Ці кілька тижнів у США урядова зупинка перетворилася на справжню пamp-війну. 36 днів, це стало історичним рекордом.

Рахунок Міністерства фінансів заморожений, виконання бюджету неможливе, фінансова ситуація одразу стала напруженою. Минулого тижня SOFR (ставка overnight financing з гарантією) раптово підскочила, вартість короткострокового кредитування явно зросла — грошей у банківській системі почало не вистачати. Як тільки ліквідність заблокована, ринок реагує першим. Нещодавні великі коливання на американському фондовому ринку базуються на цій логіці.

Ще більше проблем з часом. 4 листопада день виборів, 7-го Конгрес припиняє роботу, а в кінці місяця знову пік подорожей на День подяки. Якщо працівники авіаційного контролю та служби безпеки продовжать не отримувати зарплату, система аеропорту може просто зупинитися. У цей момент тиск громадськості буде значно перевищувати самі фінансові переговори, і політична безвихідь не витримає.

В історії урядові зупинки завжди закінчувалися, коли ситуація виходила з-під контролю. Той випадок 2019 року викликав затримки в аеропортах і припинення виплат зарплат, що призвело до суспільного обурення, і зрештою змусило йти на компроміс. Але цього разу обстановка складніша: бюджетний дефіцит вищий, межа боргу ближча, ринкова ліквідність більш уразлива.

Таймлайн та точки тиску майже всі зосереджені на початку листопада. Якщо затримка продовжиться до Дня подяки, США зіштовхнуться не лише з політичною кризою, а й фінансові ринки та реальна економіка можуть зазнати ланцюгової реакції. Для криптовалютного ринку звуження ліквідності зазвичай означає посилення волатильності, тому наступні кілька тижнів слід уважно слідкувати за змінами в фінансовій ситуації.