Звіт про тенденції криптоактивів 2025 року

Слова: Алана Левін

Переклад: Саірша, Foresight News

Редакційна примітка: індустрія криптовалют пройшла понад десять років еволюції, переходячи від єдиного активу до різноманітної екосистеми. У цій статті виділено основні пункти звіту «Тенденції криптовалют 2025 року» Алани Левін, зосереджуючи увагу на «трьох взаємодоповнюючих S-подібних кривих» як основній структурі, а також аналізуючи п'ять основних тенденцій 2025 року: розширення обсягів основних криптоактивів, всебічний вибух стейблкоїнів, зростання доходів централізованих бірж, нові експерименти з інноваціями на блокчейні, а також можливість оновлення продуктів через криптосмуги в майбутньому. У наступному розділі ми детально розглянемо ці ключові напрямки. Натисніть, щоб переглянути повний звіт «Тенденції криптовалют».

Розвиток індустрії криптовалют можна розглядати як еволюційний процес трьох накладених «S-подібних кривих зростання», які відповідають трьом етапам: створення активів, накопичення активів та використання активів.

Перший етап: створення активів. Етап створення активів почався у 2009 році з випуску біткоїна. З тих пір ця сфера постійно розширюється, охоплюючи різні типи активів, такі як основні валютні активи, токени проектів, стейблкоїни, контентні токени, мем-коїни, NFT, токенізовані акції тощо. У 2024-2025 роках індустрія криптовалют увійшла в стадію, коли зростання відбувається на «S-подібній кривій» найшвидшими темпами. За короткі кілька років кількість торгованих токенів на ринку зросла з приблизно 20 тисяч до кількох мільйонів. Незважаючи на те, що в цій сфері все ще існує величезний потенціал для інновацій та зростання (наприклад, токенізоване кредитування, структуровані продукти на блокчейні, токенізація більшої кількості активів реального світу тощо), проте найбільш революційна трансформація «з 0 до 1» в індустрії вже відбулася.

Другий етап: акумуляція активів. Чим більше активів у ринку та чим вища їхня вартість, тим сильніше бажання людей володіти цими активами. Ця логіка забезпечує розвиток багатьох підсистем у сфері криптовалют, включаючи послуги зберігання, біржі та рішення з безпеки. Різні рішення для зберігання обслуговують різні групи користувачів: додатки, що підтримують стейблкоїни, можуть використовувати вбудовані гаманці, такі як Turnkey; інституційні інвестори зазвичай обирають кваліфіковані зберігачі; а активні користувачі блокчейну більше схильні використовувати «супердодатки», такі як Phantom. Зростаючий попит на купівлю та утримання криптоактивів також сприяє розширенню каналів розподілу активів. Торгові обсяги багатьох відомих бірж (наприклад, Coinbase) різко зросли; традиційні фінансові технологічні компанії, такі як Robinhood, збільшили інвестиції в криптовалютний бізнес; нові торгові платформи, такі як Axiom, продемонстрували вибухове зростання. Крім того, компанії з управління активами почали пропонувати послуги з розподілу криптоактивів у пенсійних рахунках; публічні компанії поступово включають біткоїн та стейблкоїни до свого балансу; деякі суверенні фонди багатства також почали вкладати в криптоактиви. Наразі галузь тільки-но вступила в швидко зростаючий етап акумуляції активів на «S-кривій».

Третій етап: Використання активів. Після того, як люди володіють активами, природно виникає потреба в їх використанні. Криптоактиви є найкомбінованішими, найбільш доступними та найпрограмованішими фінансовими активами на сьогоднішній день, і вже з'явилася низка надзвичайно перспективних практичних застосувань: оплата стабільними монетами, кредитування та запозичення через такі кредитні протоколи, як Morpho, надання ліквідності для бірж на блокчейні, а також мережеве стейкінг. Однак сфера застосування токенізованих активів все ще перебуває на ранній стадії дослідження, і галузь лише розпочала процес зростання на етапі використання активів «S-подібної кривої». Автор вважає, що в найближчі кілька років розширення сфери застосування криптоактивів та підвищення їх практичної цінності стане однією з найбільших та найпривабливіших можливостей «блакитного океану».

Цей звіт складається з п'яти основних блоків: макротренди, стабільні монети, централізовані біржі, активність в ланцюгу та перспективи на майбутнє. Кожен блок аналізується за допомогою «трьох накладених S-подібних кривих», що допомагає читачам зрозуміти основні тенденції та потенційні можливості у поточній криптовалютній індустрії. Нижче наведено основні тенденції поточної криптовалютної індустрії:

Макро тренди: Переваги провідних активів зміцнюються

Основні криптоактиви продовжують розширюватися. Незважаючи на постійне зростання загальної капіталізації криптовалют, концентрація вартості серед 10 найбільших криптоактивів залишається дивовижно стабільною, і новим активам дуже важко потрапити до першої п'ятірки. Багато провідних активів мають помітний «ефект Лінді» (чим довше існує, тим стабільніше його вартість) та ринкову імітацію.

