Чому вночі Біткойн раптово впав? Щоб уникнути збитків, потрібно зрозуміти логіку ліквідності.

Сьогодні вночі це різке падіння Біткойна виглядає несподіваним, але насправді за ним стоїть чітка логіка Ліквідності. Багато інвесторів плуталися в питанні "чому так різко падає", відповідь прихована на фінансовому рівні, який ігнорує більшість.

1. Аукціон облігацій США: "момент кровопускання" для ринку

На тлі нинішньої зупинки роботи федерального уряду США загальний рахунок казначейства (TGA) нагадує дно водойми — ліквідність на ринку вже була надзвичайно обмеженою.

Незважаючи на те, що Федеральна резервна система намагається забезпечити ліквідність з боку банків, здатність ринку облігацій, цього "чорного отвору", поглинати кошти перевищує очікування. У минулу ніч відбулися аукціони тримісячних та шестимісячних облігацій США з номінальним обсягом 1630 мільярдів доларів, але фактичний обсяг досяг 1706,9 мільярда доларів. Після вирахування частини повторного інвестування Федерального резерву, фінансові ринки у короткий термін були чисто виведені 1630 мільярдів доларів.

У період широкої ліквідності це число, можливо, нічого не означає; але в умовах поточного періоду жорсткої політики, таке масове виведення капіталу здатне викликати "кровотечу та запаморочення" у високоризикованих активів, таких як Біткойн.

Друге, позиція Федеральної резервної системи: очікуваний "сигнал про охолодження"

Водночас, чиновник ФРС Гурсбі підтримав яструбину позицію, охолодивши ринок, який сподівався на "грудне зниження ставок". Згідно з даними CME, ймовірність зниження ставок значно знизилася з майже 70%.

Очікування зниження відсоткових ставок є «емоційним двигуном» ризикових активів, ослаблення очікувань безпосередньо призводить до підриву довіри на ринку. Це схоже на те, як якщо б ви очікували, що весна принесе тепло і квіти, але дізналися, що холоди триватимуть, то ентузіазм людей до подорожей, природно, значно зменшиться.

Три. Поточна ситуація та майбутній поворот

Тісна ліквідність і зниження емоцій створюють подвійну напругу, Біткойн як високо волатильний актив реагує особливо чутливо. У цей час ринок легко потрапляє в негативний цикл "песимізм — розпродаж — ще більший песимізм."

Але не варто занадто панікувати. Ключові сигнали для розв'язання проблеми не складно вловити:

· Як тільки уряд США відновить свою роботу, Міністерство фінансів почне поповнювати рахунок TGA, що еквівалентно повторному заповненню висохлого водоймища;
· Якщо Федеральна резервна система уповільнить операції з зворотним викупом на одну ніч, короткострокова ліквідність також буде відновлена.

Ліквідність, як і всі пори року, має зимову холоднечу, але потім приходить весна. Найскладніші часи на ринку часто приховують найкращі можливості. Для справжніх підготовлених інвесторів розуміти напрямок руху капіталу набагато важливіше, ніж переживати через короткострокові коливання K-ліній.