#2月非农意外负增长 Нон-фарм шокирует рынок, усиливая обвал

В феврале нон-фарм шокировал, ведь январь уже порадовал рынки неожиданным созданием 130 000 рабочих мест, а в феврале можно было получить мгновенный ответ — рынок труда снова показывает высокую волатильность, даже превышающую биткоин. Согласно отчету, в феврале в США число занятых сократилось на 92 000 человек, значительно ниже предыдущего значения в 130 000 и ожидаемых 60 000. Уровень безработицы вырос до 4,4%, что превысило ожидания, а рост заработной платы составил более 0,4%, что в совокупности говорит о том, что сейчас в США наблюдается стагнация рынка труда: занятость падает, а зарплаты растут — картина, похожая на застой.
В разбивке по отраслям, строительство сократилось на 11 000 рабочих, производство — на 12 000, информационные технологии — на 11 000, сфера отдыха и гостиниц — на 27 000, а даже в сфере образования и здравоохранения, которая считается лидером по занятости, сокращение составило 34 000 человек. За исключением небольшого прироста в финансовом секторе и других услугах, можно сказать, что занятость в целом рухнула.
Если внимательно рассматривать, то сокращение в строительстве и данные по малым нон-фармам сильно расходятся: разница достигает 40 000 рабочих мест, что может быть связано с задержками запуска из-за экстремальных погодных условий и различиями в методиках опроса.
Производство и информационные технологии уже были достаточно слабые, и их дальнейшее снижение не стало неожиданностью. Значительное падение сферы отдыха и гостиниц также было предсказуемо, ведь в этом году холодная зима в Северной Америке оказала существенное давление на путешествия, офлайн-расходы и спрос на рабочую силу. Уже по январским данным розничной торговли видно, что показатели снизились на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Однако есть и другие данные, показывающие противоположную картину: с одной стороны, потребление в основном контрольном сегменте выросло на 0,3%, что свидетельствует о сохранении потребительской устойчивости. С другой стороны, онлайн-продажи росли вопреки тенденции, что ярко контрастирует с падением в сфере отдыха и гостиниц, что говорит о том, что спрос просто переместился, а не исчез.
Что касается образования и здравоохранения, то сейчас говорится, что группа Kaiser Healthcare в Гавайях и Калифорнии объявила забастовку 30 000 сотрудников, и эта забастовка попала в статистические данные. Если исключить влияние этих 30 000 человек, то в этом месяце сектор образования и здравоохранения тоже показал отрицательный рост, а в целом за февраль было сокращено более 60 000 рабочих мест. Таким образом, этот сектор не способен изменить общую негативную тенденцию.
Конечно, сегодня многие экономисты отмечают, что февральские данные сильно искажены из-за разовых факторов, таких как экстремальные зимние условия в Северной Америке и забастовки медиков, а также что резкий рост занятости в январе мог иметь естественный откат. Это создает давление на показатели занятости и уровня безработицы за февраль, искажая реальную картину. Однако в такой ситуации средняя зарплата в феврале выросла на 0,4% вопреки всему. Если не учитывать декабрь прошлого года, то зарплаты росли уже пять месяцев подряд по 0,4% в месяц, что говорит о том, что, несмотря на охлаждение рынка труда, издержки на рабочую силу не снижаются. В сочетании с ростом цен на нефть и импортными издержками из-за тарифов, это безусловно усиливает опасения по поводу стагфляции.