Нарушения в работе танкеров и геополитические риски подстегивают рост цен на сырую нефть

Рынки нефти вновь демонстрируют рост, чему в основном способствуют обостряющиеся геополитические риски, угрожающие глобальным цепочкам поставок. Нарушения работы танкеров в нескольких стратегических регионах стали ключевым фактором ценового давления, поднимая цену на сырую нефть несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу запасов и динамики производства. Фьючерсы на нефть WTI на февраль (CLG26) выросли на 0,06 пункта (+0,10%), а бензин RBOB на февраль (RBG26) — на 0,0055 (+0,31%), продолжая более широкий рост недели, вызванный напряженностью в Венесуэле и Украине-России.

Фундаментальная поддержка повышения цен обусловлена несколькими факторами со стороны предложения, которые сжали доступные запасы нефти через вмешательство в работу танкеров и атаки на нефтеперерабатывающие заводы. Недавние данные Baker Hughes показали, что активных нефтяных буровых установок в США было достигнуто минимальное за 4,25 года значение, после чего их число немного выросло — на 3 до 409 за неделю, завершившуюся 26 декабря. Это свидетельствует о сложности экономики для производителей, несмотря на продолжающиеся геополитические сбои, ограничивающие глобальные поставки.

Усиление экспортных ограничений Венесуэлы

Ситуация в Венесуэле представляет собой одну из наиболее прямых угроз доступности нефти на танкерах, перевозящих нефть из этой страны. Президент Трамп издал указ о «полной и окончательной блокаде всех санкционированных нефтяных танкеров» при входе и выходе из Венесуэлы, что активно реализуется. Береговая охрана США перехватила несанкционированный танкер Centuries в Карибском море, а силы США преследовали танкер Bella 1, направлявшийся к венесуэльским портам. Эти перехваты значительно ограничивают уже и без того скромные экспортные возможности Венесуэлы, фактически уменьшая объемы нефти на мировом рынке и создавая премии за дефицит в ценах на сырую нефть.

Расширение украинских дроновых атак на российские танкеры и НПЗ

Второй крупный сбой связан с усиливающейся военной кампанией Украины против российской нефтяной инфраструктуры. В прошлую пятницу Украина впервые поразила российский теневой танкер в Средиземном море с помощью дронов, что стало эскалацией географического охвата таких атак. За последние три месяца украинские силы нанесли удары по как минимум 28 российским НПЗ, систематически снижая мощность переработки и экспортные возможности Москвы.

С конца ноября Украина активизировала атаки именно на российские танкеры, по меньшей мере шесть судов были поражены дронами и ракетами только в Балтийском море. Эти атаки нарушили поставки российской нефти и вынудили страну использовать альтернативные маршруты и теневые флоты, что снижает эффективность и создает дополнительные узкие места в российской экспортной логистике.

Ограниченность предложения по данным запасов и хранения на танкерах

Показатели хранения нефти на танкерах подчеркивают развитие дефицита на мировом рынке. Компания Vortexa сообщила, что запасы нефти на неподвижных танкерах — тех, что застряли как минимум на семь дней — снизились на 7% за неделю и составили 107,15 миллиона баррелей к 19 декабря. Это снижение говорит о том, что доступные запасы сокращаются, поскольку переработчики закупают имеющуюся нефть, что свидетельствует о сильном внутреннем спросе и ограниченной избыточной мощности предложения.

Запасы нефти в США по состоянию на 12 декабря были на 4,0% ниже средних за пять лет сезонных значений, согласно последнему отчету EIA. Запасы бензина снизились незначительно — на 0,4%, а запасы дистиллятов — на 5,7%, что значительно ниже пятилетних норм. Эти уровни, а также перебои с танкерами, уменьшающими краткосрочные поставки, усиливают восприятие дефицита предложения, поддерживающее цены на нефть.

Производство нефти в США за неделю, завершившуюся 12 декабря, снизилось на 0,1% и составило 13,843 миллиона баррелей в сутки, чуть ниже рекордных 13,862 миллиона б/с, зафиксированных в начале ноября. Одновременно EIA повысило свой прогноз по производству в США на 2025 год до 13,59 миллиона б/с с предыдущих 13,53 миллиона б/с, что свидетельствует о продолжении устойчивого уровня добычи несмотря на сокращение буровых работ.

Стратегия ОПЕК+ по поддержанию ценового уровня

ОПЕК+ подтвердил свою приверженность управлению предложением, объявив 30 ноября о сохранении режима паузы в увеличении добычи на весь первый квартал 2026 года. На заседании 2 ноября было запланировано умеренное увеличение добычи на 137 000 баррелей в сутки в декабре, после чего последует заморозка в первом квартале. Такой взвешенный подход отражает осознание организации возможного появления избыточных запасов нефти в мире, что резко контрастирует с ранее ожидаемым дефицитом.

Международное энергетическое агентство в середине октября прогнозировало, что в 2026 году может произойти рекордный мировой избыток нефти — до 4,0 миллиона баррелей в сутки. В ответ на этот прогноз ОПЕК+ продолжает восстанавливать добычу, сокращенную в начале 2024 года, хотя организации еще предстоит вернуть дополнительно 1,2 миллиона баррелей в сутки из первоначальных 2,2 миллиона б/с сокращения.

Добыча нефти ОПЕК в ноябре снизилась на 10 000 б/с и составила 29,09 миллиона б/с, что отражает сдержанность картеля в условиях избыточных запасов. Ранее оценки сильно ошибались в расчетах баланса, и ОПЕК пересмотрел свой прогноз на третий квартал 2025 года с предполагаемого дефицита на 500 000 б/с до фактического избытка, что полностью перевернуло предыдущие ожидания — дефицит в 400 000 б/с. Производство США превысило ожидания в тот период, что усложняет балансировку рынка.

Влияние на рынок: риски для танкеров нивелируют опасения по поводу избытка

Парадокс текущего рынка нефти заключается в том, что локальные геополитические сбои в поставках — особенно те, что затрагивают маршруты экспорта, зависящие от танкеров — могут перевесить макроэкономические опасения о переизбытке. В то время как прогноз IEA о значительном избытке нефти в 2026 году может оказывать давление на цены, краткосрочные потери поставок из-за ограничений экспорта Венесуэлы и атак на российские НПЗ и танкеры создают факторы поддержки роста. Сокращение доступности нефти на плавучих танкерах и снижение запасов в США дополнительно укрепляют мнение о том, что доступных ресурсов остается мало, несмотря на глобальный излишек.

В будущем динамика рынка нефти, скорее всего, будет зависеть от геополитических событий, влияющих на маршруты танкеров и работу НПЗ, даже несмотря на постепенное восстановление структурных показателей производства в соответствии с прогнозами спроса. Совмещение сбоев в цепочках поставок и целенаправленных атак на танкеры гарантирует сохранение ценовой поддержки до тех пор, пока эти конфликты не будут разрешены.