Rusya-Ukrayna savaşı ekonomiyi sarsıyor! Rusya, Bitcoin'in yasallaşmasını teşvik ediyor, Putin ambargoları aşarak hayatta kalmaya çalışıyor.

Putin'in Ukrayna'ya karşı başlattığı Rusya-Ukrayna savaşı dördüncü kışına girerken, Rusya'nın merkez ve güneyindeki onlarca bölge savaşın yaklaştığını hissediyor. Cephe dışında, Moskova gibi bölgeler de ekonomik etkileri hissetmeye başladı ve Rusya Merkez Bankası faiz oranını rekor seviyeye, %21'e çıkardı. Bu bağlamda, Rusya Bitcoin'in yasallaşmasını teşvik ediyor ve şirketlerin geleneksel bankacılığı geçerek Batı yaptırımlarını aşmak için Kripto Varlıklar kullanmalarına izin veriyor.

Rusya-Ukrayna Savaşı'nın neden olduğu ekonomik çoklu çatlaklar

（kaynak：Bloomberg）

Savaşın ön cephesinin dışında, Rusya'nın diğer bölgeleri, Moskova da dahil olmak üzere, Rusya-Ukrayna savaşının ekonomik etkilerini hissetmeye başladı. Hanelerin gıda harcamalarını azaltmasından, zor durumda olan çelik, madencilik ve enerji şirketlerine kadar, ülkenin ekonomik motoru çoklu çatlaklar göstermeye başladı ve daha önce büyük ölçekli mali teşvikler ve rekor enerji gelirleriyle tetiklenen dayanıklılık, sınanıyor. Bu acıma derecesi Ukrayna ile karşılaştırılamaz, ancak bu, Putin'in Şubat 2022'de kapsamlı bir saldırı başlatma kararının giderek artan maliyetini vurguluyor.

“Fiyatlar şimdi maaşlardan daha hızlı artıyor,” diyor Moskova bölgesindeki bir etkinlik şirketinin yöneticisi Elena. Bloomberg, kimliğini korumak için soyadını açıklamadı. İthal ürünler çok pahalı hale geldiği için alışveriş alışkanlıklarını değiştirdi, daha az kıyafet alıyor ve daha fazla yerli marka satın alıyor. Bu, savaşın başındaki duruma zıtlık oluşturuyor; o dönemde, askeri yatırımların etkisiyle gayri safi yurtiçi hasıla 2024'te maaşları yaklaşık %20 artırarak tüketim talebini artırdı.

Rusya Merkez Bankası geçen yıl Ekim ayında faiz oranını rekor seviyeye, %21'e yükseltti; bu, enflasyonu düşürmek ve aşırı ısınan ekonomiyi yavaşlatmak amacıyla yapıldı. Enflasyon oranı Kasım ayı başında yaklaşık %6,8'e düştü, ancak bunun ana nedeni tüketim talebinin zayıflamasıdır. Tasarruf Bankası'nın açık veri platformu SberIndex'e göre, Ruslar gıda harcamalarını kısıyor. “Son yıllarda her hafta yapılan market alışverişinin ortalama faturası iki katına çıktı,” diyor Rusya'nın merkezi Tambov şehrinden 40 yaşındaki yönetici Denis. Tüketim harcamalarını yeniden gözden geçirmek zorunda kalan ailesi şimdi daha az meyve ve sebze satın alıyor.

《商業報》分析ine göre, süt, domuz eti, karabuğday ve pirinç satışları Eylül ve Ekim ayında %8-10 oranında azaldı. Rusya'nın en büyük market zinciri X5 Grubu, üçüncü çeyrekte gelir artışı sağladı, bu durum esasen enflasyon etkisinden kaynaklanıyor, ancak net kâr %20'ye yakın bir düşüş gösterdi, bu da talep zayıflığı ve maliyet artışını yansıtıyor.

