Коли піраміди стають масовими: що нам вчить історія про маніпуляції на ринку

Швидкий рух у 2024 рік: ми вже бачили достатньо «революційних» протоколів, що зруйнувалися, щоб знати їхній сценарій напам’ять. Але ось у чому справа — криптовалюта не винайшла шахрайство. Вона просто дала шахраям новий фронтенд.

Давайте повернемося назад:

Оригінали, що заклали прецедент

Берні Мейдофф здійснив у 2008 році «зникнення» $65B , зробивши щось смішно просте: він брав гроші нових інвесторів і називав їх прибутком. Звучить знайомо? Саме так працює більшість провалів L1 та ферми дохідності. Мейдофф отримав 150 років. А скільки крипто-засновників взагалі були звинувачені?

Enron? Вони приховували борги, штучно завищували цифри на папері. Скандал 2001 року знищив вартість $74B і знищив Arthur Andersen — одну з великих чотирьох аудиторських фірм. Пройшло два десятиліття: тепер у нас є блокчейн-трейжері, які мають бути прозорими, але все одно проекти вміють приховувати мільярди неправильно розподілених коштів.

Шаблон, що постійно працює

Від бульбашки South Sea (1720) до золотої афери Bre-X (1997), кожен великий шахрайський проект слідував одному й тому ж сценарію:

1. Гучно хвалити потенціал (“Ми знайшли найбільше золото у світі!”)
2. Маніпулювати даними (підтасовані зразки, фальшивий інвентар, підрахунок книг)
3. Збирати капітал (інвестори FOMO в)
4. Зруйнуватися (різко)

Wirecard у 2020 заявив про €1.9 млрд активів, яких не існувало. Регулятори пропустили це. Потім з’явився крипторинок, і Terra заявила, що має резерви, підтримані… алгоритмічним арбітражем? $18B Ні, не так.(

Чому це важливо зараз

Криза житла 2008 року і скандал з викидами Volkswagen 2015 року показали нам щось важливе: коли шахрайство масштабується, шкода стає системною. Volkswagen підірвав довіру до всього автомобільного ринку. Крах житлового ринку спричинив глобальну рецесію.

Застосуйте цей погляд до крипти: колапс мегапротоколу може зруйнувати довіру до всього сектору. Ми говоримо не лише про втрати окремих інвесторів — йдеться про регуляторний відкат, який може затримати Web3 на роки.

Головний урок

Історія не повторюється, але вона римується. Кожне покоління думає, що їхня нова фінансова система — інша, більш прозора, невразлива. Але хтось завжди знаходить лазівку. Різниця у тому, що сьогодні у нас є докази. Прозорість на блокчейні означає, що наступний Wirecard можна швидше виявити — якщо ми справді дивимося на дані, а не просто тримаємо і сподіваємося.