:
#我在Gate广场过新年 Биткоин-крах — это конец или возможность?
В конце января — начале февраля 2026 года криптовалютный рынок пережил захватывающую полмесяца. Биткоин опустился ниже 60 000 долларов, и рынок в состоянии крайней паники прошёл через полное обновление структуры. Криптоактивы во главе с биткоином начали «каскадное падение», в воздухе витала паника. Но основная причина этого шторма заключалась не в проблемах самой криптовалюты или отрасли, а в совокупности внешних факторов, которые нанесли мощный «комбо-удар» по рынку, ошеломив его. Сегодня я подробно расскажу о причинах падения, дальнейшем развитии ситуации и о том, что делать дальше.
01 Триггер: внезапное ужесточение ликвидности в США
Истоки этого обвала напрямую связаны с внутренней волатильностью в США. В конце января правительство США из-за непрохождения Палатой представителей бюджета пришлось на короткое время остановить работу. Ликвидность — это жизненно важный показатель рынка, и при оттоке капитала криптовалюта, как актив с высоким риском, оказалась в зоне риска. Стоит отметить, что кандидат на пост главы ФРС Уоллес, предложенный Трампом, скрывает тонкие нюансы: его политика не обязательно будет жесткой.
02 Основной источник давления: массовый уход институциональных инвесторов
За две недели ETF-ы вывели из рынка 2,8 миллиарда долларов. Январь стал одним из самых активных месяцев распродаж институциональных инвесторов, общий объем активов под управлением ETF сократился на 31% по сравнению с пиковым уровнем в октябре прошлого года. Масштабные продажи со стороны крупных игроков создавали сильное давление и посылали сигнал мелким инвесторам о возможной медвежьей тенденции, что вызвало эффект «стада», усиливший падение цен и запустивший порочный круг.
03 Смертельный ускоритель: цепная реакция ликвидации с использованием кредитного плеча
Самым опасным фактором этого обвала стало использование заемных средств. Многие инвесторы, играя на повышение, взяли кредиты и оказались в кровавом мясорубке: за 24 часа было принудительно ликвидировано 1,7 миллиарда долларов по всему рынку, из них 1,57 миллиарда — от бычьих позиций. Объем ликвидаций по биткоину и эфириуму составил 769 и 417 миллионов долларов соответственно. Множество трейдеров потеряли все за одну ночь. Принудительная ликвидация создала порочный цикл: чем больше ликвидаций, тем больше продавцов, что усиливает падение и вызывает еще больше ликвидаций, доводя рынок до пика падения. В основе этого — чрезмерная спекуляция и ликвидация с использованием кредитного плеча, что вызвало необратимую цепную реакцию отрицательной обратной связи.
04 Макроэкономический фон: глобальные распродажи рискованных активов
Это падение в криптосфере не было изолированным событием, а произошло на фоне общего давления на глобальные рисковые активы. Традиционные активы тоже пострадали: золото за один день упало на 15%, что стало крупнейшим падением за последние 40 лет; серебро рухнуло на 32% за один день — исторический рекорд распродаж. Технологический сектор также ослаб. Доходы облачного бизнеса Microsoft Azure оказались ниже ожиданий, что повлияло на весь сектор AI, индекс Nasdaq снизился. Инвесторы в условиях неопределенности предпочли «наличные», сокращая позиции в акциях, драгоценных металлах и криптовалютах. Из-за высокой волатильности криптовалюты пострадали особенно сильно.
05 Тень неопределенности: регулирование и геополитика
Динамика регулирования и напряженность в геополитике добавили рынку дополнительный «налог неопределенности», что снизило желание инвестировать. США ввели санкции против криптовалютных бирж, связанных с Ираном, а Гонконг запустил новую нормативную базу для стейблкоинов. Хотя в долгосрочной перспективе ясное регулирование должно способствовать развитию отрасли, в краткосрочной — рынок воспринял это как сигнал ужесточения регулирования.