Rusya Ekonomisi Kötüleşme Ana Göstergeleri

Merkez Bankası Faiz Oranı：%21'e yükseldi (tarihi bir zirveye ulaştı)

Gıda Satışı: Süt, domuz eti, karabuğday, pirinç %8-10 düştü

Perakende Çöküşü: Moda perakendecileri üçüncü çeyrekte mağaza kapanmalarının %45'ini oluşturuyor.

Otomobil Satışları: İlk dokuz ayda yaklaşık %25 azalma

Çelik Endüstrisi: Bu yıl toplam tüketim miktarı %14 azaldı

Petrol Gelirleri: Ocak'tan Ekim'e kadar geçen yılın aynı dönemine göre %20'den fazla düştü.

Sektörde Genel Düşüş ve Enerji Gelirlerinde Keskin Düşüş

Rusya perakende sektörü büyük bir dönüşüm yaşıyor. Yerel medya, moda perakendecilerinin üçüncü çeyrekteki tüm mağaza kapanmalarının %45'ini oluşturduğunu ve neredeyse her iki mağazadan birinin kapandığını bildirdi. Devlet destekli "Rusya Gazetesi"nin haberine göre, elektronik ürünler pazarı son 30 yıldaki en şiddetli talep düşüşünü yaşıyor, çünkü alıcılar büyük alımları ertelediler. Bu yılın ilk dokuz ayında, otomobil satışları neredeyse dörtte bir oranında azaldı, bu da yüksek borçlanma maliyetleri ve eyalet hükümetinin vergi tahsilatındaki artışın etkisiyle gerçekleşti.

Sektör düzeyindeki daralma daha da ciddi hale geldi. Önde gelen çelik üreticisi Severstal PJSC'ye göre, çelik sektörü bir kriz yaşıyor ve bu yıl toplam tüketim miktarı %14 azaldı. İnşaat çeliği talebi %10 düşerken, makine talebi ise %32 çakıldı. Kömür madenciliği, son on yılın en ciddi durumu ile karşı karşıya; büyük şirketler üretimlerini azaltma yoluna gitti. Bankacılık sektörünün performansı da pek iç açıcı değil: Rusya Merkez Bankası Eylül raporunda, ikinci çeyrek şirket borç oranının %10.4'e yükseldiğini, bunun 9.1 trilyon ruble (112 milyar dolar) olduğunu belirtti.

Üçüncü çeyrekte ekonomik büyüme %0,6'ya düşerek beklentilerin altında kaldı, bütçe açığı ise Ekim ayında GSYİH'nın %1,9'una ulaştı. Maliye Bakanlığı, yıl sonunda bunun GSYİH'nın %2,6'sına yükselebileceğini öngörüyor. Bloomberg'in Maliye Bakanlığı verilerine dayanarak hesapladığına göre, önemli petrol ve doğalgaz gelirleri Ocak'tan Ekim'e kadar geçen yılın aynı dönemine göre %20'den fazla azalarak 7,5 trilyon rubleye düştü. Ham petrol fiyatlarındaki düşüş, yaptırımlar ve para biriminin güçlenmesi, üreticilerin her sattıkları bir varil petrol için aldıkları rubleyi azalttı.

Moskova Lomonosov Üniversitesi Ekonomi Politikası Araştırmaları Merkezi Müdürü Oleg Buklemishev, “Rusya ekonomisinin bağışıklığı önemli ölçüde zayıfladı. 2026'da sistematik bir kriz olmayabilir, ancak ekonomik durum sürekli olarak kötüleşecek.”

Bitcoin'in Yasal Hale Getirilmesi: Yaptırımları Aşmanın Hayat Kurtarıcı Yolu

Bu ekonomik zorluklar içinde, Rusya Bitcoin'in yasal hale getirilmesini teşvik ediyor ve işletmelerin geleneksel bankacılık hizmetleri yerine şifreleme para birimlerini kullanmalarına izin veriyor. Onaylanması durumunda, dünyanın en büyük ekonomilerinden biri, BTC ile sınır ötesi işlemler gerçekleştirebilecek ve küresel benimsemeyi teşvik edebilecek. Bu değişim, Bitcoin'i gerçek bir jeopolitik altyapı haline getirecek ve ülkelerin fon akışlarını ve yaptırım yönetimini yeniden şekillendirecek.

