ETF Solana залучає $200 млн за перший тиждень — у період жорсткої конкуренції на Уолл-стріт, Western Union робить стратегічну ставку

Наприкінці жовтня 2025 року криптоіндустрія стала свідком історичної події: Solana (SOL) подолала останній регуляторний бар’єр і стала третьою криптовалютою після Bitcoin та Ethereum, що отримала дозвіл на запуск спотового біржового продукту (ETP) у США.

Це було не просто чергове затвердження ETF. Запуск супроводжувався драматичними подіями, продукт мав унікальні характеристики, а реакція ринку здивувала навіть досвідчених учасників. Для професіоналів запуск Solana ETF став початком нової епохи з унікальною динамікою та новими можливостями.

“Громадянська війна” на Wall Street

Запуск Solana ETF відбувся у незвичних умовах. Замість публічного голосування SEC та прес-релізів, він стався під час закриття федерального уряду США.

У цьому регуляторному вікні дві компанії — Bitwise і Grayscale — проявили виняткову юридичну гнучкість. Вони скористалися інструкціями SEC, які діяли у цей період, і забезпечили автоматичну активацію реєстраційних заяв S-1 без типових “відкладальних поправок”.

• 28 жовтня: Bitwise Solana Staking ETF (тикер: BSOL) з’явився на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE).
• 29 жовтня: Grayscale Solana Trust (тикер: GSOL) здійснив конверсію трасту в ETP.

Ця “регуляторна атака” відкрила легальний доступ для трильйонів доларів американського інституційного та роздрібного пенсійного капіталу до Solana.

Показники першого тижня вражали. Для Solana ETP у США:

• Загальний чистий приплив за перший тиждень: $199,2 мільйона
• Загальний обсяг активів під управлінням (AUM) перевищив $500 мільйонів.

За цими цифрами ховалася запекла боротьба у стилі “переможець отримує все” — справжня “громадянська війна” на Wall Street.

• Лідер: Bitwise (BSOL) — $197 мільйонів чистого припливу за перший тиждень і загальний AUM (з урахуванням стартового капіталу) близько $420 мільйонів.
• Аутсайдер: Grayscale (GSOL) — $2,18 мільйона чистого припливу за перший тиждень і загальний AUM (з урахуванням конвертованих активів) близько $101 мільйона.

Статистика говорить сама за себе: BSOL від Bitwise залучив понад 99% нового капіталу, і це було зрозуміло з першого дня.

Причина такого розриву — у “трьох блискавичних факторах” BSOL:

Таймінг (на день раніше — і перемога): BSOL з’явився 28 жовтня (вівторок); GSOL конвертувався 29 жовтня (середа). У світі ETF ліквідність — головний фактор. Як зазначили аналітики Bloomberg, “Навіть одноденна затримка — це критично. Конкуренція стає значно складнішою”. BSOL позиціонувався як головний Solana ETF.

Комісія (0,20% проти 0,35%): BSOL встановив плату 0,20% та безкоштовний запуск на три місяці або до досягнення AUM $1 мільярд. GSOL — 0,35%. Для інституційних інвесторів різниця у 0,15% річних має суттєве значення.

Продукт (100% проти 77%): Це стало вирішальним “секретом”. BSOL у проспекті заявив про стейкінг 100% SOL, GSOL — лише 77%.

Для зовнішніх спостерігачів ця різниця у 23% може здатися неважливою. Але для інсайдерів саме вона робить Solana ETF революційним.

ETF з прибутком

Структура Solana ETF — це прорив порівняно з Bitcoin ETF.

Bitcoin ETF — це сховище для “цифрового золота” й не генерують прибутку. Solana як Proof-of-Stake актив більше нагадує “цифрову нерухомість”, що забезпечує постійний дохід через стейкінг.

Переваги прибуткових активів:

• Вища прибутковість: Solana дає річний стейкінг APY від 5% до 7%, що значно перевищує приблизно 2% Ethereum і пропонує інституціям “унікальний дохідний потік”.
• Зміна наративу: Головний інвестиційний директор Bitwise Matt Hougan підкреслив: “Інституційні інвестори хочуть ETF і прибуток. Solana — найприбутковіший блокчейн. Ось чому інституції обирають Solana ETF.”
• Фундаментальні переваги продукту: Інвестування в Bitcoin ETF — це ставка на зростання ціни. Інвестування в Solana ETF поєднує зростання ціни з суттєвим некорельованим грошовим потоком (нагороди за стейкінг).

Найбільший “пасхальний сюрприз” — позиція SEC.

Під час схвалення Ethereum ETF у 2024 році стейкінг був заборонений. Через побоювання SEC щодо “цінних паперів” компанії-емітенти оперативно прибрали цю функцію.

Цього разу SEC тихо дала згоду, дозволивши лістинг BSOL і GSOL — ETF зі стейкінгом.

Це мовчазне схвалення означає фундаментальну зміну політики SEC. Відкривається трильйонний сектор “прибуткових криптоактивів” — дозволяючи інституціям не лише купувати крипто, а й отримувати легалізований прибуток від стейкінгу через ETF. Правила гри змінились.

Чому ціна впала попри потужний бичачий драйвер?

Поки Wall Street святкувала запуск ETF, трейдери, які стежили за цінами, були спантеличені:

Якщо майже $200 мільйонів надійшло в ETF за перший тиждень, чому ціна SOL знизилася?

