Hyperliquid’s PURR ยืนหยัดเพียงลำพังในเรื่องกำไร ขณะที่เพื่อนร่วม DAT ตกอยู่ในภาวะขาดทุน
รายได้จากการดำเนินงาน ไม่ใช่สำรองโทเคนแบบพาสซีฟ ให้ความได้เปรียบเชิงโครงสร้างแก่ PURR ในขณะที่เพื่อนใน DAT เผชิญกับขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมาก
ผลิตภัณฑ์คลังสินทรัพย์ดิจิทัลเฮชันส์เฮาส์เธอรีย์เผชิญแรงกดดันเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาสกุลเงินดิจิทัลยังคงต่ำกว่าต้นทุนก่อนหน้า ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์คลังสินทรัพย์ส่วนใหญ่ที่ผูกกับการถือครองแบบพาสซีฟมีขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวนมาก ข้อมูลจาก Artemis แสดงให้เห็นว่ามีเพียงข้อยกเว้นเดียว PURR ของ Hyperliquid Strategies ยังคงมีกำไร ในขณะที่เพื่อนร่วมตลาดพยายามฟื้นตัว
Hyperliquid’s PURR ท้าทายภาวะตลาดตกต่ำของ DAT ด้วยกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 356 ล้านดอลลาร์
ตามข้อมูลจาก Artemis PURR ถือครองกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 356 ล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม ผลิตภัณฑ์คลังสินทรัพย์ดิจิทัลเฮชันส์เฮาส์อื่น ๆ ที่ติดตามอยู่ทั้งหมดอยู่ในสถานะขาดทุน ในบรรดานั้น Bitmine มีขาดทุนลึกที่สุดเกินกว่า 7.5 พันล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน Strategy และคลังสินทรัพย์ที่มีสินทรัพย์จำนวนมากรายงานขาดทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ตามมูลค่าตลาด
Hyperliquid Strategies ($PURR) ยืนหยัดเป็นเอกเทศเป็น DAT เพียงรายเดียวในสีเขียว ด้วยกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง 356 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายอื่นอยู่ในสถานะขาดทุน pic.twitter.com/6NycrekHp3
— Artemis (@artemis) 27 กุมภาพันธ์ 2026
ในกรณีส่วนใหญ่ ผลิตภัณฑ์ DAT ถือครอง Bitcoin และคริปโตเคอเรนซีอื่น ๆ ในจำนวนมาก ดังนั้นงบดุลจึงเคลื่อนไหวเกือบทั้งหมดตามราคาสปอต ความผันผวนล่าสุดได้แปลเป็นขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงอย่างแพร่หลาย
แทนที่จะพึ่งพาสำรองโทเคนแบบพาสซีฟ PURR เชื่อมโยงกับเศรษฐศาสตร์ของโปรโตคอล Hyperliquid ข้อมูลโปรโตคอลปัจจุบันแสดงมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ประมาณ 4.2 พันล้านดอลลาร์ ในเวลาเดียวกัน ค่าธรรมเนียมรายปีใกล้เคียง 984 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่รายได้ต่อปีอยู่ที่ประมาณ 764 ล้านดอลลาร์
รายได้จากการดำเนินงานให้ความได้เปรียบเชิงโครงสร้างแก่ PURR ท่ามกลางการขาดทุนของคลังสินทรัพย์
ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา Hyperliquid ประมวลผลปริมาณการซื้อขายต่อเนื่องมากกว่า 237 พันล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยเปิดอยู่สูงกว่า 5.3 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้แพลตฟอร์มดำเนินงานเป็นเวทีอนุพันธ์ที่มีอัตรากำไรสูง พร้อมสร้างค่าธรรมเนียมอย่างต่อเนื่อง
_แหล่งที่มา: _DeFiLlama
ต่างจากคลังสินทรัพย์ที่เน้น BTC ซึ่งขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของราคา Hyperliquid สร้างรายได้จากการดำเนินงานแม้ในตลาดที่ผันผวน นอกจากนี้ ผลประกอบการเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดประมาณ 6.5 พันล้านดอลลาร์ บ่งชี้ถึงมูลค่าที่ถูกบีบอัดเมื่อเทียบกับชื่อคริปโตที่เติบโตหลายราย
ความแตกต่างชัดเจนในสภาพปัจจุบัน คลังสินทรัพย์แบบพาสซีฟเผชิญแรงกดดันจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาดและระดับจุดคุ้มทุนที่ยาวนาน ส่งผลให้หลายแห่งยังคงอยู่เหนือราคาสปอตปัจจุบันอย่างมีนัยสำคัญ เว้นแต่ตลาดคริปโตจะสามารถฟื้นฟูโซนต้นทุนสำคัญได้ การด้อยค่าทางทุนอาจยังคงดำเนินต่อไป
ความสามารถในการทำกำไรของ PURR สะท้อนถึงการเปิดรับความเสี่ยงจากการดำเนินงาน ไม่ใช่แค่เบต้าล้วน ๆ ในทางปฏิบัติ กระแสเงินสดให้การกันกระแทกที่โครงสร้างพาสซีฟขาดไป ความแตกต่างในการดำเนินงานอาจยังคงอยู่หากโมเมนตัมของราคาไม่สม่ำเสมอ
btc.bar.articles
Arthur Hayes：BTC尚未กับบริษัทเทคโนโลยี SaaS ของสหรัฐอเมริกาแยกตัวออกจากกัน อาจเป็นเพียงการดีดตัวชั่วคราว
ราคา Pi Network ทำสถิติสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ การอัปเกรดโปรโตคอลผลักดันให้ราคาขึ้น 8.5%
Gate วิจัย: แนวโน้ม BTC ภายใต้บริบทสงครามยังคงเสถียรและแนวโน้มแข็งแกร่งขึ้น ความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูง
บิทคอยน์บุกทะลุ 74,000 ดอลลาร์! หุ้นเกาหลีร่วงสองวันกว่า 20% นักลงทุนรายย่อยไหลกลับเข้าสู่วงการคริปโตเป็นแรงผลักดันในการฟื้นตัว?
Ethereum (ETH) ฟื้นตัวพร้อมกับ OI สถิติสูงสุด: ตลาดกำลังคาดหวังอะไร?
XRP ข่าววันนี้: Ripple นำ AI เข้าสู่สมุดบัญชีป้องกัน ความปลอดภัยหลังจากช่องโหว่ถูกเปิดเผยได้รับการอัปเกรด