Tether ปฏิเสธการระดมทุน 200 พันล้าน! มูลค่าประมาณ 5000 พันล้านเป็นที่สมเหตุสมผล กำไรปีละพันล้านปฏิเสธ AI

ซีอีโอ Tether ชี้แจงว่าการระดมทุน 200 พันล้านเป็นความเข้าใจผิด เป็นเพียงขีดจำกัดสูงสุดในสถานการณ์สุดขีด ไม่ใช่เป้าหมายที่แท้จริง เมื่อเทียบกับมูลค่าบริษัท 8,000 พันล้านจากการขาดทุนด้าน AI ซึ่งทำให้ Tether มีรายได้ต่อปีเกิน 10 พันล้านเพื่อสนับสนุมูลค่าที่ 5,000 พันล้าน สินทรัพย์พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 1,416 พันล้านกลายเป็นอันดับ 18 ของโลกด้านการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ เปิดตัว stablecoin ที่เป็นไปตามกฎหมาย USAT ที่มุ่งเน้นตลาดสหรัฐอเมริกา จ้าง Bo Hines เป็น CEO เพื่อสู้กับ Circle

ข่าวลือการระดมทุน 200 พันล้านเป็นความเข้าใจผิด

ซีอีโอของ Tether ซึ่งเป็นผู้นำตลาด stablecoin ทั่วโลก Paolo Ardoino ได้ตอบสนองต่อข่าวลือการระดมทุนจำนวนมากในตลาด ตามรายงานของ Financial Times ก่อนหน้านี้ Tether เคยวางแผนที่จะระดมทุนในมูลค่าประมาณ 5,000 พันล้านดอลลาร์ โดยมองหาเงินทุนสูงสุด 15-20 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงที่มีการพูดถึง Ardoino ให้สัมภาษณ์ชัดเจนว่า ตัวเลข 200 พันล้านดอลลาร์ไม่ใช่เป้าหมายการระดมทุนของบริษัท แต่เป็นการเข้าใจผิดที่ถูกขยายความโดยภายนอก

เขาอธิบายว่า ตัวเลขนี้เป็นเพียงขีดจำกัดสูงสุดในสถานการณ์สมมุติสุดขีดเท่านั้น ไม่ใช่แผนปฏิบัติการหรือเป้าหมายการระดมทุนจริง Ardoino เน้นย้ำว่า การพูดคุยด้านการเงินของ Tether มุ่งเน้นไปที่การพัฒนาระยะยาวและคุณค่าหลักของบริษัท มากกว่าการแสวงหาเงินทุนจำนวนมาก และแม้ในที่สุดจะไม่มีการขายหุ้นเลย บริษัทก็ยังยินดี เพราะปัจจุบันไม่มีความจำเป็นเร่งด่วนด้านเงินทุน

ข่าวลือเรื่องนี้เริ่มต้นจากข่าวลือในตลาดเมื่อกันยายน 2025 ซึ่งรายงานว่า Tether พิจารณาขายหุ้นประมาณ 3% ผ่านการเสนอขายแบบ private placement ทำให้มูลค่ากระทบสูงถึง 5,000 พันล้านดอลลาร์ เมื่อสภาพตลาดเปลี่ยนแปลงและนักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น คณะที่ปรึกษาของ Tether ก็รายงานว่าขนาดการระดมทุนถูกลดลงเหลือประมาณ 50 พันล้านดอลลาร์ Ardoino ชี้แจงว่าข้อมูลเหล่านี้ถูกขยายโดยเสียงรบกวนและการคาดเดา ซึ่งไม่ได้สะท้อนสภาพพื้นฐานของบริษัทอย่างแท้จริง

ทางการของ Tether ย้ำว่า การพูดคุยเกี่ยวกับการขายหุ้นอยู่ภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวด ผู้บริหารได้จำกัดไม่ให้ผู้ถือหุ้นปัจจุบันขายหุ้นในตลาดสาธารณะ เพื่อให้แน่ใจว่าการไหลของเงินทุนเป็นไปอย่างมีระเบียบและมีเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ ปัจจุบัน Tether ต้องการดึงดูดนักลงทุนเช่น SoftBank และ Ark Investment ซึ่งเป็นกลุ่มการเงินที่มีวิสัยทัศน์เชิงกลยุทธ์ มากกว่าการแสวงหาเงินทุนจำนวนมากเพียงอย่างเดียว

กำไรปีละ 100 พันล้านเทียบกับมูลค่าจาก AI ที่ขาดทุน

แม้ว่าภายนอกจะมีความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าที่สูงถึง 5,000 พันล้านดอลลาร์ แต่ Ardoino ยังคงแสดงความมั่นใจในเป้าหมายนี้ พร้อมเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรม AI ที่กำลังร้อนแรง เขาชี้ให้เห็นว่า บริษัท AI หลายแห่งแม้จะขาดทุนเป็นจำนวนมาก ก็ยังได้รับมูลค่าหลายแสนล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Tether คาดว่าจะมีกำไรสุทธิเกิน 10 พันล้านในปี 2025 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรและความมั่นคงทางการเงินอย่างแข็งแกร่ง

