной создает дополнительную неопределенность относительно будущей денежно-кредитной политики, что может повлиять на процентные ставки и динамику валют в 2026 году.

Как ослабление валюты выгодно акциям развивающихся рынков

Когда доллар снижается, инвесторы из развивающихся рынков обычно переключаются на более рискованные юрисдикции, ожидая лучших доходов, чем в развитых экономиках. Такое настроение «риска» создает благоприятные условия для акций развивающихся рынков, стимулируя приток капитала и поддерживая цены акций.

Механизм валютных колебаний работает на нескольких уровнях. Более слабый доллар создает более выгодные обменные курсы для компаний развивающихся рынков при конвертации иностранных доходов в национальные валюты, что фактически увеличивает отчетную прибыль. Для инвесторов, владеющих ETF на развивающиеся рынки, это означает повышение покупательной способности и улучшение оценки по сравнению с долларом.

Данные за 2025 год ясно иллюстрируют эту динамику. В год, когда доллар снизился на 9%, ETF Vanguard FTSE Emerging Markets (VWO) вырос на 25,6%, значительно опередив рост S&P 500, составлявший 17,7%. Такое превосходство было не случайным — оно отражает структурную связь между слабостью валюты и ростом активов развивающихся рынков.

Экономические основы поддерживают долгосрочный рост

Помимо валютных механизмов, сами развивающиеся экономики демонстрируют значительные структурные улучшения. Международный валютный фонд недавно повысил свой прогноз роста для развивающихся рынков на 2026 год с 3,7% до 4,1%, особенно оптимистично оценивая экономический путь Китая. Этот улучшенный прогноз отражает не циклический всплеск, а структурное укрепление экономики.

Китай, Тайвань, Индия и Бразилия — крупнейшие географические компоненты ETF на развивающиеся рынки — демонстрируют устойчивость и адаптацию. Диверсификация экономики в этих регионах снижает зависимость от товарных циклов, а технологический прогресс и расширяющаяся база потребителей создают устойчивые основы для роста.

Разрыв в оценках: почему ETF на развивающиеся рынки предлагает лучшую ценность

Одним из наиболее убедительных аргументов в пользу инвестирования в ETF на развивающиеся рынки является показатель оценки. Перспективное соотношение цена/прибыль для акций развивающихся рынков сейчас составляет примерно 13,4, тогда как для S&P 500 — около 22. Этот существенный дисконт — почти на 40% ниже — представляет собой значительную возможность, особенно при сопоставимых или лучших перспективах роста.

Этот разрыв в оценках имеет исторические прецеденты. В предыдущие периоды девальвации доллара и перераспределения капитала в пользу развивающихся рынков подобные дисконты предшествовали значительному опережающему росту, вознаграждая терпеливых инвесторов существенными доходами.

Структура портфеля и географическая диверсификация

ETF Vanguard FTSE Emerging Markets обеспечивает доступ к примерно 6200 ценным бумагам из более чем 20 развивающихся стран, предлагая реальную диверсификацию, а не концентрированные ставки. Наиболее крупные позиции фонда — Taiwan Semiconductor Manufacturing (11%), Tencent Holdings (4,35%), Alibaba Group Holding (3%) и HDFC Bank (1,2%) — занимают значимые доли, сохраняя сбалансированность портфеля.

Географически распределение отражает прагматичный подход: китайские акции составляют около 25% активов, тайваньские — 23%, индийские — 15%, бразильские — 4%, а остальное распределено по Латинской Америке, Юго-Восточной Азии и Африке. Такое широкое географическое покрытие защищает от рисков, связанных с отдельными странами, и одновременно обеспечивает доступ к самым быстрорастущим потребительским рынкам мира.

Состав портфеля ориентирован на качество — крупные, средние и малые компании выбираются по фундаментальным показателям, а не спекулятивным соображениям. Такой дисциплинированный подход отличает ETF на развивающиеся рынки от более спекулятивных альтернатив, обеспечивая системный доступ к реальному экономическому росту, а не к изолированным ставкам.

Перспективы инвестирования в развивающиеся рынки

Глядя вперед, условия, поддерживающие силу развивающихся рынков, скорее всего, сохранятся. Девальвация доллара может ускориться, если реализуются ожидаемые изменения в денежно-кредитной политике, создавая дополнительные благоприятные условия для роста ETF на развивающиеся рынки. В то же время, улучшающиеся экономические основы и привлекательные оценки обеспечивают независимую поддержку для превосходства.

Слияние валютных динамик, экономического улучшения и разрывов в оценках создает убедительный аргумент для инвестирования в ETF на развивающиеся рынки. Хотя никакая инвестиция не лишена риска, профиль риск-доход становится все более благоприятным для инвесторов, ищущих географическую диверсификацию и доступ к самым динамичным регионам роста в мире.