Dünyanın en büyük stablecoin hissedarları ortaya çıktı! Estetik cerrah, Çinli mahkum milyarder oldu.

Finans teknolojisi dalgasının zirvesinde, Tether yalnızca %3 hisse satarak 20 milyar dolara kadar fon toplamayı planlıyor. Bu hareket, planlanan üst sınırda tamamlanırsa, stablecoin devi Tether'in piyasa değeri muazzam bir şekilde 500 milyar dolara yükselecek. 10'dan az kişiden oluşan çekirdek ekip, 170 milyar dolara kadar Sirkülasyon Kaynağı olan bu stablecoin imparatorluğunu sıkı bir şekilde kontrol ediyor.

Devasini: Estetik Cerrahından 235 Milyar Değerindeki Gizemli Operatöre

(Solda Devasini, kaynak: X)

Giancarlo Devasini, günümüz kripto dünyasının en güçlü ve en alçakgönüllü milyarderi olabilir. 61 yaşındaki İtalyan neredeyse hiç kamuya açık bir şekilde görünmüyor ve hiçbir sosyal medya hesabı yok, ancak Tether'in %47'sine kadar olan hisselerine sahip. 500 milyar dolar değerleme üzerinden hesaplandığında, kişisel serveti borsa guru Warren Buffett'ı geçerek dünya zenginleri listesinde beşinci sıraya yükselebilir, yalnızca Musk, Bezos gibi teknoloji devlerinin arkasında.

Devasini'nin yaşam yolu dramatik dönüşlerle doluydu. 1990 yılında Milano Üniversitesi Tıp Fakültesi'nden mezun oldu ve plastik cerrah oldu. Ancak sadece iki yıl sonra, bu saygın işini cesurca terk ederek IT ticaretine girdi. Bilgisayar parçaları sattı ve korsan yazılım satışı nedeniyle Microsoft'tan tazminat talebiyle karşılaştı. 2008'de acımasız bir yangın deposunu yok etti, şirket iflas etti ve 44 yaşındaki Devasini neredeyse bir gecede sıfıra döndü.

Bu iflas, onu beklenmedik bir şekilde kripto para dünyasına itti. 2012 yılında, o zamanlar pek bilinmeyen CEX borsa'sına yatırım yaptı ve işletme kontrolünü yavaş yavaş eline aldı. Bitcoin fiyatlarının sert dalgalanma sorununu keskin bir şekilde fark etti ve 2014'te teknik deha Paolo Ardoino ile birlikte, dolara 1:1 sabitlenmiş bir stablecoin olan Tether (USDT)'yi piyasaya sürdü.

Girişimcilik yolu dikenlerle doludur. Bankaları bu “şüpheli” yeni şey için hesap açmaya ikna etmek amacıyla Devasini, Bahamalar, İsviçre ve Hong Kong'da bizzat koşturdu. CEX'te yaşanan siber saldırılar, ödeme işlemcilerinin fonları dondurması gibi birçok hayati krizle karşılaştı ve hepsinde kararlı hatta oldukça tartışmalı yöntemlerle tehlikeleri bertaraf etti. Örneğin, borç token'ları ihraç etmek, Tether rezervlerini acil durumlarda kullanmak gibi. Bu deneyimler, düzenleyici incelemeleri beraberinde getirmiş ve on milyonlarca dolarlık tazminat ödemesine neden olsa da, her fırtınada kendi mutlak otoritesini pekiştirmesine yardımcı oldu ve hisse oranı %43'ten %47'ye yükseldi.

Ardoino: Kodla 100 Milyar Zenginliği Açan Çalışkan Adam

（kaynak：X）

Eğer Devasini Tether imparatorluğunun gizemli beyni ise, Paolo Ardoino da onun kamuya açık yüzü ve kalbidir. Biri arka planda gizlenirken, diğeri sosyal medya cephesinde aktiftir; biri sermaye ile çalışırken, diğeri kod ile imparatorluk kazanır. Ardoino'nun sahip olduğu hisse oranı yaklaşık %20, potansiyel serveti 100 milyar dolar.

Ardoino'nun çalışma yoğunluğu neredeyse takıntılı. 2017'de GitHub'a 40.000'den fazla kod gönderdi, günde ortalama 100'den fazla. Bu İtalyan yazılımcı 2014'te CEX'e katıldı, olağanüstü teknik yetenekleri ve durmaksızın çalışmaya olan tutkusu sayesinde kıdemli yazılım geliştiricisinden CTO'ya yükseldi ve 2023 Aralık'ta Tether CEO'su olarak resmi olarak göreve başladı.