Примітка: це дані про Top10 капіталізації криптовалюти за 2015, 2020 та 2025 роки, частка біткоїна та інших лідерів перевищує 87%, що протягом тривалого часу домінує на ринку.

Стабільна монета: вибухове зростання протягом усього циклу

Стейблкоїни досягли експоненційного зростання на трьох S-подібних кривих “створення активів, накопичення активів, використання активів”: обсяги випуску нових стейблкоїнів встановили рекорди; канали входу активів постійно розширюються; сфери застосування стейблкоїнів також стають все більш різноманітними.

Примітка: Це графік швидкості зростання постачання стейблкоїнів, час, необхідний для додавання 100 мільярдів обігу, постійно скорочується, розвиток відбувається в прискореному режимі.

У сфері стейблкоїнів існує потужний мережевий ефект: чим більше стейблкоїнів в обігу, тим вища їхня практична цінність; чим більше установ та осіб володіють стейблкоїнами, тим більшим є простір для створення продуктів та послуг навколо стейблкоїнів.

Примітка: цей малюнок демонструє тенденції продуктізації застосування стейблкоїнів, від отримання доходу, позик, споживання до отримання, показуючи їх різноманітну екосистемну практику.

Наразі платіжні та дохідні продукти (такі як кредитні угоди) та біржі є основними сферами вигоди від продуктів стабільних монет. Але ми вважаємо, що стабільні монети мають величезний простір для інновацій на всіх трьох етапах, відповідних S-образним кривим.

Централізовані біржі: основні переможці етапу накопичення

Централізовані біржі вирізняються на кривій «накопичення активів», будучи одним з найбільш очевидних бенефіціарів цього етапу. Протягом останніх п'яти років обсяги торгівлі та доходи централізованих бірж суттєво зросли.

Примітка: це графік зростання неопераційного доходу Coinbase (доходи від підписок та послуг) за 2021 - 2025 роки, який підживлюється багатьма секторами та показує стабільну тенденцію зростання.

Примітка: Графік демонструє кредитні активності Coinbase на Morpho, обсяги позик та постачання забезпечення значно зросли за останній рік, а після травня темпи зростання помітно збільшилися.

Варто звернути увагу на те, що зростання обсягу торгівлі призвело до «вторинного ефекту»: користувачі зберігають активи на біржі, що дозволяє біржам розширювати більше корисних функцій, таких як стейкінг, продукти з прибутком та послуги кредитування тощо. У майбутньому багато нових застосувань криптоактивів можуть бути безпосередньо створені на блокчейні, але шляхом інтеграції з централізованими біржами ці застосування можуть отримати ширший доступ до користувачів.

Онлайн-активності: майданчик для експериментів з інноваційними застосунками

Якщо ви хочете дізнатися про нові способи застосування криптоактивів, діяльність на блокчейні є основною сценою спостереження — це поле експериментів для інновацій у галузі. У блокчейн-екосистемі кожен етап життєвого циклу активів (випуск, надання ліквідності, торгівля, вихід на ринок та продукти) не потребує дозволу і є повністю відкритим; тоді як у традиційній фінансовій системі ці етапи підлягають суворому контролю доступу. Ця відкрита характеристика значно розширила простір для інновацій у створенні та використанні активів.

Примітка: Це діаграма життєвого циклу торгованих активів, від випуску, постачання ліквідності до продуктізації, на кожному етапі є інновації та приклади.

Примітка: це графік загального обсягу торгів на блокчейні, який показує, що час, необхідний для додавання 1 трильйона обсягу торгів, скорочується, а щоквартальне зростання складає близько 1 трильйона, обсяг децентралізованих торгів також зростає.

Примітка: ця діаграма показує зміни обсягу торгів на ринку безтермінових ф'ючерсів на блокчейні, який після криптозимы помітно зріс з 2024 року, з коливаннями під впливом цін та проєктів.

Крім того, деякі програми на блокчейні поступово перетворилися на зрілі бізнеси з міцними основами. У таких сферах, як децентралізовані біржі, платформи для позик, платформи для випуску токенів та біржі для постійних контрактів, вже чітко проявляються сигнали «продукт - ринок».

Перспективи на майбутнє: перехід від продукту до платформи

Розробка на основі інфраструктури криптовалют має надію реалізувати оновлення «від продукту до платформи». У цьому звіті на прикладі зростання прогнозного ринку детально описується, як криптоінфраструктура сприяє швидкому розвитку нових ринків. Крім того, звіт підсумовує деякі можливості стартапів у криптосфері, на які в даний момент звертає увагу організація Variant (не повний список).

Примітка: Ця діаграма показує, як криптовалюта перетворює ринок прогнозів з продукту на платформу, демонструючи життєвий цикл торгівлі та інноваційні напрямки, які можуть досліджувати розробники.

Примітка: Це список можливостей для стартапів у сфері криптовалют, підготовлений організацією Variant, який охоплює стабільні монети, платежі, торгівлю, кредитування та інші напрямки, надаючи професіоналам ідеї.

У рамках трьох накладених S-подібних кривих «створення активів, накопичення активів, використання активів» індустрія криптовалют вже досягла значного розвитку, але в майбутньому все ще є величезні можливості для досліджень і інновацій.