Bitcoin ve Eter ETF'sinin günlük net çıkışı 8 milyar doların üzerine çıktı: Piyasa "Aşırı Korku"ya kapıldı, ancak boğa yapısı henüz bozulmadı

Amerika piyasalarındaki Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) Spot ETF’leri Salı günü 7.97 milyar dolar kadar net çıkış kaydetti ve bu, 1 Ağustos’tan bu yana en yüksek günlük fon çekişi oldu. Kurumsal yatırımcılar, piyasanın şiddetli dalgalanmasıyla varlıklarını yeniden yapılandırdı ve belirgin bir riskten kaçınma eğilimi gösterdi. Aynı zamanda, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın şahin sinyalleri ve ABD hükümetinin kapanma belirsizliği, piyasalardaki korku duygusunu daha da artırdı. Ancak, bazı analistler uzun vadeli şifreleme piyasasının yükseliş yapısının sağlam kaldığını düşünüyor.

ETF Fon Akışları: Kurumlar “Pozisyonlarını Yeniden Ayarlıyor”

SoSoValue verilerine göre, ABD Bitcoin Spot ETF’si Salı günü 5.78 milyar dolar net çıkış kaydetti ve bu, Ağustos ayından beri en yüksek günlük çıkış oldu. Bunlar:

• Fidelity (Fideliity) FBTC fonu 3.57 milyar dolar çıkış yaptı;
• Ark & 21Shares (ARKB) toplam 1.28 milyar dolar çıkış gösterdi;
• Grayscale (GBTC) 4.89 milyon dolar çıkış yaptı.

Toplamda 7 Bitcoin fonu negatif fon akışı raporladı ve 5 gün üst üste fon çıkışı yaşandı, toplamda 1.9 milyar dolar ile kurumsal fonlar kısa vadede piyasadan çıkışta.

Aynı gün, Ethereum Spot ETF’si 2.19 milyar dolar net çıkış kaydetti ve BlackRock (贝莱德) ETHA fonunun günlük çıkışı 1.11 milyar dolar oldu. Grayscale ve Fidelity’nin Ethereum ürünlerinde de belirgin fon çıkışları görüldü. Buna karşılık, yeni piyasaya sürülen Solana (SOL) Spot ETF’si 148.3 milyon dolar net giriş yaptı; bu, geçen hafta piyasaya sürüldüğünden beri en düşük giriş olsa da, alternatif Layer-1 blok zincirlerine olan ilgiyi göstermeye devam ediyor.

Makro Arka Plan: Powell’ın Şahin Söylemleri “Riskli Varlıkların Yeniden Fiyatlandırılmasını” Tetikliyor

BTC Markets’ten kripto analiz uzmanı Rachael Lucas, ETF’lerin beş gün üst üste net çıkışının, kurumsal fonların “yapısal yeniden yapılandırmasını” işaret ettiğini ve kısa vadeli duraksama olmadığını belirtti. “Bu, aktif bir risk yönetimi davranışıdır; kurumsal yatırımcılar makroekonomik ortamı yeniden değerlendiriyor,” dedi.

Geçen ay Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ın şahin açıklamaları, piyasalarda 12 Aralık’taki faiz indirimi beklentisini bozdu ve Dolar Endeksi (DXY) 100 seviyesinin üzerine çıktı. Bu, kripto varlıklar dahil yüksek riskli varlıklarda zincirleme reaksiyonlara neden oldu.

Lucas, “Riskli varlıklar yeniden fiyatlandırılıyor. Kripto piyasası ile teknoloji hisseleri yüksek korelasyona sahip olmaya devam ettiği için, AI sektöründeki değerlemeler düzeltmeye başlarsa, bu durum Nasdaq ile korelasyon aracılığıyla kripto piyasasına da yansıyabilir,” diye ekledi.

Piyasa duyarlılığındaki değişiklikler de verilerle doğrulandı. Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi (Crypto Fear & Greed Index) Salı günü 42’den 21’e düştü ve “Aşırı Korku” bölgesine girdi. Caladan araştırma yöneticisi Derek Lim, The Block’a yaptığı açıklamada, ETF’lerin sürekli çıkışının bu korku ortamını büyüttüğünü söyledi.

Lim, “Powell’ın konuşması, doların güçlenmesini sağladı ve riskli varlıkların satışını tetikledi. Ayrıca, ABD hükümetinin kapanma krizi, makroekonomik belirsizliği daha da artırıyor,” dedi.

Piyasa Yapısı Yine Yükselişte: Düzeltme “Sağlıklı Bir Düzeltme” Olabilir

Kısa vadeli paniğe rağmen, Lim, kripto piyasasının makro uzun pozisyon yapısının bozulmadığını vurguladı.

“Faiz indiriminin ertelenmesi kısa vadede riskli varlıklara zarar verse de, genel makro ortamda esasen bir değişiklik yok. Hala Quantitative Tightening (QT) sona erdi ve faiz indirimi döngüsü başlamadan önceyiz,” dedi.

Lim, şu anki piyasa düzeltmesinin, yeniden birikim (re-accumulation) aşamasının öncüsü olabileceğini düşünüyor.

Bitcoin örneğinde, fiyat 125,000 dolardan 99,000 dolara düştü ve yaklaşık %21.5’lik bir geri çekilme yaşandı. Bu, bu yıl ilk çeyrekte “Serbest Gün Tarifesi” endişeleriyle %31’lik düşüşle karşılaştırıldığında, daha ılımlı bir geri çekilme.

Lim, “Makro döngü tamamen tersine dönmediği sürece, Bitcoin ve Ethereum’un yapısal yükseliş trendleri devam edecek. Dalgalanma kaçınılmazdır, ancak uzun vadeli yükseliş mantığı değişmedi,” diye ekledi.

Gelecek Perspektifi: Fonların Yeniden Akışını Beklemek “Yeni Anlatı” Gerektiriyor

Rachael Lucas, ETF çıkış trendinin devam etmesi halinde, piyasanın daha fazla fiyat baskısıyla karşılaşabileceğini düşünüyor.

“Likiditenin azalması ve dalgalanmanın artmasıyla, teknik destek seviyeleri kritik hale gelecek. Kurumsal alımları yeniden başlatmak için yeni makroekonomik itici güçler veya anlatılar gerekebilir; örneğin, Federal Rezerv’in faiz indirimi yapması, doların zayıflaması veya gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyonunun canlanması gibi,” dedi.

Yayın sırasında, The Block verileri gösteriyor ki:

• Bitcoin (BTC) son 24 saatte %2.7 düşüşle 101,731 dolar seviyesinde;
• Ethereum (ETH) %4.7 düşüşle 3,326 dolar seviyesinde.

Kısa vadeli piyasa duyarlılığı baskı altında olsa da, analistler genel olarak bu geri çekilmenin, uzun vadeli boğa piyasasında bir “teknik temizlik” olabileceğini ve kurumsal fonların yeniden düzenlenmesinin, bir sonraki kripto döngüsünün temposunu belirleyeceğini düşünüyor.

Sonuç

Bitcoin ve Ethereum ETF’leri fon akışları, piyasa duyarlılığını ölçen önemli göstergeler haline geliyor. Kısa vadede “Aşırı Korku” hakim olsa da, uzun vadeli yapısal sinyaller hala boğa yönünde. Kurumsal risk yeniden dengelemesi, belki de bir sonraki kripto boğa koşusunun öncüsü olabilir.