Yüksek bir pozisyonda olmasına rağmen, o hâlâ sabaha kadar savaşan bir programcıdır. Onun X hesabı, Tether'in dış iletişimi için önemli bir penceredir; teknik sorunlara sık sık yanıt verir ve The Wall Street Journal'ın eleştirel makalelerini “şaka makaleleri” olarak sert bir şekilde eleştirir. Bu yüksek profilli savaşçı tavrı, Devasini'nin alçakgönüllülüğünün yarattığı bilgi boşluğunu etkili bir şekilde doldurmuş ve güvene ihtiyaç duyan stablecoin işine “görülebilen” bir enerji enjekte etmiştir. Kendi ifadesine göre, son on yıldır resmi tatil yapmamış; hayalindeki “video oyunları ve anime memleketi” Japonya'ya bile adım atmamıştır.

Van der Velde: Asya'ya kök salmış “Tayvan damadı”

（kaynak：X）

Jean-Louis van der Velde, Tether'in en doğu kültürüne sahip üst düzey yöneticilerinden biridir, hisse oranı %10-15, potansiyel serveti 500-750 milyar dolar. Bu Hollandalının hayatı 1985 yılında bir dönüm noktası yaşadı, Tayvan Normal Üniversitesi'nde Çince öğrenmek için geldi ve o zamandan beri Asya'da kök saldı. Yaklaşık kırk yıl sonra, o dönemki öğrenci, yüz milyarlarca dolarlık servete sahip bir kripto devine dönüştü.

2013 yılında, CEX'in kurucu ortağı ve CEO'su oldu, şirket yapısını inşa etmek ve dış ilişkileri yönetmekle sorumluydu. 2018 yılındaki düzenleyici belgeler, Tether'den yaklaşık %15 hisseye sahip olduğunu göstermektedir. Devasini'nin gizemi ve Ardoino'nun aktifle karşılaştırıldığında, Van der Velde “bulunma ama görünmez olma” yolunu seçti. Yüksek bir pozisyonda olmasına rağmen, çok az kamuya açık konuşma yaptı. Ekim 2023'te, Tether CEO'luğu görevini Ardoino'ya devretti ve danışman olarak atandı, aynı zamanda CEX CEO'su olarak görevine devam etti.

Onun kişisel hayatıyla ilgili en yaygın detay, eşinin Tayvanlı olması ve yerel kültürden derin bir şekilde etkilenmiş olmasıdır. Söylentilere göre, her yıl Tayvan'ın kuzeyindeki tapınaklarda ışık yakarak dua ediyor. Bu detayın doğru olup olmadığı fark etmeksizin, onun alçakgönüllü ve pragmatik imajına bir sıcaklık katıyor.

Diğer Anahtar Hissedarlar: Avukatlar, Gizemli Kişiler ve Hapisteki Zenginler

Stuart Hoegner, eski baş hukuk danışmanı, %13 hisseye sahip ve potansiyel değeri 65 milyar dolar. 2011 yılından beri @bitcoinlawyer ismiyle tanınan bu avukat, Tether'in 11 yıllık yasal koruyucusudur. Ekibini birçok düzenleyici fırtınaya karşı yönetti ve 2025 yılı başında başarılı bir şekilde emekli oldu, daha sıkı düzenlemelerin gelmeden önceki bir çıkış olarak değerlendiriliyor.

Christopher Harborne gizemli hissedar, 2018 yılındaki araştırma belgeleri, İngiliz ve Tayland çift vatandaşlığına sahip bir iş insanının %13 hissesinin olduğunu gösteriyor, ancak o zamandan beri bu isim tüm kamu belgelerinden kayboldu. Hala hissedar mı? Bu 65 milyar dolarlık zenginlik kime ait? Bu, Tether'in hisse yapısındaki en büyük gizem haline geldi.

Cantor Fitzgerald Wall Street Capital, Kasım 2024, bu köklü Wall Street finans şirketi Tether'ın %5 hissesini 600 milyon dolara satın aldı, o dönemdeki değerleme sadece 12 milyar dolar olarak belirlendi ve bu dışarıda “dostluk fiyatı” olarak görüldü. Bu işlemin anahtar figürü CEO'su Howard Lutnick'tir, yatırımın hemen ardından Amerika Birleşik Devletleri Ticaret Bakanı olarak atanmıştır ve oğlu da Tether'da staj yapmıştır. Bu hisse alımı Tether'a 40 katın üzerinde potansiyel yatırım getirisi sağlamakla kalmadı, aynı zamanda değerli Wall Street onayı ve potansiyel hükümet bağlantıları da sundu.

