Чому гравці у криптовалюту легко стають багатими, але й легко зазнають банкрутства? Формула, яка пояснює 99% причин поразки

幣圈最常見的悲劇是什麼？滿倉追高，一個瀑布直接歸零。但頂級交易員憑什麼活得更久？答案不在預測能力，而在資金管理。

凱利公式：破解倉位密碼

很多韭菜只會猜「漲」還是「跌」，殊不知真正決定勝負的是：

• 你對行情判斷的把握度有多高
• 萬一輸了，虧損空間有多大
• 贏的時候，收益能翻幾倍
• 你該投入多少錢

凱利公式就是搞定最後這一點的工具：

f = p/l - q/g

其中：

• f = 最佳倉位比例（你應該投入的資金占比）
• p = 看對的概率（你的勝率）
• q = 看錯的概率（1-p）
• g = 漲起來時能賺多少倍（盈利空間）
• l = 跌下去時最多虧多少（虧損空間）

一個現實例子

假設你判斷某幣未來能漲50%（g=0.5），但也認為有30%概率會跌20%（q=0.3，l=0.2）。

代入公式：f = 0.7/0.2 - 0.3/0.5 = 3.5 - 0.6 = 2.9

這說明什麼？你根本不應該投這筆錢，因為公式建議倉位超過100%，這是個陷阱信號。

換個例子：如果你確信漲50%的概率是70%，只有10%概率跌10%。

f = 0.7/0.1 - 0.1/0.5 = 7 - 0.2 = 6.8

還是超100%？但如果改成只有5%風險跌5%：

f = 0.7/0.05 - 0.05/0.5 = 14 - 0.1 ≈ 13.8

這時用半凱利（建議倉位的一半）會更安全，大約6-7倍杠桿左右。

為什麼這麼重要

別看漲跌幅，看期望值。 50%勝率賺10倍 vs 70%勝率賺1倍，後者的倉位應該更重。

破產的原因通常不是看錯行情，而是All in。 即使你70%時間都對，剩下30%的一次爆倉也能讓你出局。

滾雪球效應。 用凱利公式長期下注，複利會遠超短期暴利又爆倉的人。

三個關鍵提醒

1. 你必須誠實估計勝率 — 高估勝率是最大的坑。建議保守10%
2. 用"半凱利"打折 — 實戰中用建議倉位的50%，風險大幅下降
3. 當公式建議超100%時就是信號 — 說明這單根本不該做

一句話

會賭的不是贏最多，是活最久。凱利公式教你怎麼活得更久，活得更穩定。