Tether’s USDt ถึง $187B ในไตรมาสที่ 4 ขณะที่คู่แข่งลดลงในภาวะตลาดคริปโตตกต่ำ

แม้จะมีแนวโน้มตลาดที่ลดลงซึ่งเกิดจากการล้างพอร์ตครั้งใหญ่เมื่อวันที่ 10 ตุลาคม สกุลเงินดอลลาร์ที่ผูกกับ Tether USDt ก็สามารถทำสถิติ มูลค่าตลาดสูงสุดที่ 187.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 12.4 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน รายงานรายไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นว่า USDt ได้รับส่วนแบ่งตลาดมากขึ้นในขณะที่ stablecoin คู่แข่งเผชิญกับแรงกดดัน: USDC ของ Circle คงที่ในระดับประมาณเดิม ขณะที่ USDe ของ Ethena ลดลงประมาณ 57% ในมูลค่าตลาดในช่วงเวลาดังกล่าว ข้อมูลนี้เน้นให้เห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรยังคงเป็นแกนหลักของกิจกรรมบนบล็อกเชน แม้ในช่วงที่ตลาดคริปโตขนาดใหญ่มักจะเย็นลงเนื่องจากความเครียดด้านสภาพคล่องและความรู้สึกระมัดระวังความเสี่ยง

สาระสำคัญ

USDt ทำสถิติสูงสุดที่ 187.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 ขยายตัวขึ้น 12.4 พันล้านดอลลาร์ QoQ ขณะขยายอิทธิพลในตลาด stablecoin

กิจกรรมบนบล็อกเชนพุ่งสูงขึ้น: กระเป๋าเงิน USDt ที่ใช้งานเฉลี่ยต่อเดือนเพิ่มขึ้นเป็น 24.8 ล้านใบ คิดเป็นประมาณ 70% ของกระเป๋าเงินที่ถือ stablecoin ทั้งหมด ปริมาณการโอนในไตรมาสแตะ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ และมีการโอนบนบล็อกเชนจำนวน 2.2 พันล้านรายการ

สินทรัพย์สำรองเพิ่มขึ้นเป็น 192.9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 เพิ่มขึ้น 11.7 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นเป็น 141.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ผู้ออกเหรียญอยู่ในกลุ่มผู้ถือครองรายใหญ่ที่สุดในโลก

การแข่งขันในตลาดบางส่วนอ่อนแรงลง: USDC ของ Circle คงที่แต่ไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก ขณะที่ USDe ของ Ethena ลดลงประมาณ 57% ในมูลค่าตลาดในช่วงไตรมาส

โครงการ stablecoin ใหม่ในตลาดสหรัฐฯ และความร่วมมือ: USAt ซึ่งเป็น stablecoin USD ที่สอดคล้องกับกฎหมาย GENIUS Act เปิดตัวในเดือนมกราคมด้วยปริมาณเริ่มต้น 10 ล้านดอลลาร์บน Ethereum และ Tether ได้ขยาย USDT และ XAUT ไปยังกระเป๋า Opera’s MiniPay เพื่อเพิ่มการเข้าถึงในตลาดเกิดใหม่

การควบคุมการใช้งานในทางผิดกฎหมายเข้มงวดยิ่งขึ้น: Tether เน้นย้ำความพยายามในการลดการใช้งานในทางผิดกฎหมายผ่านความร่วมมือกับ TRM Labs และ Tron เพื่อเฝ้าระวังและระงับการเคลื่อนไหวของเงินผิดกฎหมาย

สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $USDT, $USDC

บริบทตลาด: ข้อมูลรายไตรมาสนี้มาถึงในช่วงที่สภาพคล่องยังคงไม่เสถียรหลังจากความผันผวนในเดือนตุลาคม สกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรยังคงเป็นชั้นรองรับกิจกรรมบนบล็อกเชนและการชำระเงิน แม้จะยังมีคำถามเกี่ยวกับคุณภาพของสำรองและการกำกับดูแลก็ตาม รายงานติดตามว่าความต้องการ USDt มีปฏิสัมพันธ์กับแนวโน้มตลาดโดยรวมและการใช้งาน DeFi โดยเฉพาะหลังจากความเครียดในตลาดที่สังเกตในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025

เหตุผลที่สำคัญ

ภาพรวมรายไตรมาสนี้เสริมสร้างบทบาทสำคัญของ USDt ในการสนับสนุนกิจกรรมบนบล็อกเชนอย่างมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะเมื่อความผันผวนของราคา หรือความเสี่ยงทางเศรษฐกิจลดความสนใจในสินทรัพย์อื่น มูลค่าตลาดสูงสุดเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นในระดับสถาบันและผู้ใช้ที่ยังคงพึ่งพา stablecoin ที่มีสภาพคล่องสูงและเป็นที่ยอมรับอย่างกว้างขวางเป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนและเป็นการป้องกันความผันผวน อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่าง stablecoin — USDC คงที่ในขณะที่ USDe ลดลง — แสดงให้เห็นว่าพื้นที่นี้ยังคงมีการแตกแยกอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคุณภาพของผู้ออกเหรียญ การบริหารสำรอง และการปรับให้สอดคล้องกับกฎระเบียบ สามารถเปลี่ยนแปลงความแข็งแกร่งได้อย่างรวดเร็ว