Zhao Dong'un hikayesi en dramatik olanıdır, hisse senedi oranı %5'in altında, potansiyel serveti on milyar doları buluyor. 2016 yılı CEX hack olayında, zarar gören bir kullanıcı olarak, çıkmayı seçmedi, aksine cesurca “borçtan hisseye” planını kabul etti ve kaybını Tether ana şirketinin hisse senedine dönüştürdü. Bu Çin kripto para dünyasının önde gelen ismi, zirve döneminde 10.000 Bitcoin'e sahip olduğu söyleniyor ve kendisini Tether'ın Çin pazarındaki resmi olmayan “temsilcisi” olarak tanıtıyor.

Ancak, 2020'nin Haziran ayında, kara para aklama gibi suçlamalarla tutuklandı. İronik bir şekilde, hapisteyken kripto para piyasası efsanevi bir boğa koşusuna girdi ve USDT'nin sirkülasyon kaynağı on katından fazla arttı. Eğer hisseleri elden çıkarılmadıysa, hapiste olan onun, zenginliği muhtemelen “pasif” olarak milyarlarca dolara ulaştı ve gerçek bir absürt oyun sergilendi.

Tether ana hissedar zenginlik listesi

Giancarlo Devasini: %47 hisse, 235 milyar dolar servet (plastik cerrah dönüşümü)

Paolo Ardoino: %20 hisse, 1.000 milyar dolar değeri (programcı CEO)

Jean-Louis van der Velde: %10-15 hisse, 500-750 milyar dolar (Tayvan damadı)

Stuart Hoegner: %13 hisse, 650 milyar dolar (hukuk danışmanı)

Christopher Harborne: %13 gizemli hisseler, 650 milyar dolar (kaybolan milyarder)

Cantor Fitzgerald: %5 hisse, 6 milyon satın alma değeri 250 milyar (40 kat getiri)

Zhao Dong: <5% hisse, on milyar dolar (hapiste pasif zenginleşme)

stablecoin ticaret modeli ile şaşırtıcı kârlılık

Tether Holdings, Britanya Virjin Adaları'nda kayıtlı bir özel şirket olarak, hisse yapısı her zaman bir gizem olmuştur. 2021 yılında New York Eyalet Başsavcılığı (NYAG) ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) tarafından yapılan soruşturma belgeleri ile 2024 yılında Forbes dergisinin derinlemesine raporu sayesinde, bu servet imparatorluğunun güç haritasını bir bulmacanın parçaları gibi görebildik.

5000 milyar dolar ne anlama geliyor? Bu rakam, sadece popüler Open AI'nın (değeri yaklaşık 300 milyar dolar) ve Musk'ın Space X'inin (değeri yaklaşık 450 milyar dolar) ötesinde değil, aynı zamanda Wall Street'in iki efsanevi devi - Goldman Sachs'ın (piyasa değeri 216 milyar dolar) ve BlackRock'un (piyasa değeri 148 milyar dolar) piyasa değerlerinin toplamını da aşmaktadır.

Stablecoin işinin kârlılığı şaşırtıcı. Tether, esas olarak ABD Hazine tahvillerine ve diğer kısa vadeli sabit gelirli ürünlere yatırım yapan 170 milyar dolar rezerv varlığına sahiptir. ABD faiz oranları %4-5 olduğunda, bu rezervler yılda yaklaşık 6.8-8.5 milyar dolar faiz geliri üretebilir. İşletme maliyetleri düşüldüğünde, Tether'in net kâr marjı son derece yüksektir, bu da bu kadar küçük bir ekibin bu kadar büyük bir servet yaratabilmesinin nedenini açıklamaktadır.

Bir anlamda, Tether bir "para basma şirketi"dir. Her 1 dolar USDT basıldığında, 1 dolar rezerv bulundurulması gerekmektedir. Bu rezervler, faiz getiren varlıklara yatırılmakta olup, USDT sahipleri faiz kazanmamaktadır. Bu model, geleneksel bankaların mevduat işine benzemekte, ancak Tether “mevduat sahiplerine” faiz ödemek zorunda değildir; kâr tamamen hissedarlara aittir.

Sonuç olarak, Tether'in hikayesi kripto çağındaki zenginlik kodlarının bir başka yönünü ortaya koyuyor. Bu, merkeziyetsizlik idealizmi ile ilgili değil, daha çok hassas bir ticaret oyunu gibi. Ondan az sayıda anahtar kişi, doğru zamanda, alçakgönüllü bir şekilde fırtınanın merkezinde yer aldı ve devasa, şeffaf olmayan ama son derece kârlı bir finans imparatorluğu inşa etti. 500 milyar dolar değerindeki finansman planı ortaya çıktıkça, bu gizli zenginlerin servet geçmişi de kripto tarihinin en çarpıcı sayfalarından biri haline gelecektir.