Ardoino เชื่อว่า หากตลาดยอมให้บริษัท AI ที่ขาดทุนมหาศาลได้รับมูลค่า 8,000 พันล้านดอลลาร์ ก็เชื่อว่า Tether ซึ่งทำกำไรได้ดีเยี่ยม ก็มีศักยภาพที่จะสนับสนุนมูลค่า 5,000 พันล้านดอลลาร์ได้อย่างแน่นอน การเปรียบเทียบนี้มีความน่าเชื่อถือ OpenAI ในปี 2024 มีมูลค่าถึง 800 พันล้านดอลลาร์ แต่บริษัทขาดทุนหลายพันล้านดอลลาร์ การคำนวณมูลค่าที่ 5,000 พันล้านดอลลาร์ จะมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 50 เท่า เมื่อพิจารณาถึงตำแหน่งผู้นำตลาด stablecoin (USDT ครองส่วนแบ่งตลาดกว่า 70%) และรูปแบบรายได้ที่มั่นคง ก็มีความสมเหตุสมผลในระดับหนึ่ง

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ 1,416 พันล้านและการลดอันดับของ S&P

ตามข้อมูลทางการเงินของ Tether สำหรับปี 2025 การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอยู่ที่ 1,416 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงการถือครองโดยตรง 1,223 พันล้านดอลลาร์และการทำธุรกรรม repurchase agreement ข้ามคืน ซึ่งทำให้ Tether เป็นอันดับที่ 18 ของโลกด้านการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ สูงกว่ากลุ่มประเทศอย่างเยอรมนีและซาอุดีอาระเบีย นอกจากพันธบัตรแล้ว บริษัทถือทองคำสำรองมูลค่า 17.4 พันล้านดอลลาร์ ประมาณ 140 ตัน และยังคงซื้อทองคำมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน ทองคำในพอร์ตถือครองมีมูลค่า 8.4 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับความเสี่ยงของ USDT จากระดับ 4 ลงเป็นระดับ 5 เนื่องจากสัดส่วนสินทรัพย์เสี่ยงสูงเพิ่มขึ้นจาก 17% ในปี 2024 เป็น 24% ในปี 2025 S&P ชี้ให้เห็นว่าการถือครอง Bitcoin คิดเป็น 5.6% ของสินทรัพย์สำรอง ซึ่งเกินกว่าระดับความปลอดภัยที่ 3.9%

USAT มุ่งเน้นตลาดสหรัฐฯ ที่เป็นไปตามกฎหมาย เพื่อต่อสู้กับ Circle

ในบริบทของภูมิศาสตร์และกฎหมายใหม่ Tether กำลังวางกลยุทธ์เพื่อเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ เพื่อสู้กับ Circle หลังจากที่ Donald Trump ลงนามในกฎหมาย GENIUS Tether ได้เปิดตัว stablecoin ที่ออกแบบมาเฉพาะสำหรับตลาดสหรัฐฯ ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดของกฎหมายกลางของสหรัฐฯ USAT เป็นผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาขึ้นตามโครงสร้างของกฎหมาย GENIUS โดยมุ่งเน้นความโปร่งใสและความเป็นไปตามกฎหมายอย่างสูงสุด Tether ได้แต่งตั้ง Bo Hines ซึ่งเคยเป็นที่ปรึกษาด้านนโยบายด้านการเข้ารหัสลับของทำเนียบขาว เป็น CEO ของ USAT เพื่อดูแลธุรกิจในสหรัฐฯ

ปัจจุบัน USDT มีปริมาณการหมุนเวียนสูงถึง 186 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งนำหน้ากว่า USDC ของ Circle ที่ประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์ เมื่อ USAT เปิดตัว Tether ตั้งใจจะใช้เป็นกลไกการชำระเงินระหว่างสถาบันการเงินในสหรัฐฯ และได้เริ่มติดต่อกับธนาคารหลายแห่งเพื่อสร้างระบบนิเวศน์ที่สมบูรณ์ กลยุทธ์นี้ไม่เพียงแต่เป็นการกลับเข้าสู่ตลาดบริการโดยตรงในสหรัฐฯ หลังจากออกจากตลาดในปี 2021 แต่ยังเป็นการรักษาอำนาจของดอลลาร์ในยุคดิจิทัล

Ardoino เน้นย้ำว่า แม้ USDT ยังคงเป็นผู้นำในตลาดเกิดใหม่และอุตสาหกรรมการชำระเงิน USAT จะกลายเป็นอาวุธสำคัญของ Tether ในการต่อสู้กับ Circle ในตลาดที่มีการกำกับดูแล เพื่อสนับสนุนแอปพลิเคชัน DeFi ต่าง ๆ ในสหรัฐฯ อย่างมั่นคง