06 Психологический удар: распространение страха и внутренние конфликты
Дополнительным ударом стала «черная лебедь» — обвал 11.10 прошлого года, когда за один день было ликвидировано свыше 19 миллиардов долларов по всему рынку, установив рекорд по суточной ликвидации. Этот «травматический» опыт еще не полностью зажился, и нынешний обвал стал вторым ударом. После 11.10 внутри отрасли усилились сомнения, а в этот раз внимание участников переключилось с «развития отрасли и разработки новых продуктов» на «взаимные обвинения и перекладывание ответственности». Никто не думает о долгосрочном развитии, все заняты поиском виновных, что еще больше подорвало доверие и усилило внутренние конфликты.
07 Перспективы: возможность в кризисе
Это, пожалуй, самый важный вопрос для всех инвесторов.
Ключевой фактор: приход Уоллеса к власти, определяющий дальнейшее развитие ситуации. Особенно важен его курс после назначения председателем ФРС — в плане политики по отношению к доллару и балансам. С точки зрения развития биткоина, важно дождаться его официального вступления в должность и понять его политический вектор — это гораздо важнее, чем паника и слепое следование за рынком. В целом рынок считает, что Уоллес — «ястреб», его политика укрепления доллара и сокращения баланса негативно скажутся на криптовалютном рынке и могут оказать давление на весь финансовый сектор. Это не лишено оснований, но важно помнить, что Уоллес был назначен Трампом, и в его кандидатуре скрыты тонкие политические нюансы.
С макроэкономической точки зрения, после прихода Уоллеса к власти, скорее всего, произойдет отход от прежней политики и появится новая экономическая драйверская сила. Именно эта смена курса может открыть новые возможности для развития криптовалют. Поэтому сейчас многие начинают паниковать, думая, что падение продолжится, и у них почти нет позиций — возможно, именно в этом пространстве стоит освободить место для жадности. Возможности в отрасли появляются внезапно.
08 Ключевые советы: сохраняйте разумность в панике
Исторический опыт показывает, что крайняя паника зачастую является «окном для долгосрочных инвестиций». Для тех, кто готов принимать высокие риски, текущий рынок предоставляет шанс пересмотреть и перераспределить основные криптоактивы по более низкой цене. Пока биткоин колеблется в диапазоне 58 000 — 70 000 долларов, рынок разделился: одни видят в этом конец пузыря, другие — глубокий откат в рамках циклического развития.
В конце января — начале февраля 2026 года криптовалютный рынок пережил захватывающую полмесяца. Биткоин опустился ниже 60 000 долларов, и рынок в состоянии крайней паники прошёл через полное обновление структуры. Криптоактивы во главе с биткоином начали «каскадное падение», в воздухе витала паника. Но основная причина этого шторма заключалась не в проблемах самой криптовалюты или отрасли, а в совокупности внешних факторов, которые нанесли мощный «комбо-удар» по рынку, ошеломив его. Сегодня я подробно расскажу о причинах падения, дальнейшем развитии ситуации и о том, что делать дальше.
01 Триггер: внезапное ужесточение ликвидности в США
Истоки этого обвала напрямую связаны с внутренней волатильностью в США. В конце января правительство США из-за непрохождения Палатой представителей бюджета пришлось на короткое время остановить работу. Ликвидность — это жизненно важный показатель рынка, и при оттоке капитала криптовалюта, как актив с высоким риском, оказалась в зоне риска. Стоит отметить, что кандидат на пост главы ФРС Уоллес, предложенный Трампом, скрывает тонкие нюансы: его политика не обязательно будет жесткой.
02 Основной источник давления: массовый уход институциональных инвесторов
За две недели ETF-ы вывели из рынка 2,8 миллиарда долларов. Январь стал одним из самых активных месяцев распродаж институциональных инвесторов, общий объем активов под управлением ETF сократился на 31% по сравнению с пиковым уровнем в октябре прошлого года. Масштабные продажи со стороны крупных игроков создавали сильное давление и посылали сигнал мелким инвесторам о возможной медвежьей тенденции, что вызвало эффект «стада», усиливший падение цен и запустивший порочный круг.
