Федеральна резервна система (ФРС) політика великий поворот: кінець кількісного зменшення та нова ера шифрування.

У жовтні 2025 року глобальні фінансові ринки зустрінуть ключовий поворотний момент. Федеральна резервна система (ФРС) США оголосила, що на жовтневому засіданні Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) офіційно завершить політику кількісного згортання (QT), розпочату у 2022 році. Це рішення не лише позначає кінець трирічного циклу «девереджування» ФРС, але також розглядається ринком як початок нового циклу ліквідності. Міжнародні інвестиційні банки, такі як JPMorgan та Goldman Sachs, зазначили, що цей поворот у політиці глибоко вплине на доларовий устрій, ринок сировин та ринок шифрування активів, а такі цифрові активи, як біткоїн, можуть зустріти історичну можливість.

Чому Федеральна резервна система (ФРС) припинила кількісне звуження?

Кількісне скорочення (QT) є основним інструментом Федеральної резервної системи (ФРС) для посилення фінансових умов шляхом зменшення обсягу активів у балансі. З моменту його запуску в червні 2022 року, ФРС вилучила з ринку понад 2 трильйони доларів США державних облігацій та іпотечних цінних паперів (MBS). Однак нещодавно кілька сигналів вказують на те, що ця політика досягла свого максимуму:

1. Ліквідність банківської системи під тиском

У деяких американських малих і середніх банків нещодавно виникла "кредитна криза", а використання інструментів фінансування Федеральної резервної системи (ФРС) зросло до найвищого рівня після пандемії. Ринок стурбований тим, що якщо QT триватиме, це може посилити вразливість банківської системи і навіть призвести до повторення кризи Лемана 2008 року. Стратегії Morgan Stanley зазначають, що нинішній рівень напруженості на ринку капіталу, хоча й не досяг небезпечного порогу вересня 2019 року, вже достатній, щоб змусити ФРС призупинити скорочення балансу.

2. Посилення розбіжностей у економічних даних ускладнює політичні труднощі

Інфляція в США хоч і знизилася з пікового рівня до 3%, але слабкий ринок праці (в липні нові робочі місця зросли лише на 73 тисячі) та тиск витрат на відсотки за державним боргом (в середньому 1,2 трильйона доларів на рік) змушують Федеральну резервну систему (ФРС) важко вибирати між "боротьбою з інфляцією" та "запобіганням рецесії". Колишній віце-президент ФРС Алан Бліндер попередив, що політичне втручання може підірвати незалежність центрального банку, а заклики адміністрації Трампа до зниження процентних ставок ще більше прискорили зміни в політиці.

3. Зворотний ефект глобального руху капіталу

Індекс долара після того, як Федеральна резервна система (ФРС) випустила сигнал про пом'якшення в серпні 2025 року, знизився з високого рівня 110 до 97,77, в той час як юань, золото та інші неамериканські активи зміцнилися. Аналітики вважають, що припинення QT ФРС зменшить тиск на відтік капіталу з ринків, що розвиваються, одночасно прокладаючи шлях для наступного циклу зниження процентних ставок — за традиційним політичним курсом, припинення QT зазвичай є необхідною підготовкою перед зниженням ставок.

Вплив на ринок: реконструкція активів під час цунамі ліквідності

Політика Федеральної резервної системи (ФРС) призведе до ланцюгової реакції, особливо в наступних сферах:

1. Кредитна система долара та логіка золота

Очікування зростання ліквідності долара США впливають на його позицію як глобальної резервної валюти. Аналітик з贵金属 у компанії 五矿期货 Чжун Цзюньсюн зазначає, що ціна на золото змінилася з логіки "обережності" на "перегляд кредитоспроможності долара", зокрема у жовтні 2025 року обсяги іноземних золотовалютних ETF зросли на 5,1% в порівнянні з початком вересня, а обсяги закупівлі золота центральними банками світу досягли двадцятирічного максимуму. Якщо Федерална резервна система (ФРС) відновить розширення балансу у 2026 році, золото може перевищити історичний максимум.

2. Сигнал "суперциклу" криптоактивів

Ціна біткоїна після повідомлення про закінчення QT різко зросла на 10% до 111 тисяч доларів, і на ринку вважають, що це посилення логіки "цифрового золота" для хеджування знецінення долара. Історичні дані показують, що під час першого раунду кількісного пом'якшення Федералнальної резервної системи (ФРС) у 2020 році біткоїн досягнув 20-кратного зростання; якщо цього разу закінчення QT співпаде зі зниженням процентних ставок, обсяги вивільнення ліквідності можуть перевищити попередні.

Інституційні кошти прискорюють розміщення в крипторинку: такі гіганти, як BlackRock і Fidelity, вже заздалегідь підготувалися до біткойн-ETF, щоб відкрити шлях для подальшого надходження коштів. Засновник BitMex Артур Хейс прогнозує, що з 2026 року Федеральна резервна система (ФРС) "швидкість друку грошей збільшиться", що безпосередньо підвищить ціни на біткойн та золото.

3. Вікно вибуху альткоїнів та інноваційних напрямків

У середовищі ліквідності ризикова готовність зросте, що сприятиме виникненню «сезону альткоїнів». AI, RWA (токенізація реальних світових активів), Memecoin та інші напрямки можуть стати новими фаворитами для інвестицій. Дефляційний механізм Ethereum (EIP-1559) в поєднанні з очікуваннями ETF можуть сприяти прориву ключового рівня опору в 4100 доларів; в той час як активи Layer1 таких блокчейнів, як Solana (SOL), Avalanche (AVAX), можуть знову повторити диво зростання в сотні разів, як у 2021 році.

Інвестиційна стратегія: використання структурних можливостей на переломних моментах політики

Для інвесторів зміна політики Федеральної резервної системи (ФРС) забезпечила чітке вікно для розміщення.

1. Біткоїн: довгостроковий ціновий якорь

Поточна ціна біткоїна знизилася до 113,9 тисячі доларів, технічний аналіз показує, що нижня підтримка є сильною. Інституційні інвестори можуть поступово формувати позиції, цільове значення - приблизно вдвічі більше вершин вересня 2024 року (понад 64 тисячі доларів).

2. Золото та біткоїн-ETF: основа хеджування портфеля

Goldman Sachs прогнозує, що до 2026 року індекс долара впаде нижче 90, а золото може закріпитися на рівні 3000 доларів за унцію. Інвестування в золоті ETF (такі як SPDR Gold Shares) та ф'ючерси на біткоїн може ефективно захистити від кредитного ризику долара.

3. Криптовалюти: зосередження на проектах, що базуються на технологіях

Зосередьте увагу на токенах обчислювальної потужності AI (такі як ARKM), інфраструктурі RWA (такі як ONDO) та соціальних токенах (такі як PEPE). У період ліквідності, активи з сильною наративною здатністю та чіткими сценаріями застосування отримають надприбуток.

Висновок: початок нового циклу

Федеральна резервна система (ФРС) завершила QT не лише як коригування монетарної політики, але й як перетворення глобальної логіки розподілу капіталу. Від золота до біткоїна, від Уолл-стріт до крипторинку, розпочалась гра навколо "кредиту долара" та "суверенітету активів". Для інвесторів з перспективним баченням, кожен коригувальний рух зараз є квитком до історичної можливості.

（Ця стаття відображає лише погляди автора і не є інвестиційною порадою.）#GateVentures战略收购PerpDexADEN #ETH链上活动升温 #比特币行情分析