#FebNonfarmPayrollsUnexpectedlyFall

Февраль 2026 года: неожиданное снижение числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе сигнализирует о растущей экономической неопределенности в начале срока правления Трампа

Отчет о несельскохозяйственной занятости в США за февраль 2026 года стал большим сюрпризом, когда Бюро статистики труда объявило о чистых потерях в 92 000 рабочих мест, значительно ниже консенсус-прогноза в диапазоне +50 000 до +60 000. Уровень безработицы немного вырос до 4,4% с 4,3% в январе, в то время как значительные понижающие корректировки коснулись предыдущих месяцев: январь был пересмотрен до +126 000 с +130 000, а декабрь 2025 года — с +48 000 до –17 000. Это привело к самому слабому трехмесячному среднему приросту рабочих мест с середины 2020 года — всего +6 000 в месяц, что вызывает новые вопросы о том, теряет ли экономика США импульс всего за шесть недель после начала второго срока Трампа.

Детали по секторам показывают широкомасштабную слабость, а не изолированные проблемы. Здравоохранение, обычно стабильный создатель рабочих мест, сократило 28 000 позиций — самый большой месячный спад за более чем десятилетие. Большая часть этого связана с крупной забастовкой в учреждениях Kaiser Permanente в Калифорнии и Гавайях, в которой участвовало более 30 000 работников; хотя конфликт завершился 23 февраля, отчетный период зафиксировал этот сбой. В офисах врачей потеряно 37 000 рабочих мест, в то время как больницы частично компенсировали часть ущерба, добавив +12 000. За последние двенадцать месяцев средний показатель роста в здравоохранении составлял +36 000 рабочих мест в месяц, что делает февральский спад особенно заметным.

Сектор информации продолжает свое структурное снижение, потеряв еще 11 000 рабочих мест и в среднем сокращаясь на –5 000 в месяц за прошлый год. Ускоренное внедрение генеративных AI-инструментов вытесняет роли в издательском деле, телекоммуникациях, вводе данных и модерации контента. Занятость в федеральном правительстве снизилась на 10 000, что является частью совокупного сокращения примерно на 330 000 гражданских служащих (примерно 11% рабочей силы) с октября 2024 года, поскольку администрация проводит агрессивное сокращение штатов и меры по повышению эффективности.

Транспорт и складское хозяйство сократили 11 000 позиций, при этом курьеры и мессенджеры составили большую часть этого снижения (–17 000), хотя воздушный транспорт добавил 5 000. Этот сектор остается на 157 000 рабочих мест (–2,4%) ниже своего пика в феврале 2025 года, что отражает продолжающуюся переориентацию цепочек поставок и неопределенность, связанную с тарифами. Строительство потеряло 11 000 рабочих мест после всплеска на +48 000 в январе, вызванного погодными условиями; сильные зимние штормы по всей стране в течение недели опроса явно сыграли свою роль. В сфере досуга и гостеприимства было уволено 27 000 человек, поскольку снег и низкие температуры сократили деятельность ресторанов, отелей и развлечений.

Производство сократилось на 12 000 (прочные товары –4 000, непроницаемые товары –8 000). Несмотря на тарифы, направленные на стимулирование возвращения производства в США, рост затрат на сырье, энергетические шоки и ослабление экспортного спроса оказали давление на найм в фабриках. Профессиональные и бизнес-услуги снизились на 5 000, в то время как горнодобывающая промышленность, оптовая торговля, розничная торговля, финансовая деятельность и другие услуги практически не изменились. В более позитивном ключе, услуги для отдельных лиц и семей в рамках социальной помощи выросли на 12 000, а финансовая деятельность — на 10 000, что показывает отдельные зоны устойчивости.

Опрос домашних хозяйств рисует еще более мрачную картину. Общее число занятых снизилось на 185 000, а число безработных выросло на 203 000 до 7,6 миллиона. Уровень участия в рабочей силе снизился на 0,1 процентного пункта до 62,0% — самого низкого уровня с декабря 2021 года, а соотношение занятости к населению снизилось до 59,3%. Обновленные данные о населении от Бюро переписи населения, отражающие снижение чистой международной миграции из-за ужесточения пограничных политик, снизили оценку гражданского населения, не входящего в учреждения, примерно на 231 000 за декабрь 2025 года; это механически снизило показатели рабочей силы и занятости примерно на 1,4 миллиона каждое, хотя уровень безработицы сам по себе остался без изменений.

Средняя почасовая оплата труда всех частных несельскохозяйственных работников выросла на 15 центов (0,4%) до $37,32, что увеличило годовой прирост до 3,8%. Производственные и неконтролируемые работники получили прибавку в 9 центов (0,3%) до $32,03. Средняя рабочая неделя осталась без изменений — 34,3 часа в целом, хотя в производственном секторе она немного снизилась до 40,1 часа. Устойчивый рост заработной платы продолжает поддерживать покупательную способность домашних хозяйств, несмотря на слабость основных показателей занятости.

