Терпіння чекати, поки уряд Америка "відкриє двері" — коли ліквідність повернеться, ринок зможе відновитися

Станом на сьогодні, уряд Америки призупинив свою діяльність на 47 днів, офіційно досягнувши найтривалішого рекорду в історії цієї країни. Так чому ж сталася така ситуація “shutdown”? Причина полягає в тому, що Конгрес США не ухвалив бюджет або тимчасовий витратний пакет. Демократична та Республіканська партії мають протилежні погляди на рівень витрат і пріоритети розподілу, що призводить до застою. Якщо Конгрес не затверджує, гроші не розподіляються, і тоді уряд змушений частково закритися. Однак, попри «призупинення», країна все ще повинна функціонувати. Щоб підтримувати основні функції, Міністерство фінансів Америки постійно випускає облігації для залучення готівки, і тільки за останні кілька місяців вони вийшли з ринку на майже 700 мільярдів доларів. Які наслідки? Дія “виведення грошей” великого масштабу виснажує ліквідність у банківській системі Америки. Рівень резервів банків у Федеральному резерві (Fed) знизився до лише 2,85 трильйона доларів США, найнижчого рівня з початку 2021 року. Коли банкам не вистачає грошей, ліквідність на всьому ринку стискається. Пропозиція грошей зменшується, капітал стає дефіцитом, і звичайно, короткострокові відсоткові ставки різко зростають. Наприклад, процентна ставка позики через ніч з гарантією (SOFR) зросла на 22 базисні пункти до 4,22%, що є найбільшим зростанням за рік. Тим часом, резервна ставка Федеральної резервної системи залишається на рівні 3,9%, що робить різницю між цими двома ставками найбільшою з часу кризи березня 2020 року. Це призводить до парадоксу: Хоча ФРС знизила процентні ставки для стимулювання ринку, дії Міністерства фінансів з “висмоктування грошей” абсолютно нейтралізують ефект політики пом'якшення. Іншими словами, одна сторона закачує, а інша витягує, в результаті чого ринок насправді не стає більш вільним. Брак ліквідності робить фінансовий ринок вразливим — достатньо невеликої зміни, щоб спричинити хвилю виведення капіталу та різке падіння. Саме тому в останній час американський фондовий ринок і ринок криптовалют одночасно коригуються. Наразі інвестори можуть лише терпляче чекати — коли уряд Америки знову «відкриється», бюджет буде затверджений, нові інвестиції повернуться на ринок. Тоді ліквідність відновиться, і ринок матиме шанс знову прорватися. 👉 Підсумовуючи: Америка “закривається” через те, що парламент не затвердив бюджет. Міністерство фінансів змушене викачувати гроші, що призводить до виснаження ліквідності. Відсоткові ставки зростають, ФРС знижує ставки, але це безрезультатно. Ринок потрапляє в період нестачі ліквідності. Лише коли уряд знову запрацює, грошові потоки повернуться. Будьте терплячими — коли вода повернеться, вітрило ринку зможе піднятися.