Що насправді викликає альтсезон? Співзасновник BitMEX поділився деякими думками, які прояснюють ситуацію.

Основний аргумент полягає в створенні вартості в децентралізованих фінансах. Реальна тракція відбувається, коли протоколи усувають посередників і генерують фактичний грошовий потік — не лише показники TVL для самопоказу. Учасники, які володіють токенами, потребують відчутних винагород, чи то через розподіл доходів, чи через екосистемні стимули, які не є виключно інфляційними.

Ця перспектива ставить під сумнів наратив про те, що ліквідність сама по собі є рушійною силою альт-релізів. Без механізмів накопичення фундаментальної вартості більшість токенів залишаються спекулятивними засобами. Протоколи, які виживають у кількох циклах, зазвичай вирішують це рівняння: дезінтермедіація створює заощадження, заощадження перетворюються на грошовий потік, а токеноміка розподіляє цю вартість назад учасникам.

Це структура, яку варто розглянути, оскільки ринок дискутує, чи ми входимо в новий альтсезон, чи просто користуємося тимчасовим імпульсом.