- Vitalik Buterin กล่าวว่าเป็นไปได้อย่างมากที่ stablecoin อัลกอริทึมที่สนับสนุนด้วย ETH จะได้รับการจัดเป็น “DeFi ที่แท้จริง”
- Buterin กล่าวว่ายุทธศาสตร์ผลตอบแทนใน USDC ที่มีอยู่ในปัจจุบันไม่ได้เปลี่ยนสมมติฐานความเชื่อมั่นหลัก
ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum Vitalik Buterin โต้แย้งว่าถึงแม้ stablecoin อัลกอริทึมที่ออกแบบมาอย่างดีที่สนับสนุนด้วย ETH ก็ยังถือเป็นการเงินแบบกระจายอำนาจที่แท้จริง เขาอธิบายว่ากลไกอัลกอริทึมเหล่านี้สามารถโอนความเสี่ยงของคู่สัญญาในดอลลาร์สหรัฐจากผู้ใช้ไปยังผู้สร้างตลาด
Buterin วิจารณ์แนวคิดที่ว่ากลยุทธ์ผลตอบแทนจากการฝาก USDC เป็นตัวแทนของหลักการ DeFi ที่แท้จริง เขาแนะนำว่าการเปลี่ยนความเสี่ยงของคู่สัญญาอย่างมีนัยสำคัญช่วยเพิ่มเสถียรภาพเมื่อเทียบกับโมเดลที่สนับสนุนด้วยเงิน fiat แบบง่าย จุดถกเถียงหลักคือเกี่ยวกับวิธีการสร้างโครงสร้างความเสี่ยง ไม่ใช่การสร้างผลตอบแทนภายในโปรโตคอล DeFi Buterin ในโพสต์บน X ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโซเชียล ได้กล่าวว่าผู้วิจารณ์เข้าใจผิดเกี่ยวกับต้นกำเนิดและวัตถุประสงค์ของ DeFi โดยเน้นไปที่ผลตอบแทนเท่านั้น
inb4 “muh USDC yield”, นั่นไม่ใช่ DeFi
แล้ว stablecoin อัลกอริทึมจะอยู่ภายใต้สิ่งนี้ไหม?
สำหรับผมไม่ (คือ stablecoin อัลกอริทึมเป็น DeFi ที่แท้จริง)
คำตอบง่ายๆ: ถ้าเรามี stablecoin อัลกอริทึมที่สนับสนุนด้วย ETH ที่ดี แล้ว *แม้ว่า* 99% ของสภาพคล่องจะสนับสนุนโดยผู้ถือ CDP ที่…
— vitalik.eth (@VitalikButerin) 8 กุมภาพันธ์ 2026
ในทางกลับกัน Buterin ชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์ดิจิทัลแบบ stablecoin ที่อิงตามอัลกอริทึมใช้ตำแหน่งหนี้สินที่ค้ำประกันโดยสมาร์ทคอนแทรกต์ Buterin อ้างว่าสถานะเหล่านี้สามารถสร้างความได้เปรียบเชิงโครงสร้างเหนือ stablecoin ที่อิงเงิน fiat เขาแย้งว่าการใช้ stablecoin เหล่านี้สามารถหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของคู่สัญญา โดยส่งความเสี่ยงเหล่านั้นไปยังผู้สร้างตลาด ซึ่งในเชิงโครงสร้างแล้วเป็นสิ่งที่มีคุณค่าอย่างมาก ฝ่ายตรงข้ามส่วนใหญ่ของ stablecoin ชี้ไปที่แหล่งที่มาของความเสี่ยง เช่น ผู้ถือ CDP และตำแหน่งอาร์บิทราจ อย่างไรก็ตาม Buterin กล่าวว่าสิ่งเหล่านี้ไม่ได้ลบล้างฐานรากของ DeFi ของพวกเขา
หลักการของ DeFi และความเสี่ยงของ Stablecoin
ในขณะที่อธิบายความแตกต่างระหว่างกลยุทธ์อัลกอริทึมและกลยุทธ์ USD ที่อิงศูนย์กลางซึ่งพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอก เช่น Circle Buterin เน้นว่าสำคัญที่โปรโตคอล stablecoin ควรมองหาวิธีลดความเสี่ยงของคู่สัญญาแบบศูนย์กลาง นอกจากนี้ Buterin ยังกล่าวว่ามีแนวโน้มว่าโมเดลโปรโตคอลในอนาคตอาจรวมถึงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงที่หลากหลาย กล่าวอีกนัยหนึ่ง สินทรัพย์ที่ไม่ใช่แค่บัณฑิตเดียวอาจช่วยลดความเสี่ยงได้ Buterin กล่าวว่ายุทธศาสตร์ผลตอบแทนใน USDC ที่ใช้อยู่ในปัจจุบันยังคงขึ้นอยู่กับสมมติฐานความเชื่อมั่นเดิม
กลยุทธ์เหล่านี้ยังคงพึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานแบบศูนย์กลาง คำวิจารณ์ของ Buterin เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดคริปโตยังคงทดลองนวัตกรรมเกี่ยวกับ stablecoin ความไม่ลงรอยกันสะท้อนความแตกแยกเกี่ยวกับวิธีที่ DeFi ควรจะพัฒนา ความท้าทายหลักของ stablecoin อัลกอริทึมคือความเสี่ยงของ oracle และเสถียรภาพของการผูกมัดในระยะยาว เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างเหล่านี้ที่ต้องการการออกแบบที่แข็งแกร่งเพื่อให้แน่ใจว่ามีความทนทานในระยะยาว การจัดกรอบของ Buterin จะยิ่งเน้นความสนใจไปที่โครงสร้างความเสี่ยงภายใน stablecoin มากกว่ากลไกผลตอบแทนของมัน การอภิปรายนี้น่าจะมีอิทธิพลต่อการออกแบบ stablecoin ในอนาคตและนวัตกรรมด้านการเงินแบบกระจายอำนาจ
