#美伊局势影响 Голубой пролив, где остановилась нефть, заставил трейдеров на Уолл-стрит вздрогнуть.

В понедельник на открытии торгов доходность десятилетних американских облигаций взлетела как ракета, поднявшись на 10 базисных пунктов и достигнув 4.03%. Это самый большой однодневный рост с октября прошлого года. Люди на рынке облигаций всегда самые чувствительные — они ощущают не запах пороха, а запах возобновления инфляции.
Цены на нефть выросли более чем на 6%, а ожидания снижения ставок были отодвинуты на три месяца. Трейдеры сейчас делают ставку: если в сентябре удастся увидеть первое снижение ставки — это уже хорошо, а третье снижение в 2026 году? Забудьте.
Йеллен на конференции по судоходству прямо сказала: Федеральная резервная система сейчас «предпочитает оставаться на месте». Это переводится как — у них осталось мало политики для маневра, и они экономят её.
Инфляция всё ещё колеблется около 3%, а до целевых 2% — один процентный пункт. Только тарифы времен Трампа внесли в это около 0.5%. Больше всего пугает ФРС психологический настрой: если рынок действительно решит, что «3% — это новая норма», то дальше будет трудно.
Деймон из JPMorgan привёл пример: инфляция — как зловонный запах в вечеринке — не сразу всё взрывает, но запах постепенно распространяется, и рано или поздно все расходятся. В краткосрочной перспективе влияние конфликта на цены на нефть может быть ограниченным, но никто не знает, сколько он продлится.
Реакция фондового рынка очень интересная. Индекс S&P 500 в течение дня упал более чем на 1%, но к закрытию немного восстановился. Авиакомпании пошли вниз, а энергетический и оборонный сектора остались устойчивыми. Деньги перераспределяются — ростовые акции слишком чувствительны к ставкам, и при высоких ставках их оценки сжимаются всё больше.
Биткоин, наоборот, не падает, а растёт, за день вернувшись к 69 000 долларов. Золото также достигло выше 5300 долларов. Логика защиты активов всё ещё актуальна, и твердые активы остаются важными. Но опыт 2022 года показывает, что при сжатии ликвидности вера в крипту тоже падает. Сейчас ожидания снижения ставок исчезают, и никто не берётся предсказать, как долго продержится риск-аппетит в ближайшие месяцы.
Не все настроены пессимистично. Вильсон из Morgan Stanley считает, что, если нефть не выйдет из-под контроля, сам конфликт не обязательно разрушит фундаментальные показатели американского рынка. Трейдинговая команда JPMorgan даже рассматривает коррекцию как возможность для покупки.
Есть и более оптимистичные мнения: если Иран вдруг выберет прозападное правительство и начнёт снова наращивать добычу нефти, это станет приятным сюрпризом.
В конечном итоге все следят за одним переменным — как долго будет закрыт Голубой пролив. Если всего несколько дней — это просто кратковремочный всплеск цен, и можно переждать. Но если несколько недель — проблема станет серьёзной: летний спрос на бензин, стойкая базовая инфляция, последствия тарифов — всё это вместе может заставить ФРС оставить жесткую политику до следующего года.
Для крипторынка это означает, что помимо ончейн-данных, нужно следить и за геополитическими свечами. Сегодня биткоин растёт, потому что деньги ищут убежище. Но если Йеллен и Деймон правы — инфляция не так легко уйдёт, а ставки не так быстро снизятся — то эта волна защиты может оказаться лишь более долгой и мучительной «перерывом» в игре.