Canton Coin: FDV'yi nasıl değerlendirmeliyiz?

Yazar: Canton Network

Birçok kişi Canton Coin (CC)'nin arz eğrisini gördüğünde, maksimum arzının sabit olarak 100 milyar adet olduğunu düşünür. Ancak bu bir yanılgıdır; bu makalede bu konu detaylı şekilde açıklanacaktır.

Dinamik arz, sabit sınır değil

Canton Coin (CC)'nin arz mekanizması, Ethereum’un ETH’si veya Solana’nın SOL’u gibi: teorik olarak sonsuz, ancak pratikte oldukça istikrarlı.

Canton Coin (CC)'nin arzında katı bir sınır yoktur, ancak her işlemde CC yakılır ve böylece yeni arz edilen miktar dengelenir. Zamanla, arz ve yakım güçleri, ağ etkinliği ve piyasa fiyatlarına göre dengeye ulaşır.

Bu, yakım oranı kullanım arttıkça yükseldiğinde, toplam arzın teorik arz eğrisinin çok altında kalacağı anlamına gelir.

FDV ve piyasa değeri

Canton Coin için FDV ve piyasa değeri aslında aynıdır:

FDV = Piyasa değeri = Mevcut toplam arz × Mevcut piyasa fiyatı

Gelecekteki arz, yakım miktarı ile arz arasındaki oranlara bağlıdır ve ağ talebine göre değişir.

Kısa vadede, CC enflasyon oranı Ethereum veya Solana’dan yüksek olacaktır, ancak arz oranı yarıya indiğinde ve yakım miktarı arttığında, enflasyon oranı istikrarlı şekilde düşecektir.

Arz nasıl ayarlanır

Canton ücretleri USD cinsinden hesaplanır (her MB işlem verisi başına), ancak ödemeler zincir üstü CC token yakımıyla ve oranla yapılır.

Ağ talebi yüksek olduğunda (yani CC fiyatı kullanım oranına göre düşük olduğunda), yakılan CC miktarı artar, arz büyümesi yavaşlar veya hatta deflasyon gerçekleşir.

Ağ etkinliği düşük olduğunda ise yakım hızı yavaşlar ve arz artar.

Bu dinamik mekanizma, doğal bir yakım-üretim dengesi (BME) oluşturur; yani kullanım, fiyat ve arz arasında geri bildirim döngüsü mevcuttur.

Uzun vadeli denge

Piyasa BME altında dengeye ulaştığında, arz ve yakım miktarları yaklaşık olarak dengelenir.

O zaman toplam arz, nispeten istikrarlı kalmalı ve uzun vadeli talebe göre yavaşça ayarlanmalıdır.

Arz dinamik olarak ayarlandığından, piyasa değeri (maksimum teorik arz değil) değer ölçümünde doğru yöntemdir.

Örnek açıklama

Senaryo: Ağ, doğrulayıcılar ve uygulama havuzları arasında dengeye ulaşır

Varsayım: Doğrulayıcılar ve uygulama için tahsis edilen tüm tokenler bir blok içinde yakılır

Süper doğrulayıcı (SV) ödülleri, tek enflasyon kaynağıdır

Eğer 2026 ortasında denge sağlanırsa, toplam arz aşağıdaki gibi olabilir:

Tahmini toplam arz

2026 Temmuz: < 42 milyar CC

2029 Temmuz: < 48 milyar CC

2034 Temmuz: < 50 milyar CC

Bu tahminler yüksek olabilir. Şu anda 1 milyardan fazla CC token yakılmıştır ve ağ günlük yaklaşık 900 bin dolar değerinde CC yakmaktadır.

Bu durumda, SV tek dağıtım kaynağı ise, yıllık enflasyon yaklaşık 32.5 milyon CC olur veya 400 milyar CC baz alındığında, yıllık enflasyon oranı %0.1’in altında kalır.

Anahtar dağıtım dönüm noktaları

Canton token dinamik arzında en önemli ve yakında gerçekleşecek olay, 2026 yılının 1 Ocak’ında gerçekleşecek olan yarılanmadır (halving), bu da süper doğrulayıcı (SV) token miktarını ikiye katlayacaktır.

İlk olarak, her blokta toplam dağıtım yarıya iner.

İkincisi, doğrulayıcılar ve uygulama ödüllerine daha fazla pay ayrılacağından, SV’nin toplam içindeki payı %48’den %20’ye düşer.

Üç yıl sonra, benzer şekilde “çift yarılanma” tekrar gerçekleşir:

Toplam dağıtım tekrar yarıya iner ve SV’nin payı tekrar düşer, %20’den %10’a.

Bu art arda gelen etkiler, ağ doğrulayıcılar ve uygulama arasında yakım-üretim dengesine ((BME)) ulaşıldığında, SV havuzunun ana ve hızla küçülen yeni dağıtım kaynağı haline geleceği anlamına gelir.

2030’ların başında, SV’nin dağıtımı toplam arzın sadece küçük bir bölümünü oluşturacak ve böylece Canton Coin’in enflasyon oranı, ana Layer 1 ağları arasında en düşük enflasyon oranlarından biri olacaktır.

Sonuç

Her esnek ağ gibi, değer kullanım arttıkça artar. Ücret tüketim mekanizmasıyla, her işlem kaynakların kıtlığını ve tutarlılığını teşvik eder. Canton ekosistemi, bu dinamik süreci canlı şekilde gösteriyor.