У середу вранці, на торгових інтерфейсах багатьох людей раптово стало жахливо зелено. Ф'ючерси на Nasdaq різко впали на 1,6%, Біткойн за півгодини стрімко впав на 6%. У групі почалася метушня, всюди кричали "Кінець, кінець, чорний лебідь прийшов".

Але, заспокоївшись і проаналізувавши дані, ви зрозумієте — це зовсім не чорний лебідь, а цілком очевидна "кровоздача".

**Міністерство фінансів безумно "викачує гроші"**

Після 35 днів закриття уряду, рахунки казначейства майже на межі виснаження. Минулого тижня Міністерство фінансів безпосередньо випустило короткострокові державні облігації на суму 163 мільярди доларів, це не маленька сума. Подумайте, ринок має обмежену кількість грошей, і уряд раптово вирішує забрати таку велику суму, чи можуть біржові та криптовалютні ринки не впасти? Резерви фонду були значно скорочені, ціна природно не витримає.

**Зниження відсотків? Не думайте занадто красиво**

Більш того, спочатку всі ставили на зниження процентних ставок у грудні, ймовірність цього досягла 70%. Але раптом Федеральна резервна система заявила: "Ми ще не вирішили"; очікування миттєво впали до 45%. Інститути зрозуміли, що щось пішло не так, тому швидко почали зменшувати свої позиції, а кредитне фінансування масово почало тікати, і ефект стиснення став очевидним.

**Куди пішли гроші?**

На перший погляд, ліквідність виглядає непогано, але міжбанківські нічні кредити вже почали стискатися. Ще дивніше, що використання екстрених інструментів ліквідності Федеральної резервної системи стрімко зросло до високих рівнів після пандемії — що це означає? Це означає, що величезна кількість коштів заблокована в державних облігаціях та зворотних репо, і вони зовсім не надходять на фондовий ринок або в криптосферу. Гроші є, але їх неможливо обернути.

**Це не сигнал обвалу**

Сказати по-простому, це падіння є структурним браком коштів. Коли уряд наповнить рахунки, коли позиція Федеральної резервної системи стане м'якшою, ці гроші рано чи пізно повернуться. Зараз у паніці розпродавати – це означає передавати свої фішки іншим.

Справжній розумний підхід? Тримайте готівку, уважно стежте за тими якісними активами, які впали занадто низько. Коли капітал повернеться, ви будете вдячні, що не здали своїх позицій на дні. Ринок завжди такий, у часи паніки перевіряється не удача, а витримка.