สำรองและการเปิดเผยต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นจุดสนใจของนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแลเช่นกัน จำนวนสำรองสิ้นสุดไตรมาสอยู่ที่ 192.9 พันล้านดอลลาร์ โดยมีการเปิดเผยการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อยู่ที่ 141.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้ Tether อยู่ในกลุ่มผู้ถือครองพันธบัตรรายใหญ่ที่สุด และเป็นสัญญาณของการบริหารความเสี่ยงและสภาพคล่องอย่างระมัดระวัง การเติบโตของกิจกรรมบนบล็อกเชน — เกือบ 25 ล้านกระเป๋า USDt ที่ใช้งานอยู่และปริมาณการโอนในระดับล้านล้านดอลลาร์ — ชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์นี้ไม่เพียงแต่เป็นชั้นการชำระเงินเท่านั้น แต่ยังเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการให้สภาพคล่องใน DeFi และระบบชำระเงินข้ามพรมแดน

นอกเหนือจากตัวเลขแล้ว การผลักดันเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ผ่าน USAt และความร่วมมือในการบูรณาการ USDt เข้ากับกระเป๋าเงินหลักแสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์ระยะยาวที่เน้นการปรับให้สอดคล้องกับกฎระเบียบและการเข้าถึงของผู้บริโภค โครงสร้างที่สอดคล้องกับกฎหมาย GENIUS ช่วยให้การนำไปใช้ในวงกว้างง่ายขึ้นในขณะที่ยังคงรักษาการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ซึ่งเป็นเส้นทางที่เป็นไปได้สำหรับ stablecoin ในการขยายตัวในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่แล้ว ในเวลาเดียวกัน การปรับปรุงการเฝ้าระวังการใช้งานในทางผิดกฎหมายสะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของอุตสาหกรรมในการสมดุลนวัตกรรมกับการควบคุมความเสี่ยง เนื่องจากรูปแบบการใช้งานและกิจกรรมข้ามพรมแดนมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

Tether ซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มเติม แหล่งที่มา: Tether

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

ติดตามข้อมูลสำรองในไตรมาสที่ 1 ของปี 2026 เพื่อดูการเปลี่ยนแปลงในการเปิดเผยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสำรองรวม

เฝ้าระวังความเคลื่อนไหวด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoin ที่สอดคล้องกับกฎหมาย GENIUS และการอนุมัติหรือแนวทางใด ๆ ที่ส่งผลต่อการนำ USAt ไปใช้

ติดตามตัวชี้วัดกิจกรรมบนบล็อกเชน (จำนวนกระเป๋าเงิน ปริมาณการโอน) เพื่อประเมินว่าการใช้งาน USDt ยังคงเติบโตตามแนวโน้มในสภาพความเสี่ยงที่เปลี่ยนแปลงหรือไม่

สังเกตความร่วมมือใหม่หรือการบูรณาการกระเป๋าเงินที่ขยายการใช้งาน USDt และ XAUT โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่

แหล่งข้อมูล & การตรวจสอบ

รายงานตลาดไตรมาส 4 ปี 2025 ของ Tether (ประกาศอย่างเป็นทางการ): มูลค่าตลาด USDt ยอดสำรอง และตัวเลขกิจกรรมบนบล็อกเชน

รายงาน Bitrace 2024 เกี่ยวกับกิจกรรม stablecoin และธุรกรรมผิดกฎหมาย โดยเน้นส่วนแบ่งของ USDt ในการโอนที่มีความเสี่ยงสูง

Tether เปิดตัว USAt ซึ่งเป็น stablecoin ที่สอดคล้องกับกฎหมาย GENIUS สำหรับตลาดสหรัฐฯ ปริมาณเริ่มต้นและรายละเอียดแพลตฟอร์ม

อัปเดตด้านการดำเนินงานเกี่ยวกับการบูรณาการ USDt และ XAUT เข้ากับกระเป๋า Opera’s MiniPay และโครงการชำระเงินที่เกี่ยวข้อง

ปฏิกิริยาตลาดและตัวเลขสำคัญ

รายงานรายไตรมาสของ Tether แสดงให้เห็นว่า USDt ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่ม stablecoin ด้วยมูลค่าตลาด 187.3 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ซึ่งเพิ่มขึ้น 12.4 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน ผลลัพธ์นี้เน้นให้เห็นถึงการเติบโตอย่างมีวินัยของผู้ออกเหรียญ แม้ในช่วงที่ตลาดคริปโตที่มีความผันผวนสูงจะลดลง USDC คงที่ในขณะที่ USDe ลดลง แสดงให้เห็นว่าพื้นที่นี้ยังคงอ่อนไหวต่อความเปลี่ยนแปลงของคุณภาพผู้ออกเหรียญและความต้องการของตลาดในเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่าง ๆ

กิจกรรมบนบล็อกเชนแสดงให้เห็นการใช้งานที่แข็งแกร่ง รายงานระบุว่ามีการใช้งานเฉลี่ย 24.8 ล้านกระเป๋า USDt ต่อเดือน คิดเป็นประมาณ 70% ของกระเป๋าเงิน stablecoin ทั้งหมด ปริมาณการโอนในไตรมาสแตะ 4.4 ล้านล้านดอลลาร์ และจำนวนการโอนบนบล็อกเชนรวม 2.2 พันล้านรายการ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมอย่างกว้างขวางในด้านการชำระเงิน การโอนเงินระหว่างประเทศ และ DeFi ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นว่าสภาพคล่องและการเข้าถึงของ USDt เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการชำระเงินข้ามพรมแดนและการค้าบนบล็อกเชนในช่วงเวลาที่ความรู้สึกระมัดระวังความเสี่ยงโดยรวมเพิ่มขึ้น

โครงสร้างสำรองยังคงเป็นจุดสนใจของนักลงทุนและหน่วยงานกำกับดูแล จำนวนสำรองรวมเพิ่มเป็น 192.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11.7 พันล้านดอลลาร์จากไตรมาสก่อน ในขณะที่ทุนสุทธิอยู่ที่ 6.3 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็น 141.6 พันล้านดอลลาร์ ทำให้ Tether อยู่ในกลุ่มผู้ถือครองพันธบัตรรายใหญ่ที่สุด และเป็นสัญญาณของการบริหารความเสี่ยงและความเชื่อมั่นในความสามารถในการรักษาสภาพคล่องและความน่าเชื่อถือในช่วงเวลาที่ตลาดเครียด การเน้นการถือครองพันธบัตรเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้ออกเหรียญให้ความสำคัญกับความแข็งแกร่งของงบดุลและความสามารถในการรองรับการใช้งานของ USDt

เหตุผลที่สำคัญ

ตัวเลขในไตรมาส 4 ยืนยันความสำคัญของ stablecoins ต่อตลาดคริปโตและการเงินบนบล็อกเชน โดยเฉพาะเมื่อสภาพคล่องและความสนใจเปลี่ยนไปสู่การบริหารความเสี่ยง การเติบโตของ USDt ในด้านมูลค่าตลาด กระเป๋าเงิน และปริมาณการโอน แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้งานให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่คุ้นเคย มีความคล่องตัวสูง และเชื่อถือได้สำหรับการชำระเงินและการให้สภาพคล่อง นอกจากนี้ยังเน้นให้เห็นว่าการเน้นคุณภาพของสำรองและโครงสร้างที่เป็นมิตรกับกฎระเบียบยังคงเป็นกลยุทธ์สำคัญที่สนับสนุนการขยายตัวในวงกว้าง

ในเวลาเดียวกัน ความหยุดชะงักของ USDC และการลดลงของ USDe ย้ำให้เห็นถึงการแตกแยกในระบบนิเวศ stablecoin ซึ่งความน่าเชื่อถือของผู้ออกเหรียญ ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ และความสามารถในการแสดงความสอดคล้องด้านความเสี่ยงและการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเข้มงวดโดยไม่ลดทอนความสามารถในการเข้าถึงหรือความรวดเร็ว เป็นปัจจัยสำคัญที่อาจกำหนดทิศทางของตลาดในอนาคต การเปิดตัว USAt และการขยาย USDt ไปยังกระเป๋าเงินและพันธมิตรหลักผ่าน Opera เป็นความพยายามที่กว้างขึ้นในการเชื่อมโยงโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิมกับโครงสร้างพื้นฐานคริปโต ซึ่งอาจมีผลต่อการใช้งาน stablecoin และนโยบายในปีต่อ ๆ ไป

สุดท้าย ความมุ่งมั่นในการลดการใช้งานในทางผิดกฎหมาย — ผ่านความร่วมมือกับ TRM Labs และ Tron ในการเฝ้าระวังและระงับการเคลื่อนไหวของเงินผิดกฎหมาย — ยังคงเป็นส่วนสำคัญของเรื่องราว เมื่อ stablecoins ถูกบูรณาการเข้าไปในกิจกรรมทางการเงินประจำวัน การมีธรรมาภิบาลที่โปร่งใส สำรองที่สามารถตรวจสอบได้ และการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างแข็งขัน จะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความเชื่อมั่นของผู้ใช้ นักพัฒนา และหน่วยงานกำกับดูแลในระยะยาว