03 Смертельный ускоритель: цепная реакция ликвидации с использованием кредитного плеча
Самым опасным фактором этого обвала стало использование заемных средств. Многие инвесторы, играя на повышение, взяли кредиты и оказались в кровавом мясорубке: за 24 часа было принудительно ликвидировано 1,7 миллиарда долларов по всему рынку, из них 1,57 миллиарда — от бычьих позиций. Объем ликвидаций по биткоину и эфириуму составил 769 и 417 миллионов долларов соответственно. Множество трейдеров потеряли все за одну ночь. Принудительная ликвидация создала порочный цикл: чем больше ликвидаций, тем больше продавцов, что усиливает падение и вызывает еще больше ликвидаций, доводя рынок до пика падения. В основе этого — чрезмерная спекуляция и ликвидация с использованием кредитного плеча, что вызвало необратимую цепную реакцию отрицательной обратной связи.
04 Макроэкономический фон: глобальные распродажи рискованных активов
Это падение в криптосфере не было изолированным событием, а произошло на фоне общего давления на глобальные рисковые активы. Традиционные активы тоже пострадали: золото за один день упало на 15%, что стало крупнейшим падением за последние 40 лет; серебро рухнуло на 32% за один день — исторический рекорд распродаж. Технологический сектор также ослаб. Доходы облачного бизнеса Microsoft Azure оказались ниже ожиданий, что повлияло на весь сектор AI, индекс Nasdaq снизился. Инвесторы в условиях неопределенности предпочли «наличные», сокращая позиции в акциях, драгоценных металлах и криптовалютах. Из-за высокой волатильности криптовалюты пострадали особенно сильно.
05 Тень неопределенности: регулирование и геополитика
Динамика регулирования и напряженность в геополитике добавили рынку дополнительный «налог неопределенности», что снизило желание инвестировать. США ввели санкции против криптовалютных бирж, связанных с Ираном, а Гонконг запустил новую нормативную базу для стейблкоинов. Хотя в долгосрочной перспективе ясное регулирование должно способствовать развитию отрасли, в краткосрочной — рынок воспринял это как сигнал ужесточения регулирования.
06 Психологический удар: распространение страха и внутренние конфликты
Дополнительным ударом стала «черная лебедь» — обвал 11.10 прошлого года, когда за один день было ликвидировано свыше 19 миллиардов долларов по всему рынку, установив рекорд по суточной ликвидации. Этот «травматический» опыт еще не полностью зажился, и нынешний обвал стал вторым ударом. После 11.10 внутри отрасли усилились сомнения, а в этот раз внимание участников переключилось с «развития отрасли и разработки новых продуктов» на «взаимные обвинения и перекладывание ответственности». Никто не думает о долгосрочном развитии, все заняты поиском виновных, что еще больше подорвало доверие и усилило внутренние конфликты.
07 Перспективы: возможность в кризисе
Это, пожалуй, самый важный вопрос для всех инвесторов.
Ключевой фактор: приход Уоллеса к власти, определяющий дальнейшее развитие ситуации. Особенно важен его курс после назначения председателем ФРС — в плане политики по отношению к доллару и балансам. С точки зрения развития биткоина, важно дождаться его официального вступления в должность и понять его политический вектор — это гораздо важнее, чем паника и слепое следование за рынком. В целом рынок считает, что Уоллес — «ястреб», его политика укрепления доллара и сокращения баланса негативно скажутся на криптовалютном рынке и могут оказать давление на весь финансовый сектор. Это не лишено оснований, но важно помнить, что Уоллес был назначен Трампом, и в его кандидатуре скрыты тонкие политические нюансы.
С макроэкономической точки зрения, после прихода Уоллеса к власти, скорее всего, произойдет отход от прежней политики и появится новая экономическая драйверская сила. Именно эта смена курса может открыть новые возможности для развития криптовалют. Поэтому сейчас многие начинают паниковать, думая, что падение продолжится, и у них почти нет позиций — возможно, именно в этом пространстве стоит освободить место для жадности. Возможности в отрасли появляются внезапно.
08 Ключевые советы: сохраняйте разумность в панике
Исторический опыт показывает, что крайняя паника зачастую является «окном для долгосрочных инвестиций». Для тех, кто готов принимать высокие риски, текущий рынок предоставляет шанс пересмотреть и перераспределить основные криптоактивы по более низкой цене. Пока биткоин колеблется в диапазоне 58 000 — 70 000 долларов, рынок разделился: одни видят в этом конец пузыря, другие — глубокий откат в рамках циклического развития.