Долгосрочная безработица (27 недель и более) выросла до 1,9 миллиона, что составляет 25,3% от всех безработных — самый высокий показатель с конца 2021 года, а средняя продолжительность безработицы достигла 25,7 недели. Число людей, работающих неполный рабочий день по экономическим причинам, резко снизилось на 477 000 до 4,4 миллиона, что говорит о некотором улучшении на грани. Уровень недоиспользования U-6 снизился на 0,2 процентных пункта до 7,9%.

Демографические показатели показывают неравномерное давление. Уровень безработицы среди взрослых мужчин вырос до 4,0% (+0,2 пункта), у взрослых женщин остался стабильным на уровне 4,1%, а у подростков — вырос до 14,9% (+1,3 пункта). По расовому и этническому признаку белые остались на уровне 3,7%, афроамериканцы выросли до 7,7% (+0,4), азиаты — до 4,8% (+0,6), а латиноамериканцы — до 5,2% (+0,3).

Аналитики в основном связывают слабость февральского отчета с временными факторами: забастовкой Kaiser, необычно суровой зимней погодой и календарными особенностями. Однако серия пониженных корректировок и шесть подряд месяцев чистых потерь рабочих мест или минимальных приростов с января 2025 года свидетельствуют о более мягком внутреннем спросе. Olu Sonola из Fitch Ratings назвал отчет «плохими новостями в любом случае», а Томас Саймонс из Jefferies описал ситуацию как «идеальный шторм» однократных событий, предупредив, что риски рецессии заметно выросли.

Геополитические и политические события добавляют важный контекст. Эскалация конфликта между США и Ираном привела к росту стоимости нефти West Texas Intermediate примерно на 60% за последние четыре месяца до многолетних максимумов, что повысило розничные цены на бензин более чем на 20% с декабря 2025 года. Восстановление и последующее увеличение универсальных тарифов (первоначально 10%, позже повышенных до 15% на большинство торговых партнеров) внесли новую неопределенность в производственный сектор и сектора, чувствительные к торговле. Индекс цен производителей за февраль удивил вверх, достигнув самого высокого уровня с июля 2025 года и усилив опасения, что энергетические затраты могут вновь ускорить инфляцию потребительских цен.

Финансовые рынки отреагировали решительно. Индексы американских акций снизились, доллар ослаб по отношению к основным валютам, а доходность казначейских облигаций снизилась, поскольку инвесторы закладывают повышенные шансы на снижение ставок Федеральной резервной системой начиная с июня или июля 2026 года. Текущий целевой диапазон остается 3,50–3,75%. Представители ФРС, включая президента Сан-Франциско Мэри Дейли и губернатора Кристофера Уоллера, подчеркнули необходимость терпения и предостерегли от чрезмерной интерпретации одного волатильного отчета.

Политически данные вызвали немедленное партийное противостояние. Демократические представители в соцсетях быстро обвинили новую администрацию, в то время как экономический советник Белого дома Кевин Хассетт заявил, что ежемесячный рост рабочих мест, соответствующий снижению миграционных потоков, подразумевает новый «точку безубыточности» уровня безработицы ближе к 30 000–40 000, и подчеркнул, что основные экономические показатели остаются стабильными.

В будущем отчет за март станет ключевым в различении временного шума и настоящего поворотного момента. Если потери рабочих мест продолжатся, ФРС может склониться к более раннему смягчению политики, несмотря на сохраняющиеся риски инфляции из-за цен на энергоносители. Сокращение легальной миграции может удерживать предложение рабочей силы на низком уровне, поддерживая давление на заработные платы даже при замедлении найма. Компании в циклических отраслях, вероятно, займут позицию «подождем и посмотрим» по поводу новых наймов, в то время как устойчивые сектора, такие как технологии (поддерживаемые крупными капиталовложениями в AI) и некоторые финансовые услуги, могут продолжать расширять штат.

Для домашних хозяйств послание — осторожность, сочетающаяся с возможностями. Рост заработных плат создает буфер для тех, кто остается занятым, но рост цен на бензин и возможное замедление рынка труда требуют более строгого бюджета, увеличения резервных фондов и бдительности по поводу долгов. Отчет подчеркивает, насколько быстро может измениться экономический настрой, даже если основные показатели, такие как уровень безработицы, остаются исторически низкими.

В целом, неожиданное сокращение числа рабочих мест в феврале 2026 года сочетает в себе явные временные факторы и тревожные признаки более широкой ослабленности. Хотя это еще не окончательный сигнал рецессии, он требует пристального внимания к предстоящим данным по занятости, инфляции и потребительским расходам, поскольку политики, бизнес и семьи будут ориентироваться в все более неопределенном ландшафте 2026 года.