Після запуску ETF SOL впав у ціні. 30 жовтня — мінус 8% за добу, корекція на 27% від піку серпня і мінімум близько $163 — значно нижче очікуваних $300.

“Зростання припливу, падіння ціни” — це здивувало багатьох. Детальний аналіз показує: це не провал ETF, а збіг чотирьох потужних факторів:

• “Купи на чутках, продай на новинах”: Класика. Короткострокові трейдери масово фіксували прибуток одразу після новини.
• Історія повторюється (Bitcoin): Після запуску Bitcoin ETF у січні 2024 року ціна BTC застигла чи впала (-5%) попри припливи. Відновлення прийшло лише через декілька тижнів, коли тиск продажів спад.
• Макро “ідеальний шторм”: Solana ETF стартував у складний час — під тренд виходу з ризикових активів у крипто. Того тижня (27 жовтня) Bitcoin ETF зафіксували великі відтоки ($600 млн — $946 млн), що тиснуло на весь ринок.
• Розпродаж “кита”: Найдраматичніший фактор. За даними блокчейну Jump Crypto продав 1,1 млн SOL (близько $205 млн) у Bitcoin 30 жовтня — наступного дня після старту BSOL.

У підсумку:

Під час хвилі “продай на новинах” та відтоків з Bitcoin ETF понад $600 млн, один кит продав SOL на $205 млн.

За звичайних обставин це спричинило б колапс ціни.

Але в останній тиждень жовтня 2025 майже весь обсяг ($205 млн) був поглинутий новими інституційними покупцями Solana ETF (переважно BSOL), які залучили $199,2 млн припливу.

Висновок: Припливи в SOL ETF продемонстрували виняткову силу, поглинувши розпродаж кита навіть у слабкому ринку. Нові інституційні покупці (ETF-інвестори) напряму компенсували розпродаж старих учасників (Jump Crypto). Це не ведмежий сигнал, а потужний довгостроковий бик, що підтверджує формування стійкого інституційного попиту.

Що далі для Solana ETF?

Після затвердження ETF головне питання Wall Street — скільки капіталу він залучить? Тут думки крипто-компаній та фінансових гігантів суттєво розійшлися:

• Оптимісти (крипто-компанії): Глава досліджень Grayscale Zach Pandl прогнозує, що Solana ETP можуть акумулювати 5% загальної пропозиції Solana за один-два роки — понад $5 млрд за поточними цінами.
• Обережні (традиційні фінанси): JPMorgan прогнозує лише $1,5 млрд чистих припливів у перший рік.

Чому JPMorgan такі консервативні? Вони вказують на “низьку інституційну впізнаваність Solana” та побоювання щодо “домінування торгівлі мем-коїнами у мережі”.

Ці сумніви відображають ключове питання для традиційних фінансів: чи є Solana сучасною фінансовою інфраструктурою, чи просто “казино мем-коїнів”?

Всього через два дні після запуску ETF прихід нового інституційного капіталу дав чітку відповідь.

30 жовтня 2025 року глобальний платіжний гігант Western Union оголосив про стратегічну ініціативу: компанія обрала блокчейн Solana для майбутнього стейблкоїна — U.S. Dollar Payment Token (USDPT), запуск якого заплановано на першу половину 2026.

У релізі Western Union було відзначено “високу продуктивність”, “високу пропускну здатність, низьку вартість і миттєве завершення розрахунків” як ключові причини вибору.

Ця новина мала значно більший резонанс, ніж запуск ETF, і стала чіткою відповіддю на сумніви JPMorgan. Жодна глобальна мережа переказів не базуватиметься на “казино мем-коїнів”. Ставка Western Union на Solana — це переконливе підтвердження її статусу фінансової інфраструктури.

Підсумок

Затвердження Solana ETF — це старт нової епохи. Воно демонструє два паралельні напрями інституційної інтеграції Solana:

• Фінансалізація (ETF): керуючі активами Wall Street (Bitwise) перетворюють SOL на “прибуткові” фінансові продукти для інституційних клієнтів.
• Інфраструктура (Western Union): глобальні корпорації (Western Union) використовують Solana як “дешеву” фінансову інфраструктуру для основного бізнесу.

Ці напрями взаємно підсилюють одне одного. Інтеграція Western Union зміцнює фундамент для інвесторів ETF; зростання AUM і професійний стейкінг (наратив “Нової Wall Street” Bitwise) підвищують безпеку та стабільність мережі для таких компаній, як Western Union.

Поки JPMorgan турбується про мем-коїни, Bitwise і Western Union вже довели: Solana — це не просто “Нова Wall Street”, а нова основа для глобальних платежів та фінансової інфраструктури. Взаємодія фінансалізації та інфраструктури набирає обертів одночасно.

Відмова від відповідальності:

1. Стаття передрукована з [Plain Language Blockchain]. Авторське право належить оригінальному автору [Cathy]. З питань передруку звертайтеся до команди Gate Learn для оперативного вирішення згідно з чинними процедурами.
2. Відмова: Погляди та думки, викладені в статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії цієї статті перекладені командою Gate Learn. Якщо не згадується Gate, не копіюйте, не відтворюйте та не плагіюйте переклади.