#美SEC推进加密监管改革

1 Законодательное продвижение
Председатель SEC Пол Аткинс на слушаниях в Сенате в феврале 2026 года активно продвигал Закон о ясности цифровых активов (Clarity Act), целью которого является закрепление в законодательстве границ юрисдикции SEC и CFTC в отношении криптоактивов, а также решение долгосрочной проблемы регуляторной неопределенности. Если закон будет принят, он установит регуляторную рамку для DeFi и стейблкоинов, но для этого потребуется поддержка как минимум семи демократов в Сенате.

2 Детализация правил и классификация регулирования
SEC через программу “Project Crypto” продолжает совершенствовать правила регулирования криптоактивов, включая исследование путей соответствия для токенизированных ценных бумаг и on-chain транзакций. Например, уточняет ответственность эмитентов токенизированных ценных бумаг, различает модели “родная цепочка с акциями”, “on-chain отображение ценных бумаг” и “синтетические позиции”, а также требует от эмитентов соблюдения правил по борьбе с отмыванием денег и защите инвесторов.

3 Правоприменение и международное сотрудничество
SEC усиливает меры по правоприменению в крипто-сфере, создавая международные рабочие группы для борьбы с иностранными манипуляциями и мошенничеством, а также требует от крипто-компаний соблюдения американского законодательства о ценных бумагах, регулируя незарегистрированные эмиссии и транзакции токенов.

4 Общение с индустрией и пилотные проекты
SEC через консультационные комитеты и другие каналы взаимодействует с отраслью, корректируя свои регуляторные подходы — от “противостояния” к “институциональному проектированию”. В рамках пилотных программ допускается экспериментирование с инновациями, например, разрешение DTC запускать проекты по токенизации ценных бумаг на соответствующих блокчейнах, что создает регуляторные пути для интеграции традиционных финансов и криптоактивов.

5 Техническая подготовка и классификация рисков
SEC совместно с Федеральной резервной системой и другими агентствами работает над разработкой стандартов и классификацией рисков криптоактивов, например, Федеральная резервная система предложила установить отдельные начальные маржинальные требования для крипто-деривативов, чтобы учитывать их волатильность и обеспечить техническую поддержку будущего регулирования.

В целом, направление регуляторных реформ SEC заключается в использовании законодательства, уточнения правил, усиления правоприменения и технической подготовки для интеграции криптоактивов в систему финансового регулирования США, балансируя инновации и управление рисками, а также способствуя развитию синергии между традиционными финансами и криптоотраслью.