Розуміння Непостійних втрат у Ліквіднісних пулах: Посібник для інвесторів DeFi

#DEFI# Тимчасові втрати в пулах ліквідності є складною головоломкою для багатьох інвесторів у DeFi. Чи є ви серед тих, хто намагається зрозуміти тимчасові втрати, спостерігаючи за тим, як ваші прибутки тихо тануть? Не бійтеся; ця стаття розкриє концепцію тимчасових втрат у DeFi, відкриваючи стратегії для мінімізації цих ризиків пулу. Приєднуйтеся до нас, коли ми відкриваємо секрети не лише захисту, але й покращення ваших інвестицій у пул ліквідності, забезпечуючи, щоб ви приймали обґрунтовані рішення, які зберігають ваш капітал і оптимізують прибутки.

Непостійні втрати в пулах ліквідності є одним із найменш зрозумілих ризиків у децентралізованих фінансах. Коли постачальники ліквідності вносять активи в пул, вони часто зосереджуються лише на привабливих показниках APY, ігноруючи цей критичний феномен. Розуміння непостійних втрат вимагає усвідомлення того, як автоматизовані маркет-мейкери підтримують цінову рівновагу через алгоритмічний ребаланс. Цей ребаланс відбувається щоразу, коли торговельна активність змінює співвідношення між парними активами, що потенційно призводить до зниження вартості портфеля в порівнянні з простим утриманням цих активів. Непостійні втрати стають постійними, коли постачальники ліквідності виводять свої кошти в умовах невигідного ринку, причому більші різниці в цінах викликають більші втрати.

Підступна природа тимчасових втрат полягає в їх поступовому, часто непомітному знищенні потенційного прибутку. Постачальники ліквідності часто виявляють ці пояснення тимчасових втрат DeFi лише після суттєвих збитків. Математичне співвідношення між змінами цін і тимчасовими втратами слідує нелінійній кривій:

Розгляньте сценарій, коли постачальник вносить рівні значення ETH та USDT. Якщо ETH подвоює свою вартість, алгоритм пулу регулює, зменшуючи кількість ETH та збільшуючи USDT. Це автоматичне перерозподілення створює ситуацію, в якій постачальник отримав би більше, просто утримуючи обидва активи окремо. Дослідження показує, що приблизно 49% постачальників ліквідності зазнають негативного доходу, якщо врахувати тимчасові втрати, незважаючи на отримання торгових зборів.

Складні інвестори використовують численні техніки для мінімізації тимчасових втрат на волатильних ринках. Вибір корельованих пар активів є основним підходом, оскільки активи, які рухаються в унісон, генерують мінімальне розбіжність цін. Пари стейблкоїнів практично усувають ризик тимчасових втрат завдяки їхній розробленій ціновій стабільності. Концентровані позиції ліквідності дозволяють постачальникам розподіляти капітал у межах конкретних цінових діапазонів, оптимізуючи генерування комісій, одночасно зменшуючи ризик екстремальних цінових коливань. Крім того, протоколи хеджування тимчасових втрат пропонують спеціалізовані страхові продукти, розроблені спеціально для захисту від цього унікального ризикового фактора в наданні ліквідності.

Хоча розуміння тимчасових втрат залишається критично важливим, інші ризики пулу ліквідності вимагають такої ж уваги. Вразливості смарт-контрактів залишаються значною загрозою, оскільки в 2024 році було втрачено 1,3 мільярда доларів через експлойти в DeFi. Непередбачувані рішення щодо управління протоколом можуть драматично змінити структури зборів або токеноміку, потенційно підірвавши припущення про прибутковість. Ризики пулу ліквідності поширюються на маніпуляції з оракулами, де зловмисники експлуатують слабкості цінових подач для виконання прибуткового арбітражу за рахунок постачальників. Композабельність DeFi вводить системні ризики зараження, коли невдачі в одному протоколі можуть каскадно вплинути на взаємопов’язані системи. Ретельне проведення належної обачності щодо технічних аудитів, структур управління та історичних статистичних показників є надзвичайно важливим для пом'якшення цих багатовимірних ризиків, з якими стикаються постачальники ліквідності.

Ця стаття розкриває сутність тимчасових втрат у DeFi пулів ліквідності, критичного, але недооцінюваного ризику для інвесторів. Вона показує, як автоматизовані маркет-мейкери спричиняють диспропорції в вартості активів, закликаючи постачальників визнати потенційне зниження прибутків. Розглядаються стратегії для пом'якшення цих втрат, такі як вибір корельованих пар або пар зі стабільними монетами, а також використання концентрованої ліквідності. Крім того, обговорюються інші ризики пулів ліквідності, наголошуючи на важливості належної обачності для інвесторів DeFi. Цей посібник є необхідним для всіх, хто бере участь у DeFi на платформах, таких як Gate, прагнучи максимізувати прибутки, одночасно захищаючи себе від втрат.