Производитель чипов памяти Sandisk вырос на 143% на фоне бумa ИИ-хранения данных и ограничений поставок

Сектор памяти чипов переживает беспрецедентный рост, и Sandisk выделяется среди лидеров. Акции компании выросли на 143% только за январь, чему способствовали мощный рост спроса на решения для хранения данных, связанных с ИИ, и серьезные ограничения в цепочке поставок NAND-флеш-памяти. Этот резкий рост отражает более широкое признание важности хранения данных для развития инфраструктуры искусственного интеллекта.

Недостаток памяти, вызванный ИИ

Катализатором необычайного роста Sandisk стали два мощных рыночных фактора. Во-первых, внедрение ИИ создало беспрецедентный спрос на объемы хранения данных. Это подтвердил генеральный директор Nvidia Jensen Huang, заявивший, что рынок хранения данных для ИИ — «совершенно не обслуживаемый сегмент», с потенциалом стать крупнейшей в мире категорией хранения данных. Его комментарии, сделанные в начале января, нашли отклик у инвесторов, которые увидели фундаментальный дисбаланс между стремительным ростом внедрения ИИ и существующей инфраструктурой хранения.

Одновременно производство NAND-флеш-памяти испытывает трудности с ростом. Аналитическая компания TrendForce прогнозировала, что цены по контрактам на NAND-флеш поднимутся на 33–38% в первом квартале, что свидетельствует о серьезных ограничениях в поставках. Такое сочетание взрывного спроса и сжатых поставок создало идеальные условия для производителей чипов повышать цены агрессивно.

Основные драйверы роста на 143%

Самый значительный рост Sandisk произошел 6 января, когда комментарии генерального директора Nvidia о хранении данных для ИИ вызвали энтузиазм инвесторов. Акции снова выросли через несколько дней после отчета аналитика Nomura, который сообщил, что Sandisk планирует удвоить цены на свои высокоемкие 3D NAND-устройства для твердотельных накопителей в течение квартала.

Эти повышения цен подтвердили крупные технологические компании, такие как Intel и Apple, подчеркнувшие ограничения в памяти во время своих отчетных разговоров. Аналитики Уолл-стрит повысили целевые цены на Sandisk, а несколько фирм повысили рейтинги, ожидая продолжения расширения маржи и давления на поставки.

Взрывная финансовая трансформация Sandisk

Sandisk подтвердил бычий настрой, опубликовав результаты за второй квартал в конце января. Финансовые показатели компании значительно превзошли ожидания аналитиков по нескольким ключевым метрикам. Выручка выросла до 3,03 миллиарда долларов, что на 31% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 61% — по сравнению с прошлым годом, значительно превысив прогноз в 2,69 миллиарда долларов.

Что касается прибыли, результаты были еще более впечатляющими. Скорректированная прибыль на акцию выросла до 6,20 долларов с 1,23 доллара в аналогичном периоде прошлого года, что отражает значительный эффект повышения цен. Особенно заметно расширение валовой маржи: скорректированная валовая маржа выросла с 32,5% до 51,1% за один квартал.

Генеральный директор Sandisk Дэвид Гёекеллер подчеркнул «ключевую роль, которую наши продукты играют в обеспечении ИИ», подчеркивая осведомленность руководства о том, насколько фундаментально их продукция стала для развития технологической инфраструктуры.

Перспективы и циклические особенности рынка

Глядя вперед, Sandisk дала прогноз, что рост продолжится. Компания ожидает выручку за третий квартал в диапазоне 4,4–4,8 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию составит 12–14 долларов, что вдвое превышает показатели второго квартала.

Хотя рынки памяти традиционно цикличны и подвержены периодам переизбытка, текущая ситуация, похоже, позволит сохранять повышенные цены еще как минимум несколько кварталов. Пока спрос на инфраструктуру хранения данных для ИИ остается высоким, а поставки NAND-флеш ограничены, Sandisk выглядит хорошо подготовленной к сохранению высокой прибыльности. Способность компании превращать возможность хранения данных для ИИ в стабильную доходность на уровне 143% зависит от того, сохранится ли дефицит поставок и продолжится ли рост спроса.

Общий инвестиционный вопрос

Рост Sandisk на 143% отражает реальные рыночные процессы — внедрение ИИ, ограничения в поставках и ценовая власть — все это объективные явления. Однако инвесторы должны учитывать, что рынки памяти со временем приходят к нормализации, когда предложение догоняет спрос. Возникает вопрос: покупать ли после такого значительного роста или ждать более привлекательной точки входа? Циклы рынка памяти обычно длятся несколько кварталов, но точно предсказать момент разворота очень сложно даже профессиональным инвесторам.