Про місток води попереджає: Федеральна резервна система (ФРС) цього разу грає трохи серйозніше, ризики інфляції накопичуються.

【монета】Крайст, той про з Бridgewater знову вийшов бити на сполох. Цього разу він звернув увагу на операції друку грошей Федеральної резервної системи (ФРС) — простими словами, це означає, що кількісне пом'якшення зайшло занадто далеко.

Раніше, коли економіка була не в змозі, Федеральна резервна система (ФРС) вливала кошти в ринок, і всі це розуміли. Але зараз все по-іншому. Обсяг випуску державних облігацій перевищив реальний попит на ринку, а ФРС все ще безумно купує облігації. Міністерство фінансів з тієї ж причини, що довгострокові облігації нікому не потрібні, змушене безперервно випускати короткострокові облігації для покриття. Ця комбінація заходів явно є класичним симптомом пізнього етапу “великого боргового циклу”.

Ще гірше з фіскальною політикою. Уряд зараз витрачає гроші, немов на вітер, і покладається виключно на випуск облігацій, особливо короткострокових. Проблема в тому, що ця кількісна м'якшення за сутністю перетворює борги уряду прямо на гроші, а не просто накачує ринок ліквідністю. Цей трюк раніше так не грали.

Отже, де ризик? Інфляція. Ці слова про сказав “можливо, ще небезпечніше”. Він описав всю ситуацію як гру на удачу — ставити на те, що ШІ принесе достатній ріст, а потім підтримувати цю гру за допомогою м'якої фіскальної, монетарної та регуляторної політики. Якщо все вийде, всі будуть щасливі, а якщо ні? Тоді доведеться чекати ланцюгової реакції.

Зараз у цій ситуації уважно стежити за даними важливіше за все.