Сенат рассматривает вознаграждения в виде стейблкоинов по мере обострения переговоров по криптовалютам с банками в рамках закона о ясности

Законодатели и финансовые лоббисты соревнуются в формировании закона о ясности рынка цифровых активов, при этом дебаты по криптовалютам в рамках закона о ясности сейчас сосредоточены на том, насколько далеко могут заходить вознаграждения за стабильные монеты.

Сенат продвигается вперед на фоне противостояния банков и криптоиндустрии

Сенат США работает над продвижением закона о ясности рынка цифровых активов в 2026 году, однако острое противостояние между крупными банками и криптоиндустрией продолжает замедлять прогресс. Во вторник сенатор-демократ Ангела Алсобрукс, член мощного Сенатского банковского комитета, заявила на саммите Американской ассоциации банкиров в Вашингтоне, что обе стороны должны пойти на компромисс.

«Думаю, мне нужно сказать, что все мы, вероятно, уйдем немного недовольными», — сказала Алсобрукс, давая понять, что ни банковский сектор, ни компании, связанные с цифровыми активами, не получат все, что хотят. Однако она подчеркнула, что без взаимных уступок закон так и останется заблокированным, оставляя регуляторную неопределенность для рынков и потребителей.

Основной точкой конфликта являются вознаграждения за стабильные монеты. Крупные банки опасаются, что если криптоплатформы смогут свободно платить доход по держаниям стабильных монет, клиенты начнут переводить депозиты из традиционных сберегательных счетов. Более того, Американская ассоциация банкиров активно лоббирует за закрытие так называемой лазейки в текущем законопроекте.

Компромисс по вознаграждениям за стабильные монеты формируется

С другой стороны, криптоиндустрия уже согласилась на важное уступление. Платформы не будут платить вознаграждения за стабильные монеты, которые просто хранятся на счету без активности. Тем не менее, отраслевые группы продолжают настаивать на сохранении вознаграждений, связанных с активными транзакциями, такими как траты, торговля или другие операции в блокчейне.

Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Димон недавно заявил, что банковская индустрия потенциально может смириться с поощрениями, связанными с транзакциями. Его замечания примерно соответствуют предложениям представителей криптоиндустрии, высказанным на встречах в Белом доме, где подчеркивалось, что динамические вознаграждения могут поддерживать инновации без истощения депозитов в банках.

Алсобрукс сейчас работает с республиканским сенатором Томом Тиллисом над формулировками, которые могли бы принять обе стороны. Их предполагаемый компромисс позволит ограниченное количество вознаграждений за стабильные монеты, но только при условии, что они связаны с активными транзакциями, а не с статическими балансами. Однако им еще нужно убедить скептически настроенные банки, что такая структура не вызовет массового оттока средств из традиционных счетов.

Сенатор Майк Роундс, также член Сенатского банковского комитета, заявил во вторник, что он все еще не уверен в оптимальном дизайне вознаграждений за стабильные монеты. Тем не менее, он предположил, что связывание поощрений с активностью на счету, а не с его размером, может быть жизнеспособным подходом, что подчеркивает, как дебаты о вознаграждениях за стабильные монеты формируют окончательный облик законопроекта.

Обзор и политические препятствия в Сенатском банковском комитете

Ранее комитет планировал провести официальное заседание по законопроекту, однако оно было отложено в связи с продолжающимися переговорами. Новое заседание по формированию законопроекта в Сенатском банковском комитете может состояться к концу марта, в основном в зависимости от того, поддержит ли Тиллис текущий проект текста и его рамки по вознаграждениям.

Тиллис еще не дал окончательного подтверждения поддержки законопроекта. Он встречался несколько раз на прошлой неделе с представителями отрасли и чиновниками Белого дома, но хочет как минимум еще один раунд обсуждений с Coinbase и банками перед принятием решения. Кроме того, ожидается, что он проконсультируется с торговыми группами банков, которые остаются настороженными по поводу предполагаемых преимуществ для платформ цифровых активов.

Если комитет по банковским делам в конечном итоге одобрит предложение, законопроект будет объединен с версией, уже прошедшей через Сенатский аграрный комитет. После этого объединенный пакет будет вынесен на голосование в полном составе Сената, для чего потребуется значительная поддержка демократов. Однако обеспечить такую поддержку далеко не гарантировано из-за идеологических разногласий по вопросам криптовалютного законодательства.

Демократические опасения и регуляторные пробелы

Некоторые демократы выразили отдельные опасения, которые могут все еще сорвать или задержать процесс. Они указывают на нерешенные вопросы вокруг децентрализованных финансов, вакантных мест в CFTC и SEC, а также этических правил для высокопоставленных государственных служащих, владеющих цифровыми активами. Эти опасения широко рассматриваются как завуалированная ссылка на президента Трампа и других известных должностных лиц, имеющих личные криптовалютные портфели.

Также существуют серьезные временные ограничения в расписании Сената. Время на пленарных заседаниях ограничено, и конкурирующие приоритеты, такие как внешняя политика и попытки Трампа принять закон о национальном удостоверении личности избирателей, могут отодвинуть реформы в сфере цифровых активов на второй план. Тем не менее, сторонники утверждают, что создание ясной нормативной базы для рынка цифровых активов становится все более актуальным для защиты инвесторов и повышения конкурентоспособности США.

Параллельно Бюро контролера валюты США предложило правило, соответствующее закону о стабильных монетах GENIUS Act прошлого года. Криптоиндустрия утверждает, что проект регламента все еще оставляет достаточно пространства для реализации программ вознаграждений, основанных на транзакциях, что подтверждает их аргумент о том, что регуляторные органы и Конгресс могут действовать синхронно.

Оценки рынка и ожидания индустрии

Платформа прогнозных рынков Polymarket в настоящее время оценивает вероятность того, что Трамп подпишет закон о ясности рынка цифровых активов в этом году, в 69%. В качестве дополнительного проявления оптимизма президент Института политики Solana Кристин Смит прогнозирует, что закон CLARITY пройдет Конгресс к июлю, несмотря на насыщенность законодательной повестки и оставшиеся споры по транзакционным вознаграждениям.

Ассоциации отрасли отмечают, что переговоры движутся в правильном направлении, но предостерегают, что процесс еще не завершен. Более того, они уже разрабатывают запасные стратегии на случай, если заседание комитета по банковским делам выйдет за рамки марта, что может сократить окно для принятия закона в 2026 году. Для них пакет закона о ясности в криптоиндустрии остается ключевым для долгосрочной регуляторной определенности на рынке цифровых активов.

В целом судьба законопроекта будет зависеть от того, смогут ли сенаторы окончательно согласовать узкий компромисс по вознаграждениям за стабильные монеты и решить более широкие политические вопросы, все это — до истечения срока законодательного календаря 2026 года.