Целевая оценка ArcelorMittal выросла на 11,85% на фоне оптимизма на Уолл-стрит

Аналитики значительно повысили свою уверенность в ArcelorMittal (ENXTAM:MT), подняв среднюю целевую цену на один год до €43,32 за акцию — на 11,85% по сравнению с предыдущей оценкой в €38,73, установленной в середине января. Эта бычья коррекция отражает изменение рыночных настроений вокруг сталелитейного гиганта, хотя средняя цель всё ещё на 9,36% ниже последней цены закрытия в €47,79.

Новый консенсус представляет собой среднее значение прогнозов в диапазоне от осторожных €28,28 до оптимистичных €57,75 за акцию, что свидетельствует о разногласиях внутри аналитического сообщества относительно краткосрочной траектории компании.

Позиционирование институциональных инвесторов рассказывает сложную историю

Индикатор настроений фондов показывает тонкую картину отношения институциональных инвесторов к MT. В то время как целевые цены аналитиков растут, число институциональных инвесторов, держащих позиции в ArcelorMittal, фактически сократилось. Количество фондов и институтов, заявляющих о долях, снизилось до 220 с 267 за предыдущий квартал — на 17,60%.

Несмотря на уменьшение числа участников, те, кто всё ещё держит MT, увеличили свою среднюю долю в портфеле до 0,21%, что на 10,58% выше предыдущих уровней. Однако эта скромная прибавка маскирует более широкую тенденцию: за трёхмесячный период совокупные институциональные доли снизились на 14,94%, достигнув 53,611 миллиона акций.

Крупные управляющие фондами сокращают позиции несмотря на бычьи сигналы

Разрыв между ростом целевых цен аналитиков и снижением институциональных владений становится яснее при анализе поведения отдельных фондов. Несколько крупных игроков недавно сократили свои доли в ArcelorMittal.

Фонд Vanguard Total International Stock Index Fund владеет 6,146 миллионами акций (0,81% владения), но сократил свою позицию на 11,78% по сравнению с предыдущим кварталом, что составляет 724 000 акций уменьшения экспозиции. Одновременно фонд снизил свою долю в MT на 12,33%.

Фонд Causeway International Value Fund удерживает 5,375 миллиона акций (0,71%), однако сократил свои владения на 3,56% квартал к кварталу. Более резко, фонд сократил свою относительную долю в портфеле в MT на 72,36%, что свидетельствует о стратегическом отходе от сектора стали.

Фонд Vanguard Developed Markets Index Fund (класс Admiral Shares) владеет 3,816 миллионами акций (0,50%). За квартал он продал 441 000 акций, что на 11,55% меньше, и сократил долю в портфеле в MT на 12,99%.

Фонд Bridge Builder International Equity управляет меньшей позицией — 3,549 миллиона акций (0,47%), с минимальным снижением на 0,76% за квартал — позиция практически не изменилась. Интересно, что этот фонд увеличил свою относительную долю в MT на 0,08%.

ETF iShares Core MSCI EAFE противопоставился общей тенденции распродаж, увеличив свою позицию в ArcelorMittal. Сейчас он держит 3,092 миллиона акций (0,41%), что на 49 000 акций или 1,58% больше по сравнению с прошлым кварталом, и увеличил свою долю в портфеле на 1,24%.

Что означает эта разница

Рост целевых цен аналитиков на 11,85% противоречит институциональной распродаже, создавая интересную динамику на рынке. Большинство крупных управляющих фондов сокращают экспозицию, несмотря на то, что Уолл-стрит становится более оптимистичной относительно перспектив компании. Единственный среди крупных держателей, кто увеличивает позиции, — это iShares, тогда как фонды Vanguard и Causeway существенно уменьшают свои доли.

Эта картина может отражать различия в временных горизонтах: аналитики ориентируются на долгосрочную справедливую стоимость, а активные управляющие переоценивают текущие оценки и проводят ребалансировку в рамках стратегий секторальной ротации. Смешанные сигналы указывают на необходимость проявлять осторожность до тех пор, пока реальные бизнес-фундаменталы не совпадут с оптимизмом аналитиков.