ข่าวคริปโตเด่น:
Lyn Alden กล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐกำลังเข้าสู่ยุค ‘การพิมพ์แบบค่อยเป็นค่อยไป’ ของนโยบายการเงิน
btc.bar.articles
สลิปเพจ: ตัวฆ่าผลกำไรที่ถูกประเมินต่ำสุดในการเทรด
ผู้เขียน: CryptoPunk
นักซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากประสบกับช่องว่างแบบเดียวกัน: ในการทดสอบย้อนหลังดูเหมือนว่าจะทำกำไรได้อย่างมั่นคง แต่เมื่อเข้าไปจริง ๆ กลับพบว่าอัตราผลตอบแทนหดตัวอย่างรวดเร็ว จนกระทั่งเปลี่ยนจากกำไรเป็นขาดทุน ปัญหามักไม่ได้อยู่ที่ "ทิศทางผิด" แต่อยู่ที่ต้นทุนการซื้อขายถูกประเมินต่ำเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งสลิปเปจ
ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่สวิตช์วงขึ้นลงเร็วกว่า ความผันผวนเพิ่มมากขึ้น และหนังสือคำสั่งกระจัดกระจายมากขึ้น สลิปเปจไม่ใช่จุดทศนิยมเล็กน้อยที่ไม่สำคัญ แต่เป็นเกณฑ์ความเป็นจริงที่ตัดสินว่ากลยุทธ์สามารถอยู่รอดได้หรือไม่ ความเบี่ยงเบน 2 bps หรือ 3 bps ครั้งเดียว เมื่อนำไปใช้กับกลยุทธ์อัตราการหมุนเวียนสูง ก็เพียงพอที่จะกำจัด alpha ที่ปรากฎบนกระดาษออกไปทั้งหมด
บทความนี้อิงจากการทดสอบย้อนหลังในระยะยาวของ BTC/USDT และ ETH/USDT พยายามตอบคำถามที่ใช้ได้จริง: สลิปเปจจะกำจัดผลตอบแทนกลยุทธ์ได้ในระดับใดบ้าง และกลยุทธ์ใดที่มีแนวโน้มจะขาดทุนจากสลิปเปจมากที่สุด
1. บทนำ: ทำไมจึงมีสลิปเปจ
PANews24 นาที ที่แล้ว
SEC ออกมาตรการปฏิรูปการกำกับดูแลแบบสองชั้น การซื้อขายนอกตลาด จำกัดหุ้น และรายงานรายไตรมาสอาจหายไป
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้เสนอข้อเสนอด้านการกำกับดูแลสองประการ: ประการแรก การแก้ไขกฎ 15c2-11 ให้ใช้เฉพาะกับหุ้นเท่านั้น โดยแยกออกจากชั้นสินทรัพย์อื่น ซึ่งมีผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัล ประการที่สอง พิจารณาการยกเลิกข้อบังคับการยื่นรายงานประจำไตรมาสที่บังคับใช้ โดยเปลี่ยนเป็นครึ่งปีหนึ่งครั้ง ซึ่งอาจลดต้นทุนของบริษัท อย่างไรก็ตามทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความโปร่งใสและความผันผวนของตลาด ปัจจุบันข้อเสนอทั้งสองประการยังคงอยู่ระหว่างการตรวจสอบ
MarketWhisper46 นาที ที่แล้ว
BTC และ ETH ราคาเพิ่มขึ้น แต่อัตราค่าทุนเปลี่ยนเป็นลบ สัญญาณแตกต่างกันปรากฏในตลาด
17 มีนาคม บิทคอยน์อยู่ที่ 75,480 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.67% ใน 24 ชั่วโมง; อีเธอเรียมอยู่ที่ 2,353.4 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.68% อย่างไรก็ตาม อัตราค่าทุนแสดงให้เห็นว่าตลาดมีแนวโน้มดูเหมือนว่าตลาดมีแนวโน้มลดต่ำ โดย BTC และ ETH มีอัตราค่าทุนต่ำกว่า 0.005% บนแพลตฟอร์มต่างๆ
GateNews1 ชั่วโมง ที่แล้ว
Bitmine ได้เข้าซื้อ 60,999 ETH โดยการถือครองไปถึง 4.596 ล้านโทเค็นมูลค่า $10 พันล้านดอลลาร์
Bitmine Immersion Technologies (NYSE American: BMNR) ประกาศเมื่อวันที่ 16 มีนาคม 2026 ว่าการลงทุนรวมในสินทรัพย์ดิจิทัล เงินสด และการลงทุน "moonshot" ของบริษัทได้ถึง $11.5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง ETH 4.595 ล้านเหรียญ มูลค่าประมาณ $10 พันล้านดอลลาร์ Bitcoin 196 เหรียญ $283 ล้านดอลลาร์ในส่วนแบ่งหุ้นทางยุทธศาสตร์ และเงินสดจำนวน $1.2 พันล้านดอลลาร์
CryptopulseElite1 ชั่วโมง ที่แล้ว