Rusya'nın Bitcoin'i yasallaştırma motivasyonu son derece açık: Batı mali yaptırımlarını aşmak. 2022'de Rusya-Ukrayna savaşı patlak verdiğinden beri, Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa Birliği, Rusya'ya eşi benzeri görülmemiş mali yaptırımlar uyguladı; bunlar arasında: ana bankaların SWIFT sisteminden çıkarılması, Rusya Merkez Bankası'nın döviz rezervlerinin dondurulması, Rus enerji ve savunma sanayi şirketleriyle ticaretin yasaklanması yer alıyor. Bu yaptırımlar, Rusya'nın uluslararası ticaret kapasitesini ciddi şekilde kısıtladı, birçok Rus şirketi yabancı müşterilerden ödemeleri alamadı ve yabancı tedarikçilere ödemeler yapamadı.

Bitcoin, merkeziyetsiz bir dijital varlık olarak, herhangi bir ülke veya finansal kurum tarafından kontrol edilmemektedir ve teorik olarak SWIFT sistemi ve geleneksel bankaları atlatabilir. Eğer Rus şirketleri Bitcoin kullanarak sınır ötesi ödemeler yapabilirse, yaptırım baskısını büyük ölçüde hafifletebilir. Örneğin, Rus enerji şirketleri, Çin veya Hindistan'daki alıcılardan Bitcoin ile ödeme talep edebilir ve dolar ödeme sistemini atlayabilir; Rus ithalatçılar, Bitcoin ile Türkiye veya Orta Doğu'daki tedarikçilerden parçalar satın alabilir.

Bu tür bir strateji, örneksiz değildir. İran, Amerika Birleşik Devletleri'nin yaptırımlarıyla karşılaştığında, uluslararası ticarette Kripto Varlıklar kullanmayı keşfetmiştir. Venezüella, kendi ulusal kripto parasını Petro'yu bile piyasaya sürmüştür (ancak başarısız olmuştur). Kuzey Kore, fon toplamak için şifreleme varlıklarını çalmak amacıyla siber saldırılar gerçekleştirmektedir. Rusya, dünya genelinde 11. en büyük ekonomi olarak, uluslararası ticarette Bitcoin'i tamamen benimserse, etkisi bu küçük ekonomilerden çok daha fazla olacaktır.

Ancak, Bitcoin'in yasallaşması da zorluklarla karşı karşıya. Teknik altyapının kurulması gerekiyor (borsalar, cüzdanlar, ödeme ağ geçitleri), hukuki çerçevenin geliştirilmesi gerekiyor (vergi işlemleri, muhasebe standartları, kara para aklama düzenlemeleri), uluslararası işbirliğinin koordine edilmesi gerekiyor (ticaret ortaklarının Bitcoin ödemelerini kabul edip etmeyeceği). Daha da önemlisi, Amerika Birleşik Devletleri, Bitcoin kullanarak yaptırımları aşmayı yasadışı bir eylem olarak görebilir ve işlemlere katılan varlıklar üzerinde ikincil yaptırımlar uygulayabilir.

Barış görüşmelerinin Bitcoin üzerindeki potansiyel etkisi

Trump'un başkanlık döneminde Rusya-Ukrayna savaşını sona erdirmek için barış planının revizyonunu teşvik etmesiyle, ABD, Ukrayna ve Rusya arasındaki diplomatik faaliyetler giderek artıyor. Trump, Moskova'ya özel elçi Steve Witkoff'u gönderdi ve Ukrayna, çerçevenin "nitelik"ine dikkatli bir destek ifade etti. Küresel pazarlar, bu gelişmelere yakından dikkat etmeye başladı.

Tarih boyunca, jeopolitik gerginliklerin hafifletilmesi, yatırımcı güvenini artırabilir, volatiliteyi azaltabilir ve riskli varlıklara sermaye akışını teşvik edebilir. Bitcoin ve Ethereum genellikle yüksek beta makro varlıklar gibi hareket eder, küresel istikrara yönelik herhangi bir değişim kritik hale gelir. Ukrayna, revize edilmiş ABD barış çerçevesinin temelini desteklediğini ifade etti, Cumhurbaşkanı Zelenski, Ukrayna'nın bu çerçeveyi “ilerletmeye” hazır olduğunu belirtti.

Avrupa liderleri barış çerçevesini şekillendirmede daha sert hale geldi. Fransa Cumhurbaşkanı Macron ve Birleşik Krallık Başbakanı Keir Starmer, Ukrayna için daha güçlü uzun vadeli güvence talep ediyor. Macron, Ukrayna ordusunun kısıtlanmaması gerektiğini vurguladı ve Rus varlıklarının dondurulmasına ilişkin kararın yakında Avrupa Komisyonu ile nihai olarak karara bağlanacağını belirtti. Bu varlıkların yaklaşık 300 milyar dolar olduğu tahmin ediliyor ve Ukrayna'nın yeniden inşası için kullanılabilir.

Küresel finansal piyasalarda kalıcı bir barış çerçevesi çoklu olumlu zincirleme etkiler yaratacaktır: Hisse senetleri ve dijital varlıkların jeopolitik risk priminin azalması, gelişen piyasa yatırımcılarının güveninin artması, belirsizliğin azalmasıyla küresel likiditenin yükselmesi ve Bitcoin, Ethereum ve alternatif coinler gibi yüksek beta varlıklara olan talebin daha güçlü olması.

Ancak, barış planının garantisi yok. Rusya, revize edilmiş çerçeveyi henüz kabul etmedi, Ukrayna'nın ele alınması gereken hassas endişeleri var ve Trump'ın özel temsilcisinin ziyareti yeni müzakere engelleri getirebilir. Bu faktörlerde olumsuz bir değişiklik olursa, küresel piyasalarda geçici bir satış dalgası görülebilir.

Sıkça Sorulan Sorular

Rusya-Ukrayna Savaşı Rusya Ekonomisini Nasıl Etkiliyor?

Rusya ekonomisi çoklu çatlaklar sergiliyor, bunlar arasında enflasyon oranı %6.8, merkez bankası faiz oranı %21, gıda satışlarında %8-10 düşüş, perakende mağazalarının büyük ölçüde kapanması, petrol gelirlerinde %20 düşüş ve üçüncü çeyrek ekonomik büyümenin sadece %0.6 olması bulunuyor.

Rusya neden Bitcoin'in yasallaşmasını teşvik ediyor?

Temel olarak Batı finansal yaptırımlarını aşmak için, Rus şirketleri SWIFT sisteminden çıkarıldıktan sonra alternatif bir sınır ötesi ödeme yöntemine ihtiyaç duyuyor. Bitcoin'in merkeziyetsiz özelliği onu ideal bir seçenek haline getiriyor.

Bitcoin'in yasallaşmasının küresel şifreleme pazarına etkisi nedir?

Eğer dünyanın 11. en büyük ekonomisi resmi olarak Bitcoin'i uluslararası ticarette kullanmaya başlarsa, bu küresel benimsemeyi teşvik edecek ve Bitcoin'i gerçek bir jeopolitik altyapı haline getirecek, fon akışını yeniden şekillendirecektir.

Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi nedir?

Jeopolitik gerginliğin azalması genellikle yatırımcı güvenini artırır, volatiliteyi düşürür ve Bitcoin gibi riskli varlıklara para akışını teşvik eder. Barış çerçevesi oluşursa, küresel piyasalardaki jeopolitik risk primasını azaltacaktır.

Rus ekonomisi çökecek mi?

Uzmanlar, 2026 yılında sistematik bir krizin meydana gelmeyeceğini, ancak ekonomik durumun kötüleşmeye devam edeceğini düşünüyor. Eğer Rus yetkililer, ekonominin normal şekilde devam etmesini istiyorlarsa, askeri harekâtı aşamalı olarak sona erdirmeleri